Sinyal menyerah dari penambang muncul, VanEck menyatakan bahwa harga Bitcoin telah mencapai dasar yang pasti

Analisis pasar terbaru menunjukkan bahwa industri penambangan sedang menghadapi masa reshuffle besar-besaran. Seiring meningkatnya kesulitan penambangan dan menyempitnya ruang keuntungan, operator dengan efisiensi lebih rendah secara bertahap dipaksa keluar dari jaringan, fenomena “penambang menyerah” ini dalam sejarah sering kali menandai titik balik harga aset kripto.

Menurut pandangan dari perusahaan manajemen aset VanEck dalam laporan riset terbarunya, saat ini penurunan kekuatan hash Bitcoin adalah yang paling signifikan sejak April 2024, dan ini mencerminkan terbentuknya karakteristik dasar bawah. Hingga saat penulisan ini, harga transaksi BTC telah menyentuh $91.82K, dan ekspektasi pasar terhadap terobosan berikutnya semakin menguat.

Sinyal pasar di balik penurunan kekuatan hash secara besar-besaran

Data on-chain dari VanEck menunjukkan bahwa pada pertengahan Desember tahun ini, kekuatan hash Bitcoin turun sekitar 4% secara bulanan. Penurunan ini terlihat kecil, tetapi dari sudut pandang pola sejarah, memiliki arti penting. Laporan analisis menunjukkan bahwa data sejak 2014 mengindikasikan bahwa ketika jaringan memasuki siklus kompresi kekuatan hash, probabilitas harga Bitcoin mengalami pengembalian positif dalam 90 hari berikutnya mencapai 65%.

Lebih menarik lagi, semakin lama kekuatan hash menurun, kekuatan dan frekuensi kenaikan harga cenderung meningkat. Ini berarti bahwa penyerahan penambang saat ini bukan hanya pembersihan pasar jangka pendek, tetapi juga berpotensi menimbulkan siklus kenaikan yang lebih tahan banting.

Berdasarkan penelitian, sekitar 1.3 gigawatt kapasitas penambangan di China dihentikan, menjadi pendorong utama penurunan kekuatan hash kali ini. Sebagian sumber daya listrik ini dialihkan ke bidang kecerdasan buatan, dan diperkirakan akhirnya dapat mengurangi total kekuatan hash Bitcoin hingga 10%.

Tantangan serius di aspek ekonomi penambangan

Penurunan besar dalam profitabilitas sedang mempercepat proses pembersihan industri. Sebagai contoh, biaya listrik untuk Antminer S19 XP yang merupakan salah satu mesin penambangan utama telah turun dari sekitar $0.12/kWh pada akhir 2024 menjadi sekitar $0.077/kWh, penurunan lebih dari 35%. Ini berarti sebagian besar penambang mengalami penyempitan jendela operasional mereka.

Penurunan titik impas secara langsung mencerminkan kesulitan operasional industri penambangan saat ini—hanya operator yang mampu memanfaatkan listrik dengan biaya sangat rendah yang dapat tetap menguntungkan dalam siklus ini. Operator kecil dan menengah serta tambang yang kurang efisien mempercepat keluar dari pasar, yang merupakan esensi dari fenomena “penambang menyerah”.

Menurut statistik VanEck, lingkungan keuntungan jangka panjang yang memburuk telah menyebabkan sekitar 400.000 mesin penambangan Bitcoin berhenti beroperasi secara bertahap. Pada saat yang sama, mereka mengamati bahwa sudah ada 13 negara yang secara aktif mengembangkan industri penambangan di tingkat resmi, dan distribusi kekuatan hash global sedang mengalami penyesuaian mendalam.

Ciri-ciri dasar bottom pasar semakin jelas

Ketika penambang menyerah secara kolektif karena tekanan keuangan, biasanya ini menandakan bahwa pasar telah menyerap sebagian besar ekspektasi pesimis. Pola sejarah menunjukkan bahwa periode ini sering kali menjadi masa akumulasi peluang jangka menengah hingga panjang. Dengan pembersihan kapasitas yang tidak efisien selesai, jaringan penambangan yang tersisa akan mengalami peningkatan kondisi keuntungan secara relatif.

Harga Bitcoin saat ini telah menembus $91K, semakin dekat dengan level resistansi sebelumnya. Dengan sinyal penyerahan penambang dan data on-chain yang mengonfirmasi secara ganda, ekspektasi pasar terhadap terobosan berikutnya sedang meningkat secara bertahap.