Melihat papan chip RIVER, jawaban sebenarnya sudah lama ada di sana. Dari puncak di 23.877 turun, saat ini wilayah 13 hingga 15 penuh dengan dana yang terjebak, jenis posisi terjebak ini dalam jangka pendek sama sekali tidak bisa dilepaskan.

Rebound dari titik terendah di 11.503 terlihat sangat kuat, tetapi jika diperhatikan struktur transaksi, itu malah memalukan — semua adalah dana pembelian bottom dari trader ritel yang keras menahan posisi, pembelian besar utama tidak pernah muncul. Apakah kolom hijau yang aktif membeli volume? Hampir semuanya adalah ilusi yang dibuat dari kumpulan order kecil yang disusun secara acak.

Lebih menyakitkan lagi adalah di sisi kontrak — meskipun volume posisi masih meningkat, proporsi short position dari para pemain besar tidak pernah benar-benar kembali turun. Fenomena ini, di mana pertumbuhan volume posisi dan struktur posisi long/short saling terpisah, secara langsung mengatakan: para bandar sama sekali tidak berniat melakukan pembalikan ke posisi long, mereka hanya memanfaatkan rebound untuk terus mengakumulasi posisi short.

Dari segi teknikal juga sangat lemah. MACD 15 menit baru saja membentuk golden cross, tetapi volume mulai melemah, ciri khas rebound yang lemah; MACD di grafik 4 jam masih berada di zona dead cross dan belum keluar; jika diperbesar ke kerangka waktu yang lebih besar, tren penurunan sama sekali tidak menunjukkan tanda-tanda pembalikan.

Pergerakan ke depan kemungkinan besar akan bergantung pada kisaran sempit 13 hingga 14. Dana pembelian dari trader ritel bisa sementara menahan harga, tetapi begitu support kunci di 13 ditembus oleh volume, harga akan langsung kembali ke titik terendah sebelumnya di 11.5. Jika secara kebetulan menghadapi tekanan di 15, jangan berharap banyak — tekanan jual dari posisi terjebak akan dengan cepat memukulnya kembali ke bentuk semula. Pada akhirnya, tanpa dukungan dari dana institusional, setiap kenaikan hanyalah jebakan bagi bullish.