#比特币衍生品与交割 Melihat berita ini, reaksi pertama saya adalah: akhirnya!

Dua minggu terakhir saya terus mengamati sensasi tekanan aneh sebelum penyelesaian opsi, BTC di posisi-posisi kunci tertentu tidak bisa didorong naik, saat itu saya berpikir apakah ada tangan tak terlihat yang sedang beraksi. Sekarang data dari Glassnode mengonfirmasi hal tersebut—sebelum opsi senilai 23,6 miliar dolar AS jatuh tempo, posisi hedging memang secara mekanis menekan harga.

Ada satu logika kunci yang perlu dipahami: derivatif sendiri tidak masalah, tetapi ketika kebutuhan hedging jauh melebihi kebutuhan transaksi nyata, harga akan "dijahit" dan kehilangan refleksi dari penawaran dan permintaan nyata. Kenaikan dan penurunan yang kita lihat sebenarnya bukanlah pendapat pasar yang sebenarnya, melainkan jejak operasi para hedger. Inilah yang saya maksud dengan perasaan "terjebak oleh bandar".

Sekarang tekanan telah dilepas, mekanisme penemuan harga kembali di tangan pasar, ini adalah hal yang normal. Ditambah dengan latar belakang ekspansi M2 yang terus berlangsung, cerita tentang pelemahan fiat masih berlanjut, dan dalam lingkungan seperti ini, kecenderungan kenaikan BTC memang semakin diperkuat.

Tapi saya ingin mengingatkan satu hal: pelepasan tekanan derivatif tidak berarti langsung naik garis lurus, fluktuasi berikutnya mungkin malah akan lebih hebat. Karena posisi long dan short yang selama ini ditekan akan mulai melepaskan diri, siapa yang lebih dulu bergerak akan bisa mengunci posisi. Pada saat ini, sangat mudah muncul "penembusan palsu" yang akan memancing para pemula keluar. Jadi apapun pergerakan pasar, kita harus menjaga batas risiko, jangan sampai karena melihat mekanisme kembali normal lalu FOMO.

Hidup lama, baru bisa melihat peluang sejati.