## Bitcoin a $91.5K: teori undervaluasi PlanB yang membuat para holder bermimpi

Akhir-akhir ini ada sesuatu yang aneh sedang terjadi di pasar. Bitcoin terus naik, tetapi menurut para analis, seharusnya tidak berada di posisi saat ini. Ahli PlanB telah memperhatikan bahwa harga saat ini BTC menunjukkan divergensi yang tidak biasa dibandingkan dengan korelasi historisnya dengan saham (S&P 500) dan emas. Singkatnya: BTC sedang diskon dibandingkan dengan posisi seharusnya berdasarkan data historis.

### Kapan hal ini terjadi sebelumnya: pelajaran dari masa lalu

Ini data yang menarik. Situasi serupa pernah terjadi satu kali dalam sejarah Bitcoin: ketika harga masih di bawah $1.000. Lalu apa yang terjadi? Ralliy spektakuler, dengan BTC yang melipatgandakan nilainya 10 kali lipat. Pada waktu itu, seperti hari ini, Bitcoin jauh di bawah garis regresinya baik terhadap aset tradisional maupun logam mulia.

Pembuat model Stock-to-Flow mencatat bahwa deviasi saat ini patut dipertimbangkan karena mencerminkan pola yang sangat langka. Bukan kebetulan, tetapi sebuah anomali pasar yang secara historis diikuti oleh pergerakan signifikan ke atas.

### Dari teori ke praktik: model Stock-to-Flow dan seterusnya

PlanB terkenal terutama karena model Stock-to-Flow-nya, yang memperlakukan Bitcoin sebagai aset dengan kelangkaan struktural yang mirip dengan emas atau bahan mentah lainnya. Menurut perspektif ini, ketika mata uang mengalami depresiasi, aset yang benar-benar langka cenderung bergerak bersama ke atas. Korelasi Bitcoin tidak statis, melainkan berubah tergantung siklus pasar.

Namun, PlanB sendiri mengakui bahwa tidak ada jaminan. Korelasi bisa saja pecah, dan kali ini bisa berbeda. Model Stock-to-Flow telah dikritik karena tidak selalu memprediksi puncak siklus secara tepat, tetapi tetap menjadi salah satu kerangka kerja yang paling diikuti dalam komunitas crypto.

### Pertanyaan yang diajukan semua orang

Bitcoin sedang mengkonsolidasikan sebelum pergerakan naik yang baru, atau sudah memasuki fase pendinginan yang berkepanjangan? Data teknis menunjukkan bahwa Oktober cenderung sideways dengan bahu yang cukup datar. Beberapa trader berpikir ini adalah ketenangan sebelum badai, yang lain percaya pasar sudah melakukan pekerjaannya.

PlanB tetap berhati-hati tetapi optimis terhadap pembacaan divergensi historis. Fakta bahwa BTC di $91.51K terus berada di bawah korelasi tradisionalnya bisa berarti pasar sedang meremehkan sesuatu. Atau mungkin tidak berarti apa-apa—hanya waktu yang akan menunjukkan bagaimana akhirnya.