Kebenaran di balik dorongan Nikkei 225 ke level tertinggi dalam 33 tahun: Apakah pasar saham Jepang dapat melanjutkan tren kenaikannya?【Panduan Lengkap Investasi di Jepang】

Dari Penurunan Mendadak ke Rebound—Apa yang Terjadi di Pasar Saham Jepang?

2025 tahun pertama setengah tahun, pasar saham Jepang menampilkan pola pembalikan “V”. Awalnya pada bulan April turun ke sekitar 31.136 poin, mencatat level terendah lebih dari satu tahun, kemudian didorong oleh pemulihan valuasi, penyesuaian aliran dana global, dan perbaikan fundamental secara bersamaan, pasar mengalami rebound yang kuat. Pada akhir Juni, Indeks Nikkei 225 berhasil menembus angka 40.000, mencapai puncak tertinggi 40.487 poin, menandai level tertinggi dalam hampir 33 tahun.

Logika di balik kenaikan ini patut dipikirkan secara mendalam. Perubahan pasar pertama kali berasal dari pengenalan kembali nilai perusahaan Jepang. Ketika Trump mengumumkan kenaikan tarif impor pada bulan April, investor global panik, dan rasio harga terhadap laba (PER) Nikkei sempat turun ke 12 kali, menjadi pilihan dengan valuasi terendah di pasar maju utama. Seiring investor menyadari bahwa kekhawatiran sebelumnya terhadap prospek ekonomi terlalu pesimis, PER perlahan pulih ke sekitar 13 kali, dan penilaian ulang terhadap nilai menjadi kekuatan utama di balik rebound ini.

Sementara itu, modal internasional melakukan penyesuaian besar-besaran dalam alokasi aset. Sentimen mengurangi kepemilikan saham AS semakin meningkat, dan banyak dana asing masuk karena tertarik pada harga saham Jepang yang relatif murah. Tapi ini bukan hanya rebound teknikal, reformasi tata kelola perusahaan yang didorong oleh Bursa Tokyo membuat semakin banyak perusahaan bersedia meningkatkan dividen dan menjalankan program buyback saham, sehingga fundamental benar-benar membaik.

Pemulihan rantai industri teknologi global juga tidak boleh diabaikan. Saham di bidang semikonduktor dan peralatan presisi mendapatkan dukungan, memperkuat kepercayaan pasar dalam melakukan posisi beli.

Apakah Tren Selanjutnya Bisa Berlanjut? Kunci Ada di Beberapa Faktor Ini

Kunci keberlanjutan tren pasar tergantung pada arah kebijakan moneter Bank of Japan. Saat ini, bank sentral tetap mempertahankan kebijakan longgar, tetapi pasar memantau sinyal penyesuaian kebijakan di masa depan dengan ketat. Jika BOJ memulai siklus kenaikan suku bunga, valuasi saham keuangan akan mendapatkan peluang baru, dan normalisasi nilai tukar yen juga dapat meningkatkan kualitas laba perusahaan.

Dalam jangka pendek, kinerja pasar saham Jepang sangat bergantung pada arah kebijakan perdagangan global. Bahkan jika tarif dihapuskan, perlambatan ekonomi global dan lemahnya momentum ekspor Jepang sulit diubah. Umumnya, pelaku pasar memperkirakan indeks Nikkei mungkin berfluktuasi antara 37.000 dan 38.000 poin. Perlu diwaspadai bahwa arus masuk modal asing saat ini masih didominasi oleh aksi arbitrase valuasi, dan durasi hot money ini masih belum pasti.

Dalam jangka panjang, agar indeks Nikkei terus menembus level tertinggi baru, diperlukan beberapa faktor positif yang bersamaan—reformasi tata kelola perusahaan yang terus meningkatkan ROE, daya saing industri baru yang mulai terbentuk, dan kemajuan nyata dalam hubungan perdagangan Jepang-AS. Dari kondisi saat ini, semua kondisi ini masih membutuhkan waktu untuk matang.

Sinyal Buffett: Lima Perusahaan Dagang Utama Layak Diperhatikan

Kebijakan investasi Warren Buffett sering mencerminkan pandangan nyata dari institusi pasar. Sejak pertama kali berinvestasi di lima perusahaan dagang terbesar Jepang (Mitsubishi Shōji, Mitsui Bussan, Itochu, Sumitomo Shōji, Marubeni) pada 2019, Berkshire Hathaway milik Buffett kembali menambah kepemilikan pada Juni tahun ini. Dalam rapat pemegang saham tahunan Berkshire, Buffett secara langka menyatakan bahwa saham perusahaan dagang ini “tidak akan dijual selama lima puluh tahun,” menunjukkan keyakinan jangka panjang terhadap nilai perusahaan-perusahaan ini.

Alasan Buffett menyukai perusahaan dagang Jepang ini meliputi: efisiensi penggunaan modal yang menonjol, kualitas manajemen yang unggul, dan perhatian besar terhadap hak pemegang saham. Perusahaan-perusahaan ini mengendalikan atau berpartisipasi dalam banyak proyek energi, sumber daya, dan infrastruktur di seluruh dunia, kekuatannya sangat kokoh.

Analisis Mendalam Tujuh Saham Berkualitas Jepang

Keyence (6861.JP)—Juara Tersembunyi di Bidang Otomatisasi Industri

Keyence adalah pemimpin di bidang otomatisasi industri, didirikan pada tahun 1974. Perusahaan berpegang pada filosofi “berorientasi desain,” fokus mengembangkan sensor otomatis, sistem visual, perangkat penanda laser, dan alat ukur industri dengan nilai tambah tinggi, yang sudah menjangkau 46 negara dan wilayah melalui jaringan penjualan global.

Produk mereka meliputi otomatisasi industri (sensor, pembaca barcode), pengukuran presisi (mikroskop digital, alat ukur), dan kontrol proses (peralatan pemrosesan laser), hadir di industri semikonduktor, otomotif, farmasi, dan manufaktur tingkat tinggi lainnya.

Performa tahun fiskal 2024 stabil: pendapatan 1,059 triliun yen, laba operasi 549,78 miliar yen, laba bersih 398,66 miliar yen. Analis Wall Street memperkirakan target harga rata-rata 74.282,41 yen, tertinggi 80.075,16 yen. Dibandingkan harga saat ini 56.800 yen, potensi kenaikan sekitar 30%, menjadikannya salah satu instrumen investasi Jepang yang patut diperhatikan.

Tokyo Electron (8035.JP)—Pemimpin Peralatan Semikonduktor

Tokyo Electron adalah pemasok utama rantai pasok semikonduktor global, dengan kapitalisasi pasar mencapai 12,6 triliun yen. Perusahaan menyediakan sistem pencucian wafer, peralatan pelapisan, dan proses penting lainnya untuk raksasa seperti Samsung dan TSMC.

Performa tahun fiskal 2024 sangat menonjol: pendapatan gabungan 2,43 triliun yen, meningkat 32,8%. Penjualan luar negeri tumbuh pesat, mencapai 2,24 triliun yen (naik 36,2% tahun ke tahun), menyumbang 92,2% dari total pendapatan. Pengendalian biaya efektif, laba kotor meningkat 38,1% menjadi 1,15 triliun yen, margin laba kotor naik ke 47,1%. Laba operasi melonjak 52,8% menjadi 697,32 miliar yen, dan laba bersih setelah pajak naik 49,5% menjadi 544,13 miliar yen.

Para analis tetap optimistis, menetapkan target harga 32.000 yen, mencerminkan kepercayaan pasar terhadap kinerja masa depan perusahaan ini.

Mitsubishi Heavy Industries (7011.JP)—Perwujudan Warisan Industri Jepang

Mitsubishi Heavy Industries adalah “fosil industri Jepang,” sejarahnya dimulai dari Mitsubishi Shipyard tahun 1884, dan berkembang menjadi konglomerat industri yang mencakup penerbangan, energi, dan mesin industri.

Proyeksi kinerja terbaru optimistis: memperkirakan laba operasi tahun fiskal 2025-26 naik 9,6% menjadi 420 miliar yen. Laba dari bisnis penerbangan dan pertahanan diperkirakan meningkat 40%, dan sistem energi juga diharapkan tumbuh 17%. Target harga rata-rata 3.743,76 yen, tertinggi 4.100 yen, dibanding harga saat ini 3.185 yen, potensi kenaikan sekitar 17.54%.

Nintendo (7974.JP)—Pengubah Permainan di Industri Game

Kinerja Nintendo tahun fiskal 2024 mengalami penyesuaian: pendapatan turun 30,3% menjadi 1,16 triliun yen, laba operasi turun 46,6% menjadi 282,5 miliar yen. Penyebab utama adalah siklus hidup konsol Switch yang mendekati akhir, dan pengumuman generasi berikutnya menekan permintaan konsumen. Amerika menyumbang 44,2% dari pendapatan, Eropa dan Jepang masing-masing 24,5% dan 23,6%.

Namun, analis pasar umumnya percaya bahwa industri game kembali menunjukkan nilai investasi. Pertumbuhan industri terus melampaui pertumbuhan GDP global, didorong oleh peningkatan basis pemain, diversifikasi model monetisasi (berlangganan, item virtual, konten musiman). Rata-rata target harga 12 bulan dari 11 analis di Wall Street adalah 14.035,27 yen, tertinggi 20.780 yen.

Sony Group (6758.JP)—Rekonstruksi Ekosistem Konten

Laporan keuangan terbaru Sony menunjukkan laba bersih kuartalan naik 4,6% menjadi 197,7 miliar yen, tetapi perkiraan laba bersih tahun fiskal baru turun 13%, dipicu oleh dampak kebijakan tarif AS. Divisi konten musik dan film menjadi mesin pertumbuhan laba, berkat akuisisi studio game Bungie dan platform anime Crunchyroll.

Namun, bisnis perangkat keras menghadapi tekanan, perkiraan penjualan PS5 direvisi turun dari 18,5 juta menjadi 15 juta unit. Tarif AS diperkirakan mengurangi laba operasional sebesar 100 miliar yen. Sony mengambil langkah diversifikasi basis produksi dan penyesuaian strategi harga untuk mengatasi tantangan, menunjukkan strategi “soft and hard”—menyeimbangkan hardware dan mempercepat transformasi layanan konten.

9 analis di Wall Street memperkirakan target harga rata-rata 4.389,49 yen, tertinggi 4.910 yen. Dibanding harga saat ini 3.607 yen, potensi kenaikan 21.69%.

Mitsubishi Shōji (8058.JP)—Pemimpin Lima Perusahaan Dagang Jepang

Mitsubishi Shōji adalah perusahaan Jepang yang menjadi fokus utama Buffett. Setelah Berkshire Hathaway menambah kepemilikan pada Juni, porsi saham di lima perusahaan dagang utama Jepang mencapai 8,5% hingga 9,8%. Buffett telah mendapatkan persetujuan dari pihak Jepang untuk meningkatkan kepemilikan di atas 9,9%.

Kinerja tahun fiskal 2025 (hingga Maret) menunjukkan: pendapatan 18,6 triliun yen (turun 4,9%), tetapi laba sebelum pajak meningkat 2,3% menjadi 1,4 triliun yen, dan laba bersih 950,7 miliar yen sedikit turun 1,4%, menunjukkan ketahanan perusahaan dagang ini di masa ekonomi menurun.

Harga saham saat ini cukup tinggi, disarankan investor menunggu koreksi ke harga wajar sebelum masuk. Dalam jangka panjang, dukungan Buffett yang terus menambah posisi menegaskan nilai investasi yang signifikan.

Hitachi (6501.JP)—Contoh Transformasi Industri

Hitachi memiliki sejarah 111 tahun, baru saja mengakuisisi perusahaan layanan digital AS, GlobalLogic, dengan nilai 9,6 miliar dolar AS, untuk bertransformasi menjadi penyedia layanan perangkat lunak. Didirikan tahun 1910, Hitachi dikenal dengan strategi akuisisi agresif, secara bertahap keluar dari pasar elektronik konsumen, dan menjual bisnis yang pertumbuhannya stagnan seperti alat listrik dan kimia.

Strategi jelas: mempertahankan bisnis peralatan rel dan suku cadang mobil, dan fokus mempercepat digitalisasi industri untuk membantu pelanggan manufaktur bertransformasi secara digital. Meskipun sempat turun singkat akibat kebijakan tarif pada bulan April, harga saham cepat rebound ke level tertinggi dalam 20 tahun terakhir. Profesor dari University of California, San Diego, Ulrike Schaede, menyebut bahwa restrukturisasi aset Hitachi membentuk “Guncangan Hitachi,” dan transformasi dari produsen listrik menjadi penyedia solusi infrastruktur data adalah contoh utama transformasi perusahaan.

Keunggulan Hitachi terletak pada strategi transformasi yang jelas dan eksekusi yang kuat, dan performa harga saham akhir-akhir ini membuktikan pasar mengapresiasi langkah mereka.

Saluran Investasi Jepang bagi Investor Taiwan

Investasi langsung indeks saham Jepang

Investasi indeks saham adalah cara paling langsung dan efisien. Meskipun kenaikannya mungkin tidak sebesar saham tunggal, selama pasar saham Jepang secara keseluruhan naik, keuntungan pasti akan maksimal. Untuk investor yang mengutamakan kestabilan, investasi indeks adalah pilihan terbaik.

Indeks Nikkei 225 mencakup 225 perusahaan terpilih terbaik di Jepang, menjadi indikator utama pasar saham Jepang. Tahun ini setengah tahun, indeks ini sempat turun lalu rebound dari 31.136 poin ke 40.487 poin, menunjukkan tren rebound yang kuat. Meskipun sulit memastikan rebound ini akan berlanjut, pasar saham Jepang setidaknya sudah keluar dari kondisi terlalu berhati-hati, dan layak dimasukkan ke dalam alokasi aset.

Investasi melalui saluran pasar AS untuk perusahaan Jepang

Banyak perusahaan terkenal Jepang menerbitkan American Depositary Receipts (ADR) di pasar AS, seperti Toyota (TM.US), SoftBank (SFTBY.US), Sumitomo Mitsui (SMFG.US), Nintendo (NTDOY.US), dan lain-lain. Cukup dengan memiliki akun pasar AS, investor dapat dengan mudah berinvestasi, dan pergerakan harga saham ini umumnya sejalan dengan saham di pasar lokal Jepang.

Perdagangan ulang melalui broker Taiwan

Yuan Da Securities dan Fubon Securities dapat memfasilitasi perdagangan ulang saham Jepang. Meskipun prosesnya relatif rumit, jumlah terbatas, dan biaya transaksi lebih tinggi, ini tetap menjadi opsi bagi investor yang ingin langsung memegang saham Jepang. Untuk detail prosedur, bisa konsultasi ke layanan pelanggan broker terkait.

Prospek Investasi Jepang Menengah

Perkiraan fluktuasi jangka pendek berada di kisaran 37.000 hingga 38.000 poin, dan perlu memperhatikan arus masuk dan keluar hot money. Variabel utama jangka menengah adalah perubahan kebijakan moneter Bank of Japan—jika mulai menaikkan suku bunga, valuasi saham keuangan berpotensi bangkit, dan kualitas laba perusahaan juga akan membaik. Untuk menembus dan menciptakan level tertinggi baru dalam jangka panjang, diperlukan reformasi tata kelola perusahaan, peningkatan daya saing industri, dan perbaikan nyata hubungan perdagangan Jepang-AS secara bersamaan.

Bagi investor Jepang, saat ini, saham yang bersifat defensif sekaligus berpotensi pertumbuhan adalah yang paling cocok. Dengan tren kenaikan pasar saham Jepang dalam jangka menengah dan perbaikan fundamental perusahaan tertentu, memilih perusahaan berkualitas tinggi untuk investasi Jepang diharapkan dapat memperoleh imbal hasil yang optimal.