Karakteristik Para Paus di Blockchain: Kekayaan Mendadak dan Krisis di Hyperliquid

Hyperliquid telah menjadi gelanggang pertarungan perdagangan derivatif di blockchain. Di platform ini, setiap hari dipentaskan kisah pertumbuhan dana yang besar dan pengembalian nol yang cepat.

Dengan menganalisis data transaksi di blockchain, kami menemukan bahwa para pemain besar ini menunjukkan gaya operasi yang sangat berbeda. Ada yang memiliki modal cukup tetapi sering melakukan keputusan yang salah, menjadi referensi kontra pasar; ada yang bersembunyi selama berbulan-bulan menunggu peluang, dengan tepat menangkap peluang pasar; dan ada yang mengandalkan sistem algoritma untuk melakukan transaksi secara sering, mengumpulkan keuntungan dari selisih harga kecil.

Kami merangkum lima tipe trader paling representatif di Hyperliquid, melalui ulasan rekaman ribuan transaksi mereka, mungkin bisa menemukan inspirasi trading yang sesuai dengan diri sendiri.

Jerat Tinggi Persentase Menang: Ketepatan Jangka Pendek Tak Bisa Menutupi Kerugian Jangka Panjang

Seorang pemain besar terkenal telah mengalami kerugian sebesar 46,5 juta dolar AS di Hyperliquid, menempati peringkat teratas dalam daftar kerugian platform. Karakteristik transaksinya mencolok: tingkat kemenangan 77% sangat mengesankan, tetapi rasio keuntungan-rugi mencapai 1:8.6—artinya, mendapatkan satu dolar keuntungan harus menanggung risiko 8,6 dolar.

Lebih menarik lagi adalah kontras kesabaran dalam memegang posisi: rata-rata posisi menguntungkan ditutup dalam 31 jam, sedangkan posisi rugi malah tertunda sampai 109 jam baru ditutup. Ini mencerminkan cacat psikologis yang khas—mengambil keuntungan kecil dan langsung keluar, tetapi saat rugi tetap bertahan dan bertahan.

Sejak sebelum dan sesudah penurunan besar pasar pada 11 Oktober, akun miliknya dari keuntungan 15 juta dolar AS langsung berubah menjadi kerugian lebih dari 11 juta dolar. Gaya trading yang dominan dengan posisi long 94%, ditambah kebiasaan menambah margin saat rugi daripada melakukan stop loss, akhirnya menyebabkan kerugian semakin membesar. Dari sudut pandang psikologi trading, ketakutan terhadap kerugian, penolakan untuk mengakui kesalahan, dan kesalahan biaya tenggelam adalah penyebab utama kerugiannya.

Sniper Bersembunyi: Potensi Keuntungan Besar dalam Kendali

Berbeda dengan trader yang sering melakukan transaksi, satu tipe besar lainnya menunjukkan kesabaran ekstrem. Dalam setengah tahun, hanya melakukan 5 transaksi, tetapi tingkat kemenangan mencapai 80%, dan meraup keuntungan sebesar 98,39 juta dolar AS.

Operasi paling terkenal dari tipe ini terjadi pada 11 Oktober—setelah menyetor 80 juta dolar AS, langsung membuka posisi short BTC, dan lima hari kemudian meraih keuntungan floating lebih dari 92 juta dolar AS. Setelah transaksi ini, dia tidak terjebak dalam pertempuran, malah tetap menjaga kendali. Pada 20 Oktober, dia kembali mendapatkan keuntungan sebesar 6,34 juta dolar AS, meskipun pada 8 November mengalami kerugian kecil 1,3 juta dolar AS, tetapi secara keseluruhan keuntungan tetap besar. Saat ini, akun tersebut masih memegang posisi long ETH senilai 269 juta dolar AS, dengan floating profit sekitar 17,29 juta dolar AS.

Strategi “crocodile” ini—bersembunyi dalam jangka panjang, satu pukulan mematikan, dan cepat mundur—berbeda mencolok dari trader yang sering bertransaksi.

Algoritma Mesin Market Maker: Pengumpul Uang dari Modal Puluhan Miliar

Di puncak daftar keuntungan Hyperliquid, terdapat pemain super yang berperan sebagai market maker. Sebuah alamat menyetor total 1,11 miliar dolar AS, mengeluarkan 1,16 miliar dolar AS, dan saat ini floating profit mencapai 143 juta dolar AS.

Institusi semacam ini mendapatkan keuntungan dengan membangun posisi dasar (misalnya short), lalu melakukan trading frekuensi tinggi dengan algoritma untuk menambah dan mengurangi posisi secara cepat. Mereka memperoleh dua jenis keuntungan: dari posisi tren jangka panjang dan dari pengambilan keuntungan dari arbitrase pasar melalui trading frekuensi tinggi.

Di antara alamat teratas, 51% dari transaksi adalah order placement—menaruh order di order book untuk memanfaatkan fluktuasi kecil. Meskipun satu transaksi hanya sekitar 733 dolar AS, mereka menyelesaikan rata-rata 634 order per hari, dan akumulasi keuntungan harian bisa mencapai puluhan ribu dolar. Strategi ini bergantung pada keunggulan tarif fee tingkat institusi, program kuantitatif, dan dukungan hardware, yang tidak bisa ditiru oleh trader retail biasa.

Mitos Pertumbuhan Cepat Modal Kecil: Kemegahan Rapuh di Bawah Leverage Tinggi

Sebuah akun hanya menginvestasikan 46.000 dolar AS, dan hingga akhir November masih mengalami kerugian 85%. Tetapi setelah 2 Desember, akun ini tampaknya mengalami transformasi—menang 21 kali berturut-turut, dan mengubah sisa dana 129 dolar menjadi 29.000 dolar.

Kunci perubahan ini terletak pada tiga hal. Pertama, ruang transaksi dari lebih dari 10 koin dipersempit hanya ke ETH; kedua, waktu memegang posisi dipersingkat dari 33,76 jam menjadi 4,98 jam, beralih ke pola keluar saat sudah menguntungkan; ketiga, metode membuka posisi berubah menjadi mode “rollover”—metode umum untuk pertumbuhan cepat dengan modal kecil.

Namun, seiring dengan percepatan keuntungan, leverage juga meningkat—dari rata-rata 3,89 kali menjadi 6,02 kali. Ini memperbesar risiko. Saat pasar cepat naik, posisi ETH akun ini langsung mengalami kerugian lebih dari 9.000 dolar AS, dan kurva keuntungan dari pertumbuhan eksponensial jatuh ke jurang.

Kisah Tragis Long Posisi Terobsesi pada Satu Koin: Skala Dana Tak Bisa Mengatasi Risiko Tren

Seorang whale menginvestasikan modal 236 juta dolar AS, dengan posisi long 86,32%. Dari lebih 700 transaksi, 650 di antaranya adalah posisi long. Meskipun secara keseluruhan mengalami kerugian lebih dari 5 juta dolar, dan drawdown sekitar 2,4% tampak terkendali, struktur kerugiannya mengungkapkan masalah fatal.

Koin seperti FARTCOIN, SUI menghasilkan keuntungan lebih dari 1 juta dolar AS, ETH dan BTC masing-masing menyumbang hampir 1 juta. Tetapi kerugian dari SOL saja mencapai 9,48 juta dolar—semua keuntungan yang didapatkan malah diambil alih oleh SOL. Jika menghapus SOL, dia sebenarnya adalah trader yang cukup baik (keuntungan dari koin lain sekitar 4 juta).

Masalahnya terletak pada obsesinya terhadap SOL—terus bertahan dengan posisi long, terus-menerus dipanen oleh tren bearish. Ini menunjukkan bahwa bahkan dengan modal miliaran, “perasaan” terhadap satu koin bisa dengan mudah menghancurkan akun, terutama saat bertentangan dengan tren pasar.

Pelajaran Utama dari Pasar

Zona kedalaman ini, yang dipenuhi whale dan algoritma, tidak memiliki aturan pasti untuk menang. Bagi trader biasa, kebanyakan operasi para pemain besar ini sulit untuk ditiru.

Yang benar-benar perlu kita pelajari bukanlah bagaimana menghasilkan ratusan juta dolar, tetapi bagaimana menghindari menjadi gagal yang sering bertahan dan menolak stop loss; jangan coba-coba melawan sistem algoritma yang tak pernah lelah dengan modal dan kecepatan terbatas.

Takutlah terhadap pasar, hormati tren, dan kendalikan risiko—mungkin inilah pelajaran paling berharga yang ditinggalkan pasar kepada kita.