Selama lima tahun terakhir, TVL Ethereum telah berfungsi sebagai dasar harga diam-diam untuk ETH. Hubungan ini mengungkapkan sesuatu yang penting: ketika adopsi lapisan aplikasi mempercepat, hal itu jauh lebih penting daripada narasi bullish apa pun. Saat ekosistem DeFi dan aplikasi berkembang, TVL secara alami meningkat—dan tonggak $1 triliun itu tidak hanya mewakili sebuah angka. Itu adalah jangkar ekonomi yang secara efektif mendukung seluruh sistem. Setelah ambang batas itu bergerak, dasar valuasi ETH pun bergeser ke atas bersamanya. Kesimpulannya? Fokus kurang pada siklus hype dan lebih pada pertumbuhan ekosistem yang nyata. Perluasan TVL yang nyata berbicara lebih keras daripada cerita pasar apa pun.