6.5 juta dolar AS menjadi garis hidup? Eksekutif Fidelity meragukan konsensus pasar bullish Bitcoin

Fidelity Global Macro Director Jurrien Timmer baru-baru ini merilis artikel yang meragukan narasi “pasar beruang telah berakhir,” dan mengajukan penilaian yang berlawanan dengan pandangan arus utama: pergerakan Bitcoin lebih mirip kurva S perkembangan internet, bukan kurva power-law yang umum dipahami pasar. Pandangan ini menjadi sangat menarik di tengah meningkatnya perbedaan pendapat di kalangan dana institusional saat ini.

Pandangan Inti Eksekutif Fidelity

Kurva S vs Kurva Power-law: Perbedaan Esensial Dua Mode Pertumbuhan

Jurrien Timmer berpendapat, kunci untuk memahami pergerakan Bitcoin di masa depan adalah dengan memahami kurva pertumbuhan apa yang diikuti. Perbedaan antara kedua mode ini sangat besar:

Kurva power-law berarti pertumbuhan eksponensial yang berkelanjutan, di mana harga terus menciptakan level tertinggi baru. Sedangkan kurva S menunjukkan pertumbuhan yang melalui tiga tahap: awal lambat, tengah cepat, dan akhir melambat. Berdasarkan logika ini, Bitcoin mungkin sudah melewati tahap percepatan tengah, dan akan memasuki fase perlambatan.

65.000 USD: Potensi Level Support Kunci

Jika penilaian eksekutif Fidelity benar, data penting akan muncul: jika Bitcoin memasuki fase konsolidasi dalam satu tahun ke depan, garis tren power-law mungkin akan lebih dekat ke 65.000 USD. Level harga ini bukan hanya support teknikal, tetapi juga bisa menjadi “garis hidup/mati” Bitcoin. Tentu saja, dia juga mengakui bahwa hal ini mungkin tidak akan terjadi dalam satu tahun ke depan.

Realitas Pasar: Perbedaan Pendapat Institusional Meningkat

Sinyal nyata di balik data ETF

Pada saat pandangan Fidelity dirilis, pasar sedang mengalami perbedaan pendapat yang nyata di kalangan dana institusional. Berdasarkan data terbaru, ETF fisik Bitcoin menunjukkan aliran keluar besar secara berkelanjutan:

Pada 7 Januari, keluar sebesar 486 juta dolar AS, dengan Fidelity FBTC keluar sebesar 248 juta dolar AS, dan BlackRock IBIT keluar sebesar 130 juta dolar AS. Kemudian pada 8 Januari, keluar lagi sebesar 398 juta dolar AS. Skala keluar dana ini menunjukkan bukan pandangan jangka panjang bearish, melainkan institusi melakukan pengambilan keuntungan dan manajemen risiko di level tinggi.

Suara optimis juga cukup kuat

Di sisi lain, pasar juga didukung oleh suara bullish yang kuat. Bank Amerika baru-baru ini mengumumkan menawarkan saran alokasi Bitcoin sebesar 1%-4% kepada klien, yang setara dengan institusi tingkat Wall Street secara resmi membuka pintu bagi Bitcoin. Eksekutif BlackRock juga secara terbuka menyatakan bahwa “Bitcoin masih dalam tahap awal.”

Ini menciptakan kontras menarik: di satu sisi ada aliran keluar karena pengambilan keuntungan, di sisi lain ada masuknya institusi baru yang terus menerus.

Level Harga Kunci dan Penilaian Tren

Makna posisi saat ini

Harga Bitcoin saat ini sekitar 91.110 USD, masih cukup jauh dari level support 65.000 USD yang disebutkan Fidelity. Tapi jarak ini sendiri sudah menunjukkan sesuatu: jika teori kurva S benar, ruang koreksi dari posisi saat ini ke 65.000 USD mungkin adalah fase “konsolidasi” yang harus dilalui pasar.

Dua kemungkinan interpretasi pasar

Jika Bitcoin terus mengikuti kurva S, kemungkinan skenario adalah: dalam jangka pendek berfluktuasi di kisaran 90.000-93.000 USD, secara bertahap mengkonsumsi posisi profit, dan akhirnya menurun ke dasar. Tetapi jika tren kenaikan struktural pasar mendominasi, aliran ETF keluar saat ini mungkin hanya koreksi jangka pendek, dan dana baru akan masuk di level yang lebih rendah.

Kesimpulan

Meskipun pandangan eksekutif Fidelity bertentangan dengan arus utama pasar, ini bukanlah pernyataan yang berlebihan. Teori kurva S memiliki dasar logis, dan angka 65.000 USD juga memberi pasar acuan konkret. Realitas pasar saat ini menunjukkan adanya perbedaan pendapat yang nyata di kalangan institusi tentang Bitcoin, dengan adanya penjualan pengambilan keuntungan dan juga masuknya institusi baru yang tetap optimis. Perbedaan ini sendiri adalah indikator bahwa pasar sedang matang. Kunci ke depan bukanlah siapa yang benar, tetapi apakah Bitcoin mampu bertahan di posisi tinggi saat ini, atau apakah akan memasuki fase konsolidasi yang disebut Fidelity. Dalam jangka pendek, perhatian tertuju pada garis psikologis 90.000 USD, dan dalam jangka panjang, perlu diamati apakah arus dana institusional baru cukup besar untuk mengimbangi tekanan pengambilan keuntungan.