《Arkstream Capital：2025 Saat Aset Kripto Kembali ke Logika Keuangan》（Penulis Arkstream）Pada tahun 2025, garis utama pasar kripto tidak lagi berputar di sekitar siklus teknologi blockchain tunggal atau narasi on-chain yang berulang-ulang, melainkan memasuki tahap kedalaman yang dipimpin oleh “penetapan harga variabel eksternal dan kompetisi pintu masuk keuangan”; ETF terutama menyelesaikan masalah “apakah bisa dikombinasikan, bagaimana memasukkan ke dalam portofolio”, sementara IPO lebih jauh menyelesaikan masalah “apa yang dikombinasikan, bagaimana membandingkan, bagaimana keluar”; logika “siklus empat tahun kripto” tradisional belum hilang, tetapi daya penjelasannya secara signifikan berkurang, saluran seperti ETF, stablecoin, dan kas perusahaan memasukkan volume dana yang lebih besar ke dalam sistem pengelolaan aset yang dapat diamati dan seimbang kembali. Baca selengkapnya: