Emas Menembus Rekor Tertinggi Saat Bitcoin Pulih: Berapa Lama “Dual Bull” Bisa Bertahan?

Emas spot mencapai rekor tertinggi di atas $4.600 per ons, pertama kali mendapatkan manfaat dari ketidakpastian geopolitik dan kebijakan yang meningkat, sementara Bitcoin rebound tetapi berkinerja di bawah karena struktur pasar yang didorong oleh ETF dan derivatif.

Pergerakan harga Bitcoin tetap terbatas oleh lindung nilai opsi dan kondisi likuiditas, meskipun narasi penyimpanan nilai jangka panjangnya terus menguat seiring emas.

Ketahanan dari skenario “dual bull” bergantung lebih sedikit pada judul berita dan lebih pada apakah risiko kebijakan tetap ada, tekanan lindung nilai berkurang, dan kondisi likuiditas yang lebih luas mulai membaik.

Rekor breakout emas di atas $4.600 dan rebound Bitcoin yang tertinggal mencerminkan reli “penyimpanan nilai” dua kecepatan yang didorong oleh meningkatnya risiko kebijakan, ketegangan geopolitik, dan pergeseran mikrostruktur pasar.

APA YANG BARU TERJADI: EMAS MENYALIP DI ATAS $4.600 SEDANGKAN BITCOIN RECOVER MENUJU $92K

Emas mendorong ke wilayah yang belum pernah dijelajahi pada 12 Januari 2026, dengan Reuters melaporkan bahwa emas spot sempat mencapai rekor tertinggi sebesar $4.600,33/oz selama sesi, sebuah langkah yang dibingkai oleh ketidakpastian geopolitik/ekonomi yang meningkat dan ekspektasi kenaikan suku bunga AS. Pada waktu yang hampir bersamaan, Bitcoin diperdagangkan kembali ke kisaran rendah $90.000-an, dengan BTC berpindah tangan sekitar $91.645 (dalam rentang intraday sekitar $90.225–$92.369).

Intisari utama bukan sekadar “keduanya naik,” tetapi bahwa pasar semakin memperlakukan emas sebagai bid safe-haven langsung sementara Bitcoin diperdagangkan sebagai “penyimpanan nilai beta tinggi” yang membutuhkan kondisi likuiditas dan posisi derivatif untuk bekerja sama sebelum dapat mengikuti.

MENGAPA EMAS MEMIMPIN: SAFE-HAVEN + KETIDAKPASTIAN KEBIJAKAN BERKUNJUNG SEKALIGUS

Rekor emas didukung oleh kombinasi langka dari faktor risiko yang cenderung memperkuat permintaan terhadap penyimpanan nilai non-kedaulaan: ketidakpastian geopolitik, volatilitas kebijakan makro, dan kekhawatiran tentang stabilitas kerangka kebijakan itu sendiri. Reuters melaporkan bahwa Ketua Fed Jerome Powell mengatakan bahwa administrasi telah mengancamnya dengan dakwaan pidana, sebuah perkembangan yang memicu ketidakpastian pasar tentang independensi bank sentral.

Secara terpisah, ABC News melaporkan bahwa jaksa federal telah meluncurkan penyelidikan kriminal terhadap Powell, yang dikonfirmasi olehnya dalam sebuah pernyataan, menegaskan mengapa “risiko kebijakan” telah masuk ke harga safe-haven.

Ketika ketidakpastian institusional semacam ini meningkat, emas biasanya mendapatkan manfaat terlebih dahulu karena merupakan lindung nilai yang sangat likuid dan diakui secara global yang dapat menyerap aliran “risiko-off” besar secara langsung—seringkali sebelum alternatif volatilitas tinggi (termasuk BTC) sepenuhnya menyesuaikan harga.

MENGAPA BITCOIN TERTINGGAL: MASIH DIPERDAGANGKAN MELALUI MICROSTRUKTUR PASAR

Rebound Bitcoin penting, tetapi alasannya bisa berkinerja di bawah emas dalam ledakan “risiko-off” adalah secara struktural: BTC semakin dimediasi oleh aliran ETF dan lindung nilai derivatif, dan mekanisme tersebut dapat menahan atau meredam pergerakan harga bahkan ketika narasi makro sedang bullish.

Contoh yang jelas adalah dinamika “gamma” di sekitar strike opsi utama. CoinDesk menggambarkan bagaimana lindung nilai dealer yang terkait dengan posisi opsi besar dapat menjaga BTC terbatas dalam rentang sempit, secara efektif mengubah pergerakan harga menjadi tarik-ulur mekanis sampai posisi tersebut memudar atau digulung.

Itu tidak berarti BTC kurang permintaan; itu berarti permintaan sering membutuhkan katalis yang mengalahkan aliran lindung nilai (atau reset posisi) sebelum perluasan tren yang berkelanjutan menjadi lebih mudah.

HUBUNGAN ANTARA EMAS DAN BTC ADALAH NYATA—TAPI BUKAN PERDAGANGAN 1:1

Cerita “dual bull” paling baik ketika kedua aset merespons faktor pendorong yang sama—paling umum menurunnya kepercayaan terhadap daya beli fiat atau pelonggaran rezim likuiditas. Dalam rezim tersebut, emas cenderung bergerak terlebih dahulu, sementara Bitcoin sering mengikuti dengan tertinggal setelah pasar beralih dari keamanan murni ke keranjang “aset moneter alternatif” yang lebih luas.

Namun, jendela waktu singkat dapat menyimpang tajam: emas dapat reli karena ketakutan langsung, sementara BTC mungkin membutuhkan (risiko sentimen stabil, )masuknya kembali ETF, atau (posisi derivatif yang berbalik dari menekan volatilitas menjadi memperkuatnya.

SEBERAPA JAUH DAPAT PERGI: TIGA KONDISI YANG MENENTUKAN DURASI, BUKAN JUDUL BERITA

Alih-alih meramalkan target harga, cara yang lebih bersih untuk menilai ketahanan adalah dengan memperhatikan tiga kondisi yang secara historis menentukan apakah “dual bull” menjadi tren multi-mingguan atau squeeze singkat dan pudar:

RISIKO KEBIJAKAN TETAP TINGGI Jika kredibilitas bank sentral dan prediktabilitas kebijakan tetap dipertanyakan, bid emas dapat bertahan. Laporan Reuters tentang ancaman dakwaan terhadap Powell adalah jenis katalis yang dapat menjaga saluran ini tetap aktif lebih dari satu sesi.

VOLATILITAS BITCOIN DILEPASKAN DARI BANDINGAN HEDGING Ketika lindung nilai dealer mendominasi, BTC bisa terlihat “terjebak” bahkan saat angin makro membangun. Kerangka opsi CoinDesk adalah peta jalan praktis di sini: saat posisi direset, respons BTC bisa tiba-tiba.

KONDISI LIKUIDITAS MULAI MENJADI LEBIH LONGGAR Emas dapat reli dalam kondisi yang semakin ketat; BTC lebih sensitif terhadap biaya modal pembeli marginal. Jika pasar mulai memperhitungkan kondisi yang lebih mudah )atau hanya ketidakpastian yang berkurang(, BTC cenderung mendapatkan kekuatan relatif.

INSIGHT PRAKTIS: INI ADALAH RELI “STORE-OF-VALUE” DUA KECEPATAN

Cara paling berguna untuk membaca episode ini adalah sebagai reli “penyimpanan nilai” dua kecepatan:

Emas bertindak sebagai lindung nilai langsung terhadap ketidakpastian kebijakan dan geopolitik )respon cepat, volatilitas lebih rendah(.

Bitcoin berpartisipasi, tetapi jalurnya dibentuk oleh mekanisme ETF/derivatif—berarti ia dapat rebound dengan kuat, tetapi tetap tertinggal dari emas kecuali posisi dan likuiditas cocok.

Jika kondisi tersebut terpenuhi, “dual bull” dapat berkembang dari kebetulan judul berita menjadi perdagangan makro yang tahan lama; jika tidak, kemungkinan besar emas tetap kuat sementara BTC berkisar dalam rentang yang dikendalikan secara mekanis.

Baca Lebih Lanjut：

Mengapa Emas Melonjak: Bank Sentral, Sanksi, dan Kepercayaan-1

Emas Melampaui QE Saat Bitcoin Menunggu Likuiditas-2

〈Emas Mencapai Rekor Tertinggi saat Bitcoin Rebound: Berapa Lama “Dual Bull” Bisa Bertahan?〉Artikel ini pertama kali dipublikasikan di 《CoinRank》.