EUR/JPY di 2025: Kapan saat yang tepat untuk menukar euro ke yen?

Volatilitas pasangan mata uang euro/yen telah menandai apa yang telah terjadi di tahun 2025 dengan fluktuasi lebih dari delapan yen dalam hanya empat bulan. Pergerakan ini mencerminkan perubahan struktural yang mendalam dalam diferensial suku bunga antara zona euro dan Jepang, yang sepenuhnya merombak insentif bagi mereka yang mencari mengonversi euro ke yen atau mempertahankan posisi dalam mata uang Jepang.

Lima Faktor yang Menjelaskan Ketidakstabilan

Penguatan Bank of Japan

Guncangan pertama terjadi pada Januari ketika BoJ menaikkan suku referensinya dari 0,25% menjadi 0,50%, level tertinggi sejak 2008. Yen langsung menguat, tetapi dorongan tersebut cepat memudar karena imbal hasil Eropa tetap jauh lebih tinggi daripada Jepang.

Tarif AS sebagai katalisator penghindaran risiko

Pada Februari, Washington mengumumkan tarif 10% atas semua impor dan tambahan 20% untuk produk dari UE. Kepanikan pasar mendorong permintaan aset perlindungan dan mendorong pasangan EUR/JPY ke level terendah 155,6 yen pada 27 Februari. Episode ini menegaskan sesuatu yang krusial: yen berfungsi sebagai mata uang safe haven karena Jepang memiliki posisi kreditur internasional bersih dan tidak bergantung pada pendanaan eksternal.

Pasar yen sebagai pelabuhan aman selama turbulensi

Selain kekuatan ekonomi Jepang, yen didorong oleh faktor teknis: ketika investor meminjam dalam yen untuk membiayai operasi carry trade (membeli aset dengan imbal hasil lebih tinggi), saat krisis mereka menutup posisi ini, membeli yen secara masif. Ditambah lagi, pasar yen adalah yang terdalam dan paling likuid di Asia, menjadikannya mata uang Asia paling mudah diakses untuk melakukan perdagangan defensif dengan cepat.

Pemotongan suku bunga ECB membatasi rebound euro

Bank Sentral Eropa menurunkan fasilitas deposito dari 4% menjadi 2,25% dalam tiga langkah (30 Januari, 12 Maret, dan 17 April). Dengan zona euro melambat dan inflasi menurun, setiap pemotongan berfungsi sebagai penghambat upaya euro untuk pulih.

Stimulus China di Mei membangkitkan kembali minat terhadap risiko

Beijing menyuntikkan likuiditas dengan menurunkan suku repo tujuh hari menjadi 1,40% dan mengurangi persyaratan cadangan bank. Langkah ini menghidupkan kembali pasar saham Asia, mengalihkan modal dari safe haven seperti yen dan memungkinkan EUR/JPY naik ke 164,2 yen pada 1 Mei.

Skenario Dasar untuk Penutupan 2025

Divergensi siklus moneter yang menguntungkan yen

Pasar memperkirakan bahwa BoJ akan menaikkan suku ke 0,75% di musim panas dan ke 1% sebelum musim gugur. Ini bukan perubahan drastis, tetapi cukup untuk mengikis daya tarik carry trade: setiap kenaikan yen mengurangi profitabilitas membiayai dalam yen untuk membeli aset yang lebih menguntungkan. Secara struktural, ini mengurangi penawaran yen dan memberi dukungan pada mata uang tersebut.

Zona euro menunjukkan dinamika sebaliknya. Dengan inflasi yang menurun dan pertumbuhan yang terpengaruh tarif, ECB kemungkinan akan menaikkan suku ke 2% sebelum Natal. Penyesuaian ini akan mempersempit diferensial imbal hasil menjadi sedikit lebih dari satu poin persentase: spread yang tidak lagi cukup untuk menutupi risiko menanam modal ke euro dalam konteks global yang tidak stabil.

Perkiraan rentang luas dengan bias perlahan menurun

Hasil yang paling mungkin adalah pasangan yang terkunci dalam rentang lebar tetapi perlahan menurun. Ketika pasar kembali tenang dan minat terhadap risiko pulih, euro seharusnya menemukan resistensi di atas 165 yen. Ketika muncul kejutan geopolitik, data inflasi yang mengejutkan di AS, tarif perdagangan baru, atau koreksi pasar saham, yen akan mengembalikan perannya sebagai pelindung dan dapat membawa pasangan ke 158-160 yen.

Skenario dasar kami menempatkan EUR/JPY sekitar 162 yen untuk penutupan tahun, dengan kecenderungan sedikit ke yen yang lebih kuat jika BoJ mengonfirmasi kelanjutan siklus kenaikan di 2026.

Analisis Teknikal EUR/JPY

Grafik harian menunjukkan bias naik moderat yang kehilangan kekuatan. Harga diperdagangkan di atas rata-rata bergerak utama (≈161 yen), mengonfirmasi tren naik sejak awal Maret. Namun, candle terakhir menunjukkan badan kecil berkumpul dekat tepi atas pita Bollinger (atas di 164,0; rata-rata di 162,5), menunjukkan kelelahan tekanan pembeli.

Kanal Bollinger telah menyempit secara signifikan dibandingkan dengan Maret: ini adalah indikasi klasik dari pergerakan tajam saat rentang kembali melebar.

RSI 14 sesi diperdagangkan di 56 setelah menyentuh 67 seminggu lalu. Oscillator meninggalkan wilayah overbought dan menggambar divergensi bearish terhadap puncak 1 Mei (164,2 yen), memperkuat skenario penundaan atau koreksi jangka pendek.

Level teknikal utama

Support: Rata-rata Bollinger di 162,5 adalah support langsung. Lebih rendah lagi, konfluensi pita bawah dan rata-rata bergerak di sekitar 161 yen. Menembus level ini akan membuka jalan ke 159,8-160 yen.

Resistensi: Level kritis tetap di 164,2 yen. Penutupan yang jelas di atasnya akan mendorong pergerakan ke 166-168 yen.

Singkatnya, meskipun nada pembeli tetap ada, sebaiknya waspadai koreksi saat indikator mulai melemah.

Perbandingan Prediksi Menurut Institusi

Berbagai platform memproyeksikan rentang yang berbeda untuk EUR/JPY karena metodologi yang berbeda:

• LongForecast: 165-173 yen (rentang bulanan khusus untuk Desember)
• CoinCodex: 166,08-171,94 yen (rentang tahunan yang lebih luas)
• Traders Union: 165,64 yen (proyeksi penutupan spesifik)
• Bankinter: 160-170 yen (rentang konsensus)

Konsensus di zona 160-170 yen memperkuat kepercayaan terhadap skenario dasar.

Strategi Mengonversi Euro ke Yen: Strategi Berdasarkan Kerangka Waktu

Operasi jangka pendek (3-6 bulan)

Pasangan ini telah berfluktuasi sejak awal tahun dalam kanal 160-170 yen. Setiap kali mendekati zona atas (165-170), masuk akal untuk menjual euro dan membeli yen dengan target pertama di 162, dengan stop disiplin di atas 171 yen.

Hari-hari sebelum pertemuan BoJ menyebabkan fluktuasi cepat satu sampai dua yen. Trader aktif dapat memanfaatkan pergerakan ini dengan futures berukuran kecil atau opsi put-spread yang menurunkan premi awal.

Posisi jangka menengah (penutupan 2025)

Proyeksi dari bank investasi menyatu di 160-170, sementara model algoritmik optimis mencapai puncak 170-173. Strategi berhati-hati adalah mengakumulasi yen secara bertahap: membeli setiap kali EUR/JPY melewati 163-164, dengan rata-rata harga dan mengurangi risiko masuk secara tiba-tiba.

Mereka yang membutuhkan lindung nilai terhadap arus kas dalam euro dapat mengunci forward atau deposito dalam yen di dekat level saat ini. Biaya lindung nilai menurun seiring dengan menyempitnya diferensial suku bunga.

Realisasi keuntungan

Jika pasangan ini turun ke 160-162 setelah kenaikan BoJ yang diperkirakan untuk musim panas dan musim gugur, sebaiknya realisasikan sebagian keuntungan, meninggalkan eksposur tersisa sebagai perlindungan terhadap kejutan geopolitik yang secara historis menguntungkan yen.

Risiko Utama yang Bisa Mengubah Gambaran

Paus tak terduga dari BoJ jika inflasi Jepang menurun, lonjakan tak terduga inflasi inti Eropa yang menghentikan pemotongan ECB, atau reli pasar saham yang berkepanjangan yang mengaktifkan kembali carry trade bisa mengembalikan pasangan ke bagian atas rentang.

Risiko perdagangan tambahan: putaran tarif baru antara AS dan UE akan mendorong yen sebagai safe haven, menekan pasangan ke 158-160 yen. Sebaliknya, gestur relaksasi apa pun akan memungkinkan rebound ke 167-168 yen.

Menjaga stop yang jelas dan meninjau eksposur setelah setiap pertemuan kedua bank sentral tetap penting.

Sejarah: Perkembangan EUR/JPY sejak 1999

Sejak didirikan pada 1999, pasangan ini menjadi saksi kekuatan yen sebagai safe haven selama krisis dan fluktuasi euro terhadap tantangan Eropa.

Selama krisis keuangan 2008, yen menguat secara signifikan karena status defensifnya, sementara euro melemah karena ketidakstabilan ekonomi dan krisis utang di zona euro awal 2010-an.

Pemulihan ekonomi Eropa dan kebijakan ekspansif BoJ dalam beberapa tahun terakhir mendukung apresiasi bertahap euro. Sekarang, dengan BoJ menaikkan suku dan ECB menurunkannya, pasangan ini kembali berkisar antara 160-165 yen: pertarungan antara yen yang mengembalikan perannya sebagai safe haven dan euro yang ditekan oleh perlambatan Eropa.

Keputusan Akhir

Proyeksi EUR/JPY untuk penutupan 2025 berkisar di 158-170 yen, mencerminkan pasar yang akhirnya mengakui perubahan siklus: BoJ berakhir dengan uang hampir gratis sementara ECB menurunkan suku. Selisih imbal hasil, yang setahun lalu sekitar dua poin, akan berkurang menjadi sedikit lebih dari satu, menghilangkan insentif klasik untuk membiayai dalam yen demi membeli euro.

Selain itu, kondisi defensif mata uang Jepang selama ketegangan perdagangan. Dengan pasangan yang masih berfluktuasi antara 160 dan 170 yen, saat yang tepat untuk membeli yen saat rebound ke 165-170 yen, dengan target di 160-162 dan risiko dikendalikan di 171 yen.

Risiko utama adalah BoJ menghentikan kenaikan atau inflasi Eropa kembali muncul, tetapi bias struktural telah berbalik secara pasti mendukung yen. Untuk pertama kalinya dalam hampir dua dekade, carry trade berhenti menjadi jalan satu arah, menunjukkan tren menurun meskipun secara perlahan untuk euro/yen sepanjang sisa tahun.