Libur Natal pasar global tidur, RMB lepas pantai mencapai tertinggi baru sejak September, emas dan perak melonjak ke rekor tertinggi

Dipengaruhi oleh liburan Natal, aktivitas pasar utama global menurun drastis. Pasar saham AS tutup sepanjang hari pada 25 Desember, dilanjutkan perdagangan pada 26 Desember; pasar saham Hong Kong, bursa utama Eropa (London, Frankfurt, Paris) ditutup secara bersamaan, pasar Asia Pasifik seperti Australia dan Singapura juga menghentikan perdagangan sesuai praktik lokal. Dalam lingkungan pasar dengan perdagangan yang lengang, muncul beberapa gelombang pergerakan yang layak diperhatikan.

Yuan Lepas Pantai Kembali Masuk “Rentang 6”, Permintaan Penukaran Akhir Tahun Mendorong Akselerasi Apresiasi

Fokus pasar terkonsentrasi pada kinerja kuat nilai tukar yuan. Hari Kamis (25 Desember), USD/CNH (dolar AS terhadap yuan lepas pantai) menembus level 7.0, terendah menyentuh 6.9960, menciptakan rekor terendah sejak September 2024; USD/CNY (dolar AS terhadap yuan di darat) juga jatuh ke 7.0051, memperbarui rekor sejak Mei 2023. Di balik gelombang apresiasi yuan lepas pantai ini, permintaan penukaran yang bergairah menjelang akhir tahun adalah pendorong utama, ditambah dolar AS kekurangan momentum pemulihan, membentuk pola pergerakan yuan satu arah ke atas.

Peserta pasar menunjukkan bahwa yuan diperkirakan akan terus mendekat ke level 7 yuan dalam jangka pendek, dengan kecepatan apresiasi terutama tergantung pada sikap bank-bank besar milik negara. Seorang trader dari bank China mengatakan ada banyak pesanan penukaran pasar, dolar eksternal juga menunjukkan kelemahan, dan ekspektasi bullish pasar telah mencapai konsensus.

Goldman Sachs dalam laporan terbaru mengungkapkan bahwa Bank Rakyat China baru-baru ini beralih antara istilah “ketangguhan” dan “fleksibilitas”. Sinyal ini mengisyaratkan bahwa bank sentral cenderung memilih nilai tukar yuan yang lebih kuat, tetapi masih ingin menghindari kecepatan apresiasi yang terlalu cepat. Ekonom Goldman Sachs Xinquan Chen menganalisis bahwa bank sentral menekankan “meningkatkan ketangguhan nilai tukar” pada September, ketika yuan sedang dalam periode apresiasi cepat Agustus hingga September; memasuki November, seiring dengan stabilisasi USD/CNY di sekitar 7.10, bank sentral mengubah fokus menekankan “mempertahankan fleksibilitas nilai tukar”, menunjukkan toleransi terhadap apresiasi lebih lanjut; kini ringkasan pertemuan komite kebijakan kuartal keempat kembali menekankan ketangguhan, mencerminkan niat bank sentral untuk memperlambat langkah apresiasi. Goldman Sachs memperkirakan yuan masih memiliki ruang kenaikan, memproyeksikan nilai tukar akan mencapai 6.95, 6.90, dan 6.85 masing-masing dalam 3 bulan, 6 bulan, dan 12 bulan ke depan. Selain itu, Goldman Sachs mengharapkan Bank Rakyat China akan mengurangi cadangan 50 basis poin dan menurunkan suku bunga 10 basis poin pada kuartal pertama, serta menurunkan suku bunga 10 basis poin lagi pada kuartal ketiga.

Logam Mulia Bersama Menciptakan Rekor Tertinggi, Emas Menembus Level 4500 Dolar

Mendorong oleh ekspektasi kebijakan bank sentral yang longgar, aset safe-haven menampilkan kinerja yang menonjol. Jumat (26 Desember), emas sempat menembus level psikologis 4500 dolar, menyentuh 4504 dolar; perak bahkan naik ke 73.67 dolar, keduanya menciptakan rekor tertinggi sepanjang masa. Tren kuat logam mulia mencerminkan ekspektasi pasar tentang likuiditas global yang cukup pada tahun 2026.

Ekspektasi Penurunan Suku Bunga Fed Tahun Depan Meningkat, Bank of America Sesuaikan Pandangan Jangka Panjang

Bank of America dalam pandangan terbarunya menunjukkan bahwa Federal Reserve diperkirakan akan melakukan penurunan suku bunga masing-masing pada Juni dan Juli 2026, dan memproyeksikan imbal hasil obligasi 10 tahun AS akan kembali ke rentang 4% hingga 4,25% menjelang akhir tahun, dengan kemungkinan penurunan lebih lanjut juga ada. Ini berarti lingkungan pinjaman keseluruhan tahun 2026 akan lebih longgar dibanding 2024 hingga 2025, tetapi tidak akan kembali ke era tingkat bunga ultra-rendah.

Bank Sentral Jepang Mempertahankan Pandangan Hawkish, Rencana Anggaran Tahun Depan Menciptakan Rekor Tertinggi namun Mengontrol Utang

Gubernur Bank Sentral Jepang Kazuo Ueda menyatakan bahwa inflasi inti Jepang secara stabil mendekati target 2%, dan bank sentral siap melanjutkan penaikkan suku bunga. Dia menunjukkan bahwa pemengeatan struktural pasar tenaga kerja sulit dibalikkan, perusahaan memindahkan biaya tenaga kerja yang meningkat di berbagai sektor, dan pasar telah membentuk mekanisme kenaikan gaji dan inflasi yang bergerak beriringan. Mengingat tingkat bunga riil masih rendah, bank sentral akan terus menaikkan suku bunga sesuai perbaikan ekonomi dan harga.

Perdana Menteri Jepang Sanae Takagi mengumumkan bahwa anggaran tahun fiskal 2026 total sekitar 122,3 triliun yen, meningkat 6,3% dibanding tahun fiskal ini sebesar 115,2 triliun yen, menciptakan rekor tertinggi untuk anggaran awal sepanjang masa. Meskipun skala anggaran menciptakan rekor, jumlah penerbitan obligasi negara baru dikendalikan pada 29,6 triliun yen, terus kedua tahun berada di bawah 30 triliun yen; tingkat ketergantungan utang turun dari 24,9% tahun fiskal 2025 menjadi 24,2%, menciptakan level terendah di bawah 30% pertama kali dalam 27 tahun. Terpengaruh oleh berita ini, imbal hasil obligasi 40 tahun Jepang turun 7 basis poin ke 3,62%, menciptakan rekor terendah sejak 17 November.

Prospek Saham Teknologi Terpecah, Persaingan Bidang Chip AI Semakin Mengintensif

Analis semikonduktor Bank of America Vivek Arya menyatakan bahwa pengembangan AI masih berada di tengah transformasi struktural satu dekade, tren industri mengarah ke atas, dipimpin oleh perusahaan terkemuka. Dia memproyeksikan penjualan semikonduktor global tahun 2026 akan tumbuh 30%, pertama kali melampaui 1 triliun dolar. Perusahaan dengan struktur margin kotor tinggi dan posisi pasar solid akan menjadi fokus perhatian dana, Bank of America menyebutkan Nvidia, Broadcom, Lam Research, KLA, Analog Devices, dan Cadence Design Systems sebagai target investasi paling percaya diri untuk 2026.

Di sisi lain, Chief Investment Strategist CFRA Sam Stovall berpikir sulit bagi saham AS untuk mengulangi kenaikan dua digit, memperkirakan target indeks S&P 500 akhir tahun 2026 pada 7400 poin, hanya naik sekitar 7% dari level saat ini, faktor yang tidak menguntungkan berakibat sulit mengulangi tahun yang baik.

Di bidang chip, kolaborasi Nvidia dengan pendatang baru AI chip Groq juga mengalami kemajuan. Nvidia dan Groq mencapai perjanjian lisensi, akan menggunakan teknologi chip milik yang terakhir, dan merekrut CEO Groq Simon Edwards; Groq akan terus beroperasi sebagai perusahaan independen. Pendiri Groq Jonathan Ross, Presiden Sunny Madra, dan anggota tim teknis akan bergabung dengan Nvidia. Groq menyelesaikan pendanaan $750 juta pada September, dengan valuasi mencapai $6,9 miliar, lebih dari dua kali lipat dari $2,8 miliar pada Agustus tahun lalu. Perusahaan fokus pada bidang “reasoning” (penalaran), sementara Nvidia meskipun memimpin pasar pelatihan AI, menghadapi persaingan yang semakin ketat dalam bisnis reasoning.