Dolar Menghadapi Tekanan Meningkat Seiring Melambatnya Industri Manufaktur Memperkuat Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga

Dolar Lebih Lemah Menandakan Perpindahan Menuju Pelonggaran Kebijakan

Dolar AS melemah lebih jauh pada hari Selasa karena data ekonomi terbaru memicu spekulasi baru tentang kemungkinan penurunan suku bunga. Indeks Dolar AS, yang dibandingkan dengan enam mata uang utama, turun ke 99.408 dalam perdagangan Asia—menandai titik terendah dalam dua minggu dan memperpanjang kerugian menjadi sesi ketujuh berturut-turut. Penurunan ini mencerminkan keyakinan pasar yang semakin besar bahwa Federal Reserve akan menurunkan biaya pinjaman pada keputusan kebijakan 10 Desember.

Kontraksi Manufaktur Memperdalam Kasus Pemotongan Suku Bunga

Kelemahan yang terus-menerus dalam aktivitas industri AS menjadi pendorong utama ekspektasi kebijakan moneter. PMI manufaktur dari Institute for Supply Management turun menjadi 48.2 pada November dari 48.7 sebelumnya, menandai bulan kesembilan berturut-turut sektor ini dalam wilayah kontraksi. Penurunan pesanan baru, penurunan tenaga kerja, dan biaya input yang tinggi akibat tarif perdagangan yang berkelanjutan menggambarkan gambaran perlambatan momentum ekonomi, menurut analisis dari tim ekonomi G3 ANZ di London. Kelemahan ini mendorong para ekonom memproyeksikan tidak hanya penurunan suku bunga yang akan datang tetapi juga tambahan pemotongan sebesar 50 basis poin sepanjang tahun 2026.

Pasar Memperhitungkan Kemungkinan Tinggi Pemotongan Suku Bunga

Alat FedWatch dari CME Group kini menunjukkan probabilitas tersirat sebesar 88% untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin selama pertemuan Fed pada 10 Desember—lonjakan signifikan dari probabilitas 63% yang diperkirakan satu bulan sebelumnya. Repricing dramatis ini menunjukkan seberapa cepat ekspektasi investor telah bergeser sebagai respons terhadap sinyal pertumbuhan yang memburuk. Sementara itu, hasil obligasi Treasury 10 tahun naik ke 4.086% setelah volatilitas pasar obligasi global pada hari Senin.

Jalur yang Berbeda di Pasar Mata Uang Global

Di pasar valuta asing, reaksi terhadap sinyal bank sentral yang berbeda terbukti tidak merata. Dolar tetap datar di 155.51 yen saat Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda memberi sinyal bahwa lembaga tersebut akan menilai dengan hati-hati “manfaat dan kerugian” dari kenaikan suku bunga pada pertemuan berikutnya—komentar ini mendorong hasil obligasi dua tahun Jepang di atas 1% untuk pertama kalinya sejak 2008. Euro mempertahankan posisinya di sekitar $1.1610 saat pembuat kebijakan Eropa melanjutkan keterlibatan diplomatik di Ukraina. Pound menguat ke $1.3216, mendekati tertinggi bulanan setelah perkembangan politik di otoritas fiskal Inggris. Dolar Australia tetap stabil di sekitar $0.6544, sementara mata uang Selandia Baru diperdagangkan sekitar $0.5727, keduanya menunjukkan stabilitas relatif saat sesi Asia dibuka.