#稳定币市场 Stablecoin perdagangan 85% dikuasai oleh 1000 dompet teratas, data ini terlihat cukup mencurigakan. Transaksi P2P banyak tetapi proporsi nilai transaksinya rendah, merupakan situasi "terlihat ramai, sebenarnya dikendalikan oleh pemain institusi".

Dari sudut pandang mengikuti, pola likuiditas yang sangat terkonsentrasi ini sebenarnya adalah pedang bermata dua. Di satu sisi, melacak logika operasi dompet besar ini akan lebih jelas—tujuan mengikuti tingkat institusi biasanya memiliki eksekusi yang lebih kuat dan manajemen risiko yang lebih terstandarisasi; di sisi lain, semakin terpusat, guncangan dari peristiwa black swan akan semakin keras. Transfer besar dari satu alamat super bisa langsung memicu reaksi berantai.

Inilah sebabnya mengapa saat membangun portofolio mengikuti, saya tidak menaruh semua telur dalam satu keranjang. Bahkan jika tertarik pada strategi trader tertentu, harus disesuaikan dengan toleransi risiko sendiri—investor yang konservatif bisa mengikuti penempatan jangka panjang dompet institusi, sedangkan yang agresif harus lebih memperhatikan sinyal perubahan dari alamat kecil dan menengah, serta berpikir balik tentang potensi jebakan likuiditas.

Semakin jelas masalah sentralisasi pasar stablecoin, semakin perlu menjaga kesadaran risiko saat mengikuti. Data yang menarik tidak selalu menjamin peluang yang aman.