Penurunan suku bunga tetap memiliki kekuatan yang tidak bisa diremehkan.

Melihat kembali pergerakan pasar dalam beberapa bulan terakhir, kita bisa melihat jalurnya. Dari Juli hingga awal Oktober, kenaikan tersebut, secara sederhana, adalah pasar yang sudah mengkonsumsi ekspektasi penurunan suku bunga dari September hingga Desember tahun ini lebih awal. Pergerakan pasar berjalan di depan kebijakan, ini adalah operasi yang biasa dilakukan.

Lalu, bagaimana dengan penyesuaian dari Oktober hingga November? Alasannya juga sangat sederhana—pasar mulai khawatir bahwa Federal Reserve mungkin tidak akan melanjutkan penurunan suku bunga pada Januari 2026, perubahan ekspektasi ini langsung menekan harga koin. Ketika ekspektasi berubah, pasar pun ikut bergerak.

Sejak Desember hingga sekarang, pasar terjebak dalam keadaan stagnasi. Penyebabnya adalah ketidakpastian tentang apakah Federal Reserve akan melanjutkan penurunan suku bunga dari Maret hingga April 2026. Tanpa arah yang jelas, baik bullish maupun bearish menunggu dan melihat, sehingga terjadi pergerakan datar dan berombak.

Dari logika ini, Q1 memang penuh ketidakpastian, tetapi Q2 mungkin akan menunjukkan cahaya di ujung jalan. Kuncinya terletak pada masa jabatan Ketua Federal Reserve—masa jabatan ketua saat ini berakhir pada Mei, dan calon ketua baru dipastikan akan menjabat pada Juni. Pergantian kepemimpinan ini biasanya akan membawa sinyal kebijakan yang lebih jelas, dan saat itu, interpretasi pasar terhadap ekspektasi penurunan suku bunga juga akan mendapatkan penegasan baru. Penetapan siklus penurunan suku bunga mungkin menjadi katalis utama untuk pergerakan pasar di Q2.