踏入这个生态的时候，很多人都在想怎么把收益榨到最干。BNB流动质押配合稳定币借贷，乍一看确实像打开了财富密码——一边滚动流动性奖励，一边解锁资本效率。但真正玩过的人都知道，这套系统就像一台精密的天平，任何一个砝码放错位置，整个结构就会崩塌。

Dalam memasuki ekosistem ini, banyak orang berpikir tentang bagaimana memaksimalkan keuntungan. Staking likuid BNB dengan pinjaman stablecoin, sekilas tampak seperti membuka rahasia kekayaan—sambil mendapatkan hadiah likuiditas secara berkelanjutan dan sekaligus meningkatkan efisiensi modal. Tapi siapa yang benar-benar pernah mencobanya tahu bahwa sistem ini seperti timbangan yang sangat presisi, satu langkah salah dalam menempatkan bobot, seluruh struktur bisa runtuh.

在DeFi深度发展的当下，新手踩坑的模式还是那几种。抵押借贷协议看似简单，其实每个参数背后都藏着风险。你要是不搞清楚这三个维度，那就真的是在玩火。

Di saat DeFi berkembang pesat, pola jebakan untuk pemula tetap sama. Protokol pinjaman dan jaminan tampak sederhana, tapi sebenarnya setiap parameter menyembunyikan risiko. Jika kamu tidak memahami tiga dimensi ini dengan jelas, kamu benar-benar sedang bermain api.

**第一关：抵押率和清算线的死神游戏**

**Tantangan Pertama: Permainan maut antara rasio jaminan dan garis likuidasi**

很多人习惯性地把抵押比例拉到协议允许的上限，心想反正系统允许就没问题。这个思路本身就错了。流动质押代币的稳定性得靠超额抵押来撑，BNB或其他资产垫底。一旦市场波动——特别是BNB来个快速跳水——你的抵押率瞬间就会崩下来，就像自由落体一样。一旦触到清算阈值，协议为了自我保护，会直接把你的头寸甩卖出去。这不是假设，是实际机制。

Banyak orang secara kebiasaan menarik rasio jaminan ke batas maksimal yang diizinkan protokol, berpikir selama sistem mengizinkan, tidak masalah. Pemikiran ini sendiri sudah salah. Stabilitas token staking likuid harus didukung oleh jaminan berlebih, dengan BNB atau aset lain sebagai penyangga. Begitu pasar bergejolak—terutama jika BNB jatuh cepat—rasio jaminanmu akan langsung runtuh, seperti jatuh bebas. Jika mencapai batas likuidasi, protokol akan secara otomatis menjual posisi kamu demi melindungi diri. Ini bukan asumsi, tapi mekanisme nyata.

很多血的教训都来自这一点。你要留出足够的安全垫，抵押率不要贪心太高。市场会回调，也许概率不大，但一旦发生就是百分百的亏损。

Banyak pelajaran pahit berasal dari hal ini. Kamu harus menyisakan bantalan keamanan yang cukup, jangan serakah dengan rasio jaminan. Pasar akan mengalami koreksi, mungkin kecil kemungkinannya, tapi jika terjadi, kerugian pasti 100%.