Situasi geopolitik yang memanas membantu franc Swiss menguat, USD/CHF tertekan dan kembali turun ke 0.7880

全球风险情绪升温背景下，瑞士法郎作为传统避险货币正在吸引大量资金流入。周二亚洲交易时段，USD/CHF汇率在经历两个交易日的上涨后出现回调，目前交投于0.7880水平，距离0.7900的关键阻力位不远。市场聚焦于瑞士KOF先行指数的发布，该指数往往能够预示经济整体活动的未来走向。

Gejolak Ketegangan Geopolitik Meningkat, Permintaan Aset Aman Melonjak

Konflik Ukraina-Rusia terus memanas, Kementerian Luar Negeri Rusia menyatakan bahwa posisi negosiasi Moskow mungkin berubah karena serangan yang diduga terhadap kediaman Presiden Putin. Sementara itu, situasi di Timur Tengah juga memburuk, serangan udara Arab Saudi di Yaman dan pernyataan Iran yang mengumumkan “perang total” dengan Amerika Serikat, Eropa, dan Israel memicu kekhawatiran pasar terhadap ketidakstabilan geopolitik yang lebih luas. Trump pun mengeluarkan peringatan bahwa jika Iran menghidupkan kembali program nuklirnya, akan ada serangan lebih lanjut.

Serangkaian ketidakpastian ini mendorong meningkatnya permintaan terhadap aset safe haven. Swiss, dengan fondasi ekonomi yang stabil, sektor ekspor yang maju, cadangan devisa bank sentral yang cukup, dan posisi netral yang dipertahankan dalam konflik global, secara alami menjadi pilihan utama investor saat risiko meningkat. Dalam lingkungan pasar yang bergejolak, franc Swiss biasanya menguat terhadap mata uang lain yang dianggap lebih berisiko, sehingga memberi tekanan pada kurs USD/CHF.

Kelemahan Dolar AS Menekan Kurs, Prospek Kebijakan Suku Bunga Federal Tidak Jelas

Dolar AS menghadapi hambatan lain dari ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve di masa depan. Pasar secara umum memperkirakan bahwa Fed akan melakukan dua kali penurunan suku bunga hingga 2026. Berdasarkan data terbaru dari CME FedWatch, probabilitas bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan Januari meningkat menjadi 83,9%, naik dari 80,1% satu minggu lalu. Sebaliknya, kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin menurun dari 19,9% menjadi 16,1%.

Sikap hati-hati terhadap prospek dolar ini sedang melemahkan daya beli dolar. Ketika pasar secara luas mengharapkan penurunan suku bunga, daya tarik aset berbasis dolar menurun, dan investor lebih cenderung mengalihkan portofolio ke mata uang lain. Risalah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bulan Desember yang akan dirilis hari ini nanti mungkin akan memberikan wawasan lebih jauh tentang prospek kebijakan Fed di 2026.

Data Kunci Minggu Ini Menunggu, Investor Tetap Hati-hati

Pelaku pasar valuta asing menunggu data klaim pengangguran awal AS yang akan dirilis hari Rabu. Indikator pasar tenaga kerja ini sangat penting untuk menilai ketahanan ekonomi AS dan dapat kembali memicu diskusi tentang arah kebijakan Federal Reserve. Sebelum ketidakpastian ini terjawab, trader cenderung mengambil posisi hati-hati, yang juga menjelaskan performa USD/CHF yang belakangan ini melemah.

Swiss Franc: Dari Likuiditas Nominal ke Nilai Safe Haven yang Esensial

Swiss franc (CHF) sebagai salah satu dari sepuluh mata uang paling umum diperdagangkan di dunia, dengan volume transaksi harian yang jauh melebihi skala ekonomi Swiss yang sebenarnya, membuktikan posisinya yang penting dalam keuangan internasional. Nilai franc dipengaruhi oleh suasana pasar secara keseluruhan, kesehatan ekonomi domestik Swiss, dan langkah kebijakan Swiss National Bank (SNB).

Antara 2011 dan 2015, Swiss franc pernah dikaitkan dengan euro, tetapi mekanisme pengait ini dihentikan secara mendadak pada 2015, dan franc menguat lebih dari 20% dalam waktu singkat, menyebabkan gejolak pasar global. Meskipun sistem nilai tukar telah diubah, karena ketergantungan tinggi ekonomi Swiss terhadap kawasan euro, tren pergerakan CHF dan euro tetap sangat terkait. Bagi investor yang ingin memahami kurs 100 franc Swiss terhadap euro, korelasi yang sangat tinggi (beberapa model menunjukkan koefisien korelasi lebih dari 90%, hampir sempurna positif) menjadi acuan penting.

Kerangka Kebijakan Moneter SNB dan Mekanisme Dukungan CHF

Swiss National Bank mengadakan empat kali rapat kebijakan setiap tahun (sekali setiap kuartal), frekuensi ini lebih rendah dibandingkan bank sentral utama lainnya. SNB menetapkan target inflasi tahunan di bawah 2%. Ketika inflasi melampaui target atau diperkirakan akan melampaui dalam waktu dekat, bank sentral akan menaikkan suku bunga acuan untuk mengekang kenaikan harga.

Kenaikan suku bunga biasanya menguntungkan franc Swiss karena meningkatkan imbal hasil aset berbasis CHF, membuat Swiss lebih menarik bagi investor internasional. Sebaliknya, penurunan suku bunga cenderung melemahkan franc.

Data Ekonomi Swiss dan Interaksi Nilai CHF

Data ekonomi makro domestik Swiss sangat penting untuk menilai kondisi ekonomi, dan setiap kejutan data ekonomi dapat memicu fluktuasi franc. Pertumbuhan ekonomi yang kuat, tingkat pengangguran rendah, dan kepercayaan investor yang tinggi umumnya mendukung CHF; sebaliknya, tanda-tanda perlambatan ekonomi akan menekan nilai franc.

Sebagai ekonomi terbuka kecil, keberhasilan Swiss sangat bergantung pada kondisi ekonomi negara-negara tetangga di kawasan euro. Uni Eropa bukan hanya mitra dagang utama Swiss, tetapi juga sekutu politik penting. Oleh karena itu, stabilitas ekonomi makro dan kebijakan moneter zona euro sangat penting bagi kesehatan Swiss dan franc-nya. Beberapa analisis model ekonomi menunjukkan bahwa korelasi euro dan franc Swiss mencapai atau melebihi 90%, mendekati korelasi positif sempurna.