Di salah satu platform kontrak utama, seorang pemain paus besar membuka posisi long utama dengan nilai 310 juta dolar AS. Saat ini, kerugian tercatat sekitar 1,45 juta dolar AS, dan keuntungan telah kembali lebih dari 11 juta dolar AS. Ini bukan sekadar angka, tetapi mencerminkan kondisi pasar paling nyata saat ini.

Lihat saja kondisi pasar saat ini. BTC berfluktuasi di sekitar 90.700 dolar AS, dan dalam tren ini ETF justru terus mengalami arus keluar bersih, dengan total likuidasi dalam 24 jam mencapai 167 juta dolar AS. Dalam lingkungan seperti ini, aksi menambah posisi melawan tren oleh paus besar menjadi sangat menarik untuk dipikirkan—menggunakan skala besar untuk menahan volatilitas, ini adalah pola pikir yang umum di kasino untuk mengembalikan modal. Masalahnya adalah, ketika likuiditas pasar mulai mengerem, bahkan posisi sebesar apapun bisa menjadi pemicu ledakan. Jika posisi terkonsentrasi ini memicu likuidasi berantai, suasana pasar secara keseluruhan bisa langsung meledak.

Dalam dua tahun terakhir, alat leverage di pasar kripto semakin beragam, dan tingkat institusionalisasi juga meningkat. Tapi leverage itu seperti pisau, di satu sisi bisa memperbesar keuntungan, di sisi lain bisa mempercepat penyebaran risiko saat tren berbalik. Lihat saja data likuidasi, dan kamu akan mengerti mengapa.

Bagi sebagian besar trader, hal yang benar-benar perlu diperhatikan sebenarnya cukup jelas: jangan ikut-ikutan menebak arah pergerakan para pemain besar, melainkan fokus pada pengelolaan posisi dan diversifikasi risiko. Di pasar selalu ada orang yang ingin menggandakan modal dengan leverage ekstrem, dan selalu ada yang akan dilikuidasi dalam proses ini. Bertahan lama dalam permainan ini seringkali lebih berharga daripada cepat menang.