SOL apakah akan menuju ke $160? Apa yang dikatakan data onchain dan derivatif

Poin Kunci - Solana terus mengalami tekanan akibat kontraksi leverage dan penurunan pendapatan jaringan, meskipun tetap memimpin dalam jumlah alamat aktif. - Gerakan bullish yang mencapai $160 membutuhkan sinyal yang lebih kuat dari pasar derivatif dan kepercayaan pasar yang diperbarui dalam konteks ekonomi global yang tidak pasti. - Data onchain menunjukkan pertumbuhan aktivitas, tetapi ini belum cukup untuk mengimbangi tekanan bearish dari futures.

Konteks makroekonomi mempengaruhi prospek SOL

Fase kelemahan saat ini di Solana mencerminkan ketidakpastian yang lebih luas di pasar crypto. Sinyal ekonomi terakhir dari AS telah memperburuk ketidakpastian: dari data pasar tenaga kerja hingga performa perusahaan seperti Target, Home Depot, dan McDonald’s yang di bawah ekspektasi.

Manajer aset global terus mempertanyakan valuasi yang tepat dari sektor kecerdasan buatan. Kebingungan makroekonomi ini telah mendorong trader dan investor untuk mengurangi eksposur risiko, terutama terhadap altcoin di saat Fed masih menunjukkan ketidakjelasan tentang langkah kebijakan moneter berikutnya.

Mengapa SOL underperform dibandingkan altcoin utama

Sementara pasar crypto secara keseluruhan pulih, SOL tertinggal dengan penurunan 30% dalam 30 hari terakhir. Beberapa faktor menjelaskan kelemahan ini:

Persaingan institusional semakin intensif: Persetujuan ETF atas XRP di AS telah mengalihkan aliran institusional, dengan produk baru yang akan datang untuk Litecoin dan Chainlink. Fragmentasi modal ini mengurangi permintaan terhadap SOL.

Pasar derivatif mengirim sinyal bearish: Tingkat pendanaan futures perpetual di SOL menjadi negatif, menunjukkan bahwa trader membayar untuk mempertahankan posisi short. Dalam kondisi normal, parameter ini berkisar antara 6% dan 12%; nilai negatif menandakan ekspektasi penurunan harga. Open interest pada futures SOL telah turun 27% dalam 30 hari, mengonfirmasi penarikan leverage dari pasar.

Premi futures bulanan dibandingkan harga spot telah menjadi nol (biasanya antara 5% dan 10%), sinyal yang jelas bahwa tidak ada permintaan untuk posisi bullish.

Pendapatan jaringan menurun: Total value locked (TVL) di Solana turun ke $10,5 miliar, penurunan 20% bulanan. Biaya transaksi mingguan mencapai level terendah sejak Mei, menunjukkan penurunan yang lebih tajam dibandingkan Ethereum (yang hanya kehilangan 5% dalam periode yang sama).

Aktivitas onchain tetap kuat, tetapi belum cukup

Aspek positif datang dari data onchain: Solana tetap memimpin dalam jumlah alamat aktif dan volume transaksi, dengan jarak yang besar dari jaringan kedua, BNB Chain. Data dari Nansen bahkan menunjukkan peningkatan aktivitas sebesar 13% di jaringan.

Sebaliknya, Ethereum mencatat penurunan 15% dalam jumlah alamat aktif selama periode yang sama. Meskipun indikator ini positif, pertumbuhan onchain belum menghasilkan gerakan bullish yang berkelanjutan karena tidak didukung oleh kepercayaan yang diperbarui di derivatif dan permintaan institusional yang stabil.

Skenario untuk mencapai $160: apa yang dibutuhkan

SOL naik 14% dari titik terendah $121,50 yang dicapai Jumat lalu, tetapi rebound ini masih rapuh. Dengan token saat ini di $142,15 (dari data terbaru), gerakan menuju $160 secara teoritis memungkinkan, tetapi tidak pasti.

Agar terjadi short squeeze menuju level tersebut, diperlukan:

• Pembalikan signifikan dari sentimen di pasar derivatif, dengan tingkat pendanaan kembali positif dan open interest meningkat
• Demonstrasi kekuatan dari trader SOL melalui akumulasi dan posisi bullish
• Faktor makro yang mendukung yang mengurangi ketidakpastian ekonomi global
• Perbaikan struktural dalam pendapatan dan TVL jaringan

Kesimpulan: berhati-hati dalam jangka pendek

Meskipun short squeeze menuju $160 tidak bisa sepenuhnya dikesampingkan, faktor fundamental saat ini menunjukkan perlunya kehati-hatian. Kombinasi derivatif yang melemah, persaingan untuk aliran institusional, dan biaya jaringan yang menurun menjadi hambatan besar bagi SOL dalam jangka pendek.

Aktivitas onchain yang kuat dan posisi Solana sebagai blockchain terkemuka tetap menjadi faktor pendukung jangka menengah-panjang, tetapi sendiri tidak cukup untuk memicu kenaikan bullish yang berkelanjutan sampai kondisi pasar derivatif menunjukkan pembaruan permintaan leverage bullish.