Akhir-akhir ini saya memantau pasar spot dan perpetual futures untuk $TRUTH, dan menemukan potensi peluang arbitrase.

Harga spot tergantung di 0.01 USDT, sementara harga kontrak perpetual sekitar 0.00992 USDT, dengan spread mencapai sekitar 0.8%. Yang lebih menarik lagi, funding rate saat ini negatif (sekitar -0.05%/jam), yang berarti trader yang membuka posisi long di kontrak bisa menerima kompensasi fee.

Secara teoritis, strategi sangat jelas: long-lock di perpetual futures sambil short sejumlah spot yang sesuai. Jika spread menyatu dalam 1 jam, keuntungan kotor bisa mencapai 0.8%. Namun kenyataan selalu lebih kompleks.

Biaya sesungguhnya datang—fee trading dua arah menghabiskan sekitar 0.2%, ditambah kerugian slippage, keuntungan bersih langsung menyusut di bawah 0.5%. Yang lebih menyakitkan adalah, volume trading TRUTH akhir-akhir ini turun drastis, penurunan mencapai 98.7%, likuiditas sudah sangat buruk.

Ini menghasilkan dua risiko kunci: pertama, spread terus melebar menyebabkan liquidation sepihak, kedua, tidak cukup pembeli di pasar spot, tidak bisa menutup posisi dengan lancar. Setelah mempertimbangkan secara menyeluruh, saya memutuskan untuk mengamati dulu. Ruang keuntungan terlalu kecil sementara risiko tidak sebanding, tidak layak untuk dipertaruhkan. Terus menganalisis ulang pelajaran kerugian sebelumnya, stabilitas adalah prioritas utama.