2026-01-11 03:21:10

Posisi mata uang cadangan global dan defisit perdagangan yang terus membesar tampaknya memang selalu berpasangan. Para ekonom menyebut kontradiksi ini sebagai "Paradoks Triffin"—dolar AS perlu menyediakan likuiditas ke seluruh dunia melalui defisit jangka panjang, tetapi defisit yang terus-menerus ini secara diam-diam mengikis fondasi kepercayaan terhadap dolar. Tahun lalu, defisit perdagangan AS melonjak ke 9184 miliar dolar AS, ini bukan kebetulan, melainkan representasi lengkap dari paradoks ini dalam kenyataan.

Singkatnya, sebagai mata uang penyelesaian global (menguasai sekitar 60% pangsa pasar), dolar AS mengalir ke luar negeri dalam jumlah besar melalui defisit perdagangan, akhirnya mengendap dalam bentuk cadangan devisa negara-negara lain. Dolar ini kemudian digunakan untuk membeli obligasi AS dan aset dolar lainnya, membentuk siklus "komoditas→dolar→obligasi AS". Seberapa menguntungkah siklus ini? Amerika hampir bisa mempertahankan defisit perdagangan tanpa biaya—dengan hak istimewa "pajak pencetakan uang", AS secara efektif mengenakan pajak tak kasat mata kepada seluruh dunia.

Tapi di sinilah masalahnya: dalam jangka pendek, AS mendapatkan barang murah dan aliran modal yang tak henti-hentinya, tetapi dalam jangka panjang, negara ini menuju ke industri yang menggelembung dan perangkap utang. Situasinya bisa menjadi lebih rumit lagi. Ketika kebijakan Federal Reserve dipengaruhi oleh faktor politik, kontradiksi ini akan semakin membesar. Pada tahun 2024, Federal Reserve memutuskan untuk tetap diam dan menunda pemangkasan suku bunga, dolar menguat, dan defisit perdagangan malah membesar—kelihatannya logika ini agak terbalik, tetapi inilah kenyataannya.

Efek "siphon" dari apresiasi dolar menarik habis dana dari pasar negara berkembang. Negara-negara ini terpaksa meningkatkan kepemilikan aset dolar sebagai langkah penyelamatan diri, yang justru memperdalam ketergantungan mereka terhadap sistem dolar. Siklus penguatan ini memperkuat hegemoni dolar, tetapi sekaligus menanamkan risiko jangka panjang.

Dari sejarah, setelah runtuhnya sistem Bretton Woods pada tahun 1971, dolar dan emas berpisah, dan AS memperoleh kekuatan istimewa ini. Puluhan tahun praktik membuktikan bahwa hak istimewa ini adalah pedang bermata dua—membawa kemakmuran, tetapi juga bisa mengarah ke kemerosotan. Ketika semakin banyak negara mulai mengeksplorasi diversifikasi cadangan, batas hegemoni dolar sedang secara diam-diam diubah.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

20 Suka

Hadiah
20
9
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

CrashHotline

· 1jam yang lalu

WTF, inilah kode rahasia utama Amerika Serikat dalam memanen keuntungan dari seluruh dunia, memang menyenangkan tapi akhirnya harus bayar utang juga Sungguh keterlaluan, dulu standar emas lebih stabil, sekarang semuanya hanya permainan kepercayaan Pasar berkembang benar-benar dirugikan, disedot darahnya tapi tetap harus berterima kasih, trik ini luar biasa Diversifikasi cadangan adalah jalan keluar, jangan terus-menerus dikendalikan oleh dolar Rasanya sistem ini hampir mencapai batas maksimalnya, tunggu saja bagaimana mereka membalikkan keadaan nanti

Lihat AsliBalas0

AirdropHunterZhang

· 01-12 23:18

Singkatnya, Amerika Serikat diam-diam mendapatkan keuntungan besar, sementara kita para investor kecil disedot darahnya Ketika Federal Reserve menguatkan dolar, dolar akan menguat, pasar negara berkembang diserang, kita hanya bisa menginvestasikan kembali untuk menyelamatkan diri haha Menunggu suatu hari dolar benar-benar runtuh, itu baru kesempatan untuk mendapatkan gratisan Kenapa rasanya banyak negara mulai mengurangi ketergantungan pada dolar, itu adalah burung gagak hitam berikutnya, saat itu pasar kripto akan menjadi benteng terakhir Paradoks ini sudah dimainkan selama lima puluh tahun, berapa lama lagi bisa bertahan? Psikologi penjudi memberitahu saya untuk bertaruh semuanya, rasional mengatakan saya harus mengosongkan saldo

Lihat AsliBalas0

GasFeeCrier

· 01-12 15:23

Tunggu, angka defisit 9184 miliar ini terdengar tidak masuk akal, Amerika Serikat sedang menggelembungkan masa depannya Efek siphon yang dikatakan dengan baik, uang dari pasar berkembang semuanya disedot pergi, apa lagi yang bisa kita lakukan Paradoks Triffin berbicara tentang lingkaran setan dolar AS, pasti akan ada masalah suatu saat nanti Diversifikasi cadangan sedang didorong secara diam-diam oleh berbagai negara, hari-hari dolar AS sebagai penguasa dunia benar-benar terbatas Himpunan utang AS, industri yang menggelembung, dalam jangka panjang Amerika sendiri juga sedang menggali lubang Hak istimewa pencetakan uang ini benar-benar menjadi pajak tersembunyi global, langkah Amerika ini luar biasa Semakin banyak negara yang mengurangi ketergantungan terhadap dolar, mungkin kali ini benar-benar akan terjadi

Lihat AsliBalas0

Deconstructionist

· 01-11 03:51

Paradoks Triffin terdengar bagus, singkatnya dolar AS sedang menyedot darah Amerika Serikat telah melakukan trik ini selama puluhan tahun, sekarang pasar negara berkembang mulai pasrah, cadangan dalam RMB, Euro, dan berbagai skema cadangan lainnya sudah diterapkan Siklus ini pasti akan runtuh suatu saat, tinggal menunggu siapa yang akan bertahan lebih dulu

Lihat AsliBalas0

LidoStakeAddict

· 01-11 03:51

Jujur saja, siklus ini pada akhirnya akan runtuh, Amerika Serikat sekarang hanya sedang menyedot darah saja Tunggu dulu, apakah pasar berkembang benar-benar begitu pasif, kok tidak ada yang mencoba melepaskan dolar? Pajak pencetakan uang terdengar sangat tidak masuk akal, kenapa seluruh dunia harus membayar untuk Amerika Serikat Defisit lebih dari 9000 miliar... angka ini semakin menakutkan dari tahun ke tahun Pedang bermata dua terdengar bagus, sebenarnya hanya mengambil keuntungan saat ada yang murah, akibatnya sembarangan Apakah jalan diversifikasi cadangan masih bisa ditempuh, rasanya Amerika tidak akan membiarkan

Lihat AsliBalas0

ApeWithNoFear

· 01-11 03:49

Singkatnya, Amerika Serikat mencetak uang untuk memungut pajak, negara-negara kita harus patuh membayar, benar-benar luar biasa.

Lihat AsliBalas0

OffchainOracle

· 01-11 03:48

Dollar ini sudah dimainkan selama lebih dari 50 tahun, sekarang semua negara mulai merenung kembali, sebenarnya ini adalah versi upgrade dari skema Ponzi Di sisi lain koin, utang Amerika menumpuk seperti gunung, suatu saat pasti harus dibayar, lalu siapa yang akan menanggung kerugiannya? Lebih dari 9000 miliar defisit terdengar menakutkan, tetapi Amerika sama sekali tidak peduli, karena mesin pencetak uang ada di tangan mereka Diversifikasi cadangan ini mudah diucapkan, negara-negara juga tidak semudah itu keluar dari sistem dolar, bayangkan saja sudah menyakitkan Ketika Federal Reserve menaikkan suku bunga, seluruh dunia juga akan merasa sulit, ini adalah tekanan tersembunyi yang sebenarnya

Lihat AsliBalas0

ExpectationFarmer

· 01-11 03:48

Sejujurnya, Amerika benar-benar bermain dengan sangat licik... Menggunakan pajak pencetakan uang secara tidak langsung untuk mengorbankan para investor global, memang menyenangkan tapi bom utang ini pasti akan meledak suatu saat nanti. Pasar berkembang sekarang juga mulai bermain de-dollarisasi, kita tunggu saja perlahan-lahan. Efek siphon terus berlangsung, tapi negara-negara sekarang sudah tahu apa yang sedang terjadi. Saat Bretton Woods ditetapkan, itu sudah menentukan bahwa dolar bisa bertahan selama ini, yang penting adalah negara lain juga tidak punya banyak pilihan. Defisit melebihi 9000 miliar... angka ini terlihat sangat tidak masuk akal, rasanya titik balik mungkin akan terjadi dalam beberapa tahun ke depan.

Lihat AsliBalas0

ChainWallflower

· 01-11 03:41

Tunggu, operasi Amerika ini bukankah sedang menguras masa depan... Sekarang seru banget, lalu apa selanjutnya? --- Paradoks Triffin sudah didengar berkali-kali, tapi benar-benar melihat angka defisit lebih dari 9000 miliar tetap terasa agak di luar nalar --- Singkatnya, Amerika mencetak uang, dunia yang membayar harganya. Berapa lama permainan ini bisa berlangsung? --- Istilah efek siphon ini sangat tepat digunakan, pasar berkembang benar-benar tersedot habis, dan mereka harus terus membeli obligasi AS dengan keras kepala --- Sejak hari runtuhnya Bretton Woods, dolar AS menjadi sebuah taruhan besar. Sekarang tampaknya taruhannya semakin besar --- Hollowing out industri bukanlah hasil, melainkan proses saat ini... Berapa dalam lagi kita harus terperosok ke dalam lumpur utang ini? --- Semakin banyak negara ingin keluar dari dolar AS, tapi tidak punya pilihan, mereka tetap harus menggunakannya... Ini yang paling menyakitkan --- Penundaan Federal Reserve dalam menurunkan suku bunga malah memperbesar defisit? Logika ini membingungkan, rasanya seluruh sistem sedang saling bertentangan --- Menjaga defisit dengan biaya nol? Eh, harganya adalah seluruh dunia bekerja untuk Amerika

Lihat AsliBalas0

Lihat Lebih Banyak