Yuan Renminbi menembus angka 7, apakah akan naik lagi pada tahun 2026? Beberapa lembaga melihatnya seperti ini

25 Desember, dolar AS terhadap yuan lepas pantai (USD/CNH) turun ke 6,9965, dan dolar AS terhadap yuan domestik (USD/CNY) turun ke 7,0051. Ini adalah pertama kalinya sejak September 2024 menyentuh tingkat psikologis ini, pasar mencium sinyal apresiasi yuan yang berkelanjutan.

Prediksi Goldman Sachs paling agresif——institusi ini percaya dolar AS terhadap yuan dapat turun ke 6,90 pada pertengahan 2026, dan semakin melemah menjadi 6,85 pada akhir tahun. Bank of America juga optimis terhadap yuan, memperkirakan bahwa jika hubungan AS-China membaik, dolar AS terhadap yuan pada akhir 2026 mungkin dapat mencapai 6,80. Australia and New Zealand Banking Group lebih konservatif, memperkirakan akan berfluktuasi dalam rentang 6,95-7,00 pada paruh pertama tahun ini.

Mengapa yuan berani melampaui 7?

Apresiasi putaran ini bukan datang dari udara kosong. Pertama, dolar AS sendiri melemah——dengan latar belakang siklus penurunan suku bunga Federal Reserve, indeks dolar turun lebih dari 10% tahun ini, turun lebih dari 2% dalam sebulan terakhir, gelombang de-dolarisasi memicu angin semilir. Kedua, peran bank sentral China sebagai pendorong di belakang layar tidak dapat diabaikan. Data menunjukkan bahwa bank sentral terus menaikkan suku tengah pasar dolar (yaitu kurs referensi), secara aktif memandu ekspektasi apresiasi.

Efek penyelesaian akhir tahun juga merupakan pendorong penting. Surplus perdagangan China 2025 mencapai rekor tertinggi, menjelang akhir tahun perusahaan melakukan penyelesaian devisa secara terkonsentrasi, permintaan penukaran devisa yang sangat besar ini secara langsung mendorong yuan naik. Pada saat yang sama, bank sentral belum mengikuti putaran penurunan suku bunga baru, dikombinasikan dengan likuiditas pasar lepas pantai di akhir tahun yang cenderung ketat, bersama-sama mendorong yuan menguat.

Yuan masih dinilai rendah

Apakah peningkatan gelombang ini adalah titik akhir? Agaknya masih jauh dari selesai. Penilaian Goldman Sachs patut diperhatikan——institusi ini berdasarkan bobot perdagangan dan fundamental ekonomi, percaya bahwa yuan relatif terhadap fundamental ekonomi dinilai rendah sebesar 25%. Dengan kata lain, bahkan jika turun ke 6,85, yuan masih memiliki ruang apresiasi lebih lanjut.

Analis makro kepala Orient Credit Rating Group Wang Qing mengamati bahwa “kelemahan dolar dan penukaran devisa musiman eksportir bersama-sama mendorong penguatan yuan. Apresiasi yuan yang berkelanjutan akan membantu meningkatkan daya tarik pasar modal China bagi investor asing.” Ini mengisyaratkan bahwa tren apresiasi mungkin memperkuat diri sendiri——apresiasi yuan menarik aliran modal asing masuk, permintaan asing semakin mendorong yuan naik.

Dari perspektif perdagangan, perbaikan hubungan AS-China telah meningkatkan prospek eksportir, skala penjualan dolar perusahaan domestik pada tahun 2026 diperkirakan akan berkembang lebih lanjut, ini akan menjadi kekuatan pendorong berkelanjutan untuk apresiasi yuan. Konsensus pasar adalah, dalam kondisi dolar melemah, bank sentral secara aktif memandu, dan tiga faktor superposisi penyelesaian surplus perdagangan, yuan menembus 7 hanya membuka babak pertama, probabilitas penguatan berkelanjutan pada tahun 2026 sangat besar.