Institusi adalah jendela peluangmu. Baru-baru ini, sebuah laporan riset dari JPMorgan menarik perhatian pasar, dengan pandangan inti yang cukup langsung: pengurangan risiko aset kripto yang berlangsung hampir satu kuartal hampir mencapai ujungnya, dan beberapa indikator utama menunjukkan bahwa Januari 2026 mungkin menjadi titik dasar yang jelas. Pasar secara diam-diam memasuki titik kritis di mana konsolidasi dan potensi kenaikan sedang dipersiapkan.

Mari kita tinjau kembali apa yang terjadi pada kuartal keempat tahun lalu. Dana ETF spot Bitcoin dan Ethereum mengalami arus keluar yang besar, berbeda mencolok dengan aliran dana di pasar saham global. Gelombang yang dipimpin oleh institusi besar ini, "pelepasan risiko akhir tahun," menjadi pendorong langsung koreksi pasar, dengan mayoritas mata uang utama mengalami penurunan dua digit dan volatilitas yang meningkat secara signifikan. Singkatnya, institusi sedang melakukan pengurangan posisi secara pasif.

Namun, titik balik mulai terlihat, dan tiga sinyal ini patut diperhatikan:

Pertama, tren arus keluar ETF menunjukkan perlambatan yang jelas. Setelah memasuki Januari 2026, skala arus keluar dana sudah berkurang secara signifikan, dan tenaga jualan pun melemah secara besar-besaran. Kedua, dari sisi kontrak berjangka, data posisi kontrak berjangka perpetual dan CME menunjukkan bahwa perilaku pengurangan posisi selama satu kuartal penuh hampir berakhir. Ketiga, MSCI pada Februari tahun ini memutuskan untuk tidak mengeluarkan Bitcoin dan aset kripto terkait dari indeks saham global, yang secara langsung mengurangi tekanan jual pasif yang potensial dan memberi nafas baru bagi pasar.

Laporan JPMorgan juga membantah anggapan umum: "Likuiditas memburuk." Faktanya, penyebab utama adalah sinyal dari penghapusan MSCI pada Oktober tahun lalu, yang memaksa institusi melakukan pengurangan posisi secara taktis lebih awal. Sekarang, proses penyesuaian ini sudah memasuki tahap akhir.

Dilihat dari sudut pandang lain, pasar sedang beralih dari fase " koreksi panik" secara murni ke fase "pemulihan kepercayaan dan konsolidasi dasar," bukan sebagai awal dari penurunan baru. Gelombang penjualan panik di akhir tahun lalu justru memberi peluang bagus bagi institusi untuk membeli dengan harga rendah. Konsolidasi saat ini bukan sinyal kehancuran, melainkan proses pembersihan dan akumulasi kekuatan setelah aksi akuisisi institusi.

Ke depan, tahun 2026 mungkin menjadi awal dari fase kedua pasar bullish yang dipimpin institusi, baru mulai menghangat. Yang penting adalah mengamati perubahan struktural pasar yang tidak kasat mata, dan selama periode jendela rekonstruksi konsensus, fokuskan perhatian pada aset-aset yang benar-benar didukung oleh nilai yang kuat.