Ketegangan Geopolitik Dorong Emas Melebihi Titik $4.440 Seiring Meningkatnya Spekulasi Pemotongan Suku Bunga Fed

Krisis yang meningkat di Venezuela dan Timur Tengah memicu kembali permintaan safe-haven untuk emas, dengan logam mulia mencapai level tertinggi sebesar $4.442

Emas mengalami reli signifikan pada hari Senin, menembus batas $4.440 saat investor mencari perlindungan di tengah ketidakpastian geopolitik yang meningkat. Logam kuning ini melonjak lebih dari 2%, saat ini diperdagangkan di dekat $4.435 setelah memulai sesi di $4.338, didorong oleh kombinasi sentimen risiko-tinggi dan ekspektasi kebijakan moneter.

Katalis utama berasal dari meningkatnya ketegangan di Belahan Bumi Barat, di mana Presiden AS Donald Trump mengumumkan “blokade” terhadap tanker minyak Venezuela yang telah memperburuk ketidakstabilan regional. Dikombinasikan dengan ketegangan Iran-Israel yang diperbarui, pasar mengalihkan modal ke aset safe-haven tradisional. Latar belakang geopolitik ini semakin diperkuat oleh harapan bahwa Federal Reserve akan mempertahankan sikap akomodatifnya hingga 2026, dengan pasar uang memperkirakan sekitar 59 basis poin pelonggaran tambahan.

Kelemahan Mata Uang dan Divergensi Fed Dukung Kenaikan Logam Mulia

Kelemahan Dolar AS berperan secara komplementer dalam kinerja emas yang lebih baik. Indeks Dolar AS (DXY) telah menurun 0,40% menjadi 98,32, di bawah level pembukaannya. Kelemahan mata uang ini sangat relevan bagi investor internasional—misalnya, mereka yang mengikuti nilai tukar CAD ke USD 118 mungkin menemukan emas yang dihitung dalam mata uang alternatif lebih menarik.

Sementara itu, Federal Reserve tetap terbagi secara internal mengenai arah kebijakan di masa depan. Gubernur Fed Stephen Miran mengulangi posisi dovish-nya, mendukung argumen untuk penurunan suku bunga yang berkelanjutan. Namun, Presiden Fed Cleveland Beth Hammack menambahkan kehati-hatian ke dalam narasi, menyoroti potensi ketidakteraturan dalam data CPI November yang disebabkan oleh penutupan pemerintah AS. Dia menyarankan bahwa tekanan harga tahunan mungkin telah diremehkan, yang mengindikasikan bahwa tingkat suku bunga netral bisa lebih tinggi dari ekspektasi konsensus.

Data Pasar Mengindikasikan Potensi Reli yang Lebih Lama

Hasil obligasi Treasury AS sedikit meningkat, dengan hasil obligasi 10 tahun naik 2 basis poin menjadi 4,171%. Hasil riil, yang biasanya bergerak berlawanan dengan harga emas, telah naik ke 1,91%. Meski menghadapi hambatan ini, XAU/USD tetap menarik minat pembeli, menunjukkan kekuatan permintaan safe-haven.

Pengaturan teknikal tampak konstruktif. Indeks Kekuatan Relatif telah memasuki wilayah overbought, menunjukkan momentum kenaikan yang kuat tetap utuh. Level resistensi saat ini ditetapkan di $4.500, dengan target sekunder di $4.550 dan $4.600 jika reli berlanjut. Dukungan telah bergeser ke level $4.400, dengan level tertinggi sepanjang masa sebelumnya di $4.381 dan $4.350 sebagai level dasar sekunder.

Minggu Mendatang: Data Ekonomi Bisa Mengubah Narasi Pasar

Dengan liburan Natal yang memperpendek minggu perdagangan, kalender ekonomi hari Selasa menjadi sangat penting. Data ketenagakerjaan ADP, perkiraan awal PDB Q3, Pesanan Barang Tahan Lama Oktober, dan angka Produksi Industri bulanan akan memberikan sinyal baru tentang momentum ekonomi AS dan berpotensi mempengaruhi ekspektasi pemotongan suku bunga Fed untuk 2026. Sampai saat itu, perkembangan geopolitik dan dinamika pasar Treasury kemungkinan akan tetap menjadi kekuatan dominan yang mendorong posisi emas.