Memikirkan Ulang Perdagangan DeFi: Bagaimana Penargetan Berbasis Niat Mengubah Pengalaman Pengguna

Paradoks DeFi: Inovasi Bertemu Kompleksitas

Keuangan terdesentralisasi menjanjikan pembebasan dari batasan perbankan tradisional, namun juga memperkenalkan serangkaian bahaya sendiri. Risiko likuidasi, kondisi pasar yang volatil, dan kegagalan transaksi telah menjadikan DeFi lanskap yang berbahaya bagi banyak pengguna. Kontradiksi ini menyebabkan skeptis menganggap ruang ini sebagai gelembung yang tidak berkelanjutan. Namun, inovasi blockchain terbaru—terutama dalam desain kontrak pintar dan infrastruktur pertukaran terdesentralisasi—telah mulai mengatasi poin-poin utama ini. Di antara terobosan ini, terdapat perubahan paradigma dalam cara transaksi dieksekusi: model transaksi berbasis niat yang secara fundamental mengubah perjalanan pengguna.

Memahami Evolusi: Dari Instruksi Langkah-demi-Langkah ke Niat Pengguna

Paradigma Lama: Model Transaksi Imperatif

Transaksi DeFi tradisional beroperasi berdasarkan model imperatif di mana pengguna harus mengelola setiap operasi secara mikro. Alur kerjanya kira-kira seperti ini: tarik token dari dompet → identifikasi kolam likuiditas yang sesuai → lakukan swap sambil membayar biaya gas → terima token yang diperdagangkan kembali. Kontrol granular ini menciptakan banyak titik gesekan. Jika kolam likuiditas tidak cukup dalam, jika harga gas melonjak di atas ekspektasi pengguna, atau jika kondisi pasar berubah di tengah transaksi, seluruh operasi akan gagal—dan pengguna tetap harus membayar biaya gas. Transaksi yang dibatalkan ini menjadi sumber kerugian finansial yang umum.

Paradigma Baru: Transaksi Berbasis Niat Deklaratif

Transaksi berbasis niat membalik logika ini sepenuhnya. Alih-alih menentukan langkah eksekusi, pengguna sekarang menyatakan hasil yang diinginkan dan menyerahkan pengaturan rute kepada agen khusus yang disebut solver. Perpindahan dari imperatif ke deklaratif ini lebih dari sekadar terminologi—ini adalah reorganisasi fundamental dari arsitektur transaksi. Pengguna tidak lagi perlu memecahkan teka-teki menemukan jalur gas yang terjangkau dan kolam likuiditas yang aman. Beban optimisasi dialihkan ke solver yang bersaing untuk aliran urutan transaksi.

Mekanisme: Perjalanan Transaksi Empat Tahap

Eksekusi transaksi berbasis niat mengikuti siklus hidup yang berbeda yang beroperasi di luar kerangka mempool tradisional.

Tahap Satu: Menyatakan Tujuan Perdagangan Anda

Proses dimulai dengan sederhana: pengguna mengungkapkan tujuan mereka. Contohnya termasuk “swap 1 ETH ke USDC dengan slippage maksimum 0,5%” atau “Saya memiliki 1 BTC dan ingin 90.000 USDT sambil membayar biaya minimal.” Yang penting, pengguna menentukan niat tetapi bukan jalur eksekusi. Pendekatan penargetan berbasis niat ini berarti trader fokus pada tujuan mereka—swap aset yang diinginkan, kisaran harga yang dapat diterima, toleransi biaya—sementara routing teknis menjadi tidak relevan dalam pengambilan keputusan mereka.

Tahap Dua: Menyebarkan Melalui Jaringan Solver

Setelah menerima niat pengguna, solver tidak langsung mengeksekusi transaksi. Sebaliknya, ia menyebarkan pesan ini ke seluruh jaringan solver, menciptakan lingkungan kompetitif di mana banyak pihak mengevaluasi peluang tersebut.

Tahap Tiga: Eksekusi Kompetitif

Dengan visibilitas niat di seluruh jaringan solver, kompetisi mendorong optimisasi. Solver mengumpulkan likuiditas dari berbagai sumber, mengelompokkan pesanan yang kompatibel, atau menggunakan inventaris mereka sendiri untuk memenuhi permintaan. Setiap solver berlomba untuk mengidentifikasi jalur eksekusi paling efisien, harga terbaik, dan biaya terendah. Tekanan kompetitif ini memastikan pengguna mendapatkan eksekusi yang lebih unggul dibandingkan transaksi jalur tunggal.

Tahap Empat: Penyelesaian On-Chain dan Penyerapan Biaya

Solver yang menang mengeksekusi transaksi di blockchain. Di sinilah transaksi berbasis niat berbeda tajam dari model tradisional: solver sering kali menyerap biaya gas di awal, mengurangi biaya tersebut hanya setelah perdagangan selesai dengan sukses. Pengguna tetap sepenuhnya terlindungi dari volatilitas biaya gas selama proses transaksi.

Solusi Saat Ini: Bagaimana Proyek Mengimplementasikan Arsitektur Berbasis Niat

UniswapX: Lelang Belanda Bertemu Penggabungan Likuiditas

Uniswap Labs mengembangkan UniswapX untuk mengumpulkan informasi likuiditas dan gas melalui mekanisme lelang kompetitif. Dengan menggunakan penetapan harga lelang Belanda, UniswapX kadang memungkinkan pengguna melakukan swap tanpa biaya gas. Kompetisi antar pengisi pasar mendorong efisiensi harga.

CoW Protocol: Kebetulan Keinginan

CoW Protocol (Kebetulan Keinginan) memungkinkan pengguna mengajukan niat perdagangan daripada instruksi transaksi. Solver mengumpulkan niat ini, mengelompokkan pesanan yang saling melengkapi, dan menjalankan lelang kombinatorial untuk menemukan jalur eksekusi optimal. Mekanisme ini menghilangkan perantara yang tidak perlu dengan mencocokkan pengguna secara langsung saat pesanan mereka secara alami saling melengkapi.

1inch Fusion: Swap Tanpa Gas Dilindungi MEV

1inch Fusion mengadopsi mekanisme lelang Belanda yang mirip dengan UniswapX sambil menekankan perlindungan MEV. Pengguna menandatangani niat swap; resolver memasukkan biaya gas ke dalam perhitungan nilai tukar, menghilangkan kebutuhan token asli untuk membayar gas. Pendekatan ini menggabungkan penghematan biaya dengan perlindungan keamanan.

Across Protocol: Eksekusi Niat Lintas Rantai

Across Protocol memperluas logika berbasis niat di luar transaksi rantai tunggal. Sebagai jembatan lintas rantai, ia menggunakan mekanisme niat untuk memungkinkan perpindahan aset yang cepat dan hemat biaya antar blockchain. Pengguna menentukan swap lintas rantai tanpa harus mengelola detail teknis khusus jembatan.

Mengapa Transaksi Berbasis Niat Penting: Keunggulan Kompetitif

Model transaksi tradisional mengharuskan pengguna menavigasi kompleksitas, mengatur waktu transaksi dengan hati-hati untuk menghindari lonjakan gas, dan berharap transaksi tidak dibatalkan. Transaksi berbasis niat menghilangkan beban ini sepenuhnya.

Perlindungan Terhadap Eksploitasi MEV: Solver sendiri memiliki struktur insentif untuk melindungi nilai perdagangan dari front-running dan serangan sandwich. Transaksi tetap belum diselesaikan sampai niat pengguna terpenuhi—solver tidak dapat mengekstrak nilai dengan mengorbankan hasil perdagangan.

Optimisasi Biaya Melalui Kompetisi: Alih-alih menggunakan satu kolam likuiditas atau jalur yang sudah ditentukan, jaringan solver bersaing untuk menemukan eksekusi paling hemat biaya. Tekanan kompetitif ini secara langsung menguntungkan pengguna melalui pengurangan biaya.

Pengalaman Pengguna yang Lebih Sederhana: Pengguna tidak lagi perlu memahami mekanisme gas, fragmentasi likuiditas, atau routing optimal. Penargetan berbasis niat berarti fokus pada tujuan perdagangan Anda, bukan detail implementasi.

Pengurangan Transaksi Gagal: Dengan menangani eksekusi secara off-chain terlebih dahulu, solver dapat mengoptimalkan jalur sebelum menyelesaikan di on-chain, secara dramatis mengurangi tingkat kegagalan.

Keseimbangan: Kekhawatiran Sentralisasi dan Transparansi

Meskipun beroperasi dalam keuangan terdesentralisasi, transaksi berbasis niat memperkenalkan risiko konsentrasi. Saat ini, hanya segelintir perusahaan yang menyediakan infrastruktur ini. Jika solver dominan membentuk perilaku monopoli, keunggulan biaya akan hilang. Ini bertentangan dengan prinsip desentralisasi DeFi.

Aktivitas solver di luar chain tidak memiliki transparansi seperti transaksi blockchain standar. Pengguna harus percaya bahwa solver mengeksekusi secara adil, mengelompokkan pesanan secara jujur, dan bersaing dengan itikad baik. Ini membutuhkan kepercayaan pada sistem daripada verifikasi tanpa kepercayaan—sebuah perubahan filosofi dari janji inti blockchain.

Keputusan: Efisiensi versus Risiko Sentralisasi

Transaksi berbasis niat mewakili kemajuan nyata dalam kegunaan dan efisiensi biaya DeFi. Perpindahan dari model imperatif ke deklaratif, dipadukan dengan kompetisi solver, menghasilkan peningkatan yang terukur. Namun, efisiensi ini datang dengan kompromi sentralisasi dan transparansi yang perlu dipertimbangkan dengan hati-hati.

Teknologi ini tidak tanpa risiko, tetapi bagi pengguna yang memprioritaskan pengurangan biaya dan pengalaman perdagangan yang lebih sederhana daripada prinsip desentralisasi maksimal, transaksi berbasis niat menawarkan keunggulan yang menarik. Seiring ruang ini matang dan lebih banyak solver masuk ke pasar, dinamika kompetitif mungkin secara alami mengatasi kekhawatiran sentralisasi saat ini.