Emas 2026.. Apakah kita akan menyaksikan lonjakan bersejarah baru menuju 5000 dolar?

Perjalanan logam emas mengalami perjalanan yang menarik selama 2025, di mana harganya mencapai puncak yang belum pernah terjadi sebelumnya sebesar 4300 dolar per ons di pertengahan Oktober, sebelum mengalami penurunan ke level 4000 dolar di November. Fluktuasi ini memicu pertanyaan mendesak tentang apa yang akan dibawa tahun 2026, dan apakah logam mulia ini bersiap untuk lonjakan baru atau telah memasuki fase koreksi yang panjang.

Faktanya, prediksi harga emas dalam beberapa hari ke depan tidak hanya bergantung pada spekulasi, tetapi juga didasarkan pada fondasi yang kokoh dari faktor ekonomi, moneter, dan geopolitik yang membentuk permintaan global terhadap logam kuning sebagai alat perlindungan investasi.

Faktor Pendukung Kenaikan Prediksi Harga Emas

Permintaan investasi memecahkan rekor

Data dari Dewan Emas Dunia menunjukkan gambaran yang jelas tentang volume permintaan yang meningkat. Hanya di kuartal kedua 2025, total permintaan mencapai 1249 ton, meningkat sebesar 3% secara tahunan, sementara nilai finansialnya melonjak secara luar biasa sebesar 45% menjadi 132 miliar dolar.

Dana ETF emas (ETFs) mencatat aliran dana yang luar biasa, dengan aset yang dikelola mencapai 472 miliar dolar pada akhir kuartal kedua, dengan total kepemilikan mencapai 3838 ton. Angka ini mendekati puncak historis yang tercatat sebelumnya sebesar 3929 ton, yang berarti investor baru terus membeli logam kuning dengan kecepatan yang meningkat.

Secara geografis, Amerika Utara mendominasi permintaan dengan 55,8% dari permintaan global, diikuti oleh Eropa dan Asia. Di Amerika Serikat saja, dana emas menyuntikkan 21 miliar dolar selama paruh pertama tahun ini, mengimbangi penurunan permintaan konsumsi.

Bank sentral memperkuat cadangan mereka secara masif

Bank sentral global tidak ketinggalan dalam pergerakan ini. Mereka menambahkan 244 ton emas di kuartal pertama 2025, dengan tingkat pertumbuhan sebesar 24% di atas rata-rata kuartal dari lima tahun terakhir.

Statistik menunjukkan perubahan besar: 44% dari bank sentral di seluruh dunia kini mengelola cadangan emas, naik dari 37% pada 2024. Peningkatan ini mencerminkan keinginan yang semakin besar dari negara-negara pasar berkembang untuk mendiversifikasi cadangan mereka dari dolar AS.

China terus memimpin dengan menambahkan lebih dari 65 ton di kuartal pertama saja, mencapai 22 bulan berturut-turut membeli. Turki meningkatkan cadangannya hingga melebihi 600 ton. India tidak ketinggalan dalam perlombaan ini. Diperkirakan pembelian ini akan tetap menjadi faktor utama dalam mendukung permintaan hingga akhir 2026.

Pembatasan pasokan memperdalam kesenjangan

Produksi tambang menyebabkan kemacetan

Sementara permintaan meningkat pesat, pasokan tetap bergerak lambat. Produksi tambang di kuartal pertama 2025 mencapai 856 ton, meningkat tipis sebesar 1% secara tahunan. Kenaikan kecil ini tidak cukup untuk menutup jurang antara permintaan yang melonjak dan pasokan yang terbatas.

Lebih buruk lagi, emas yang didaur ulang mengalami penurunan sebesar 1%, karena pemilik perhiasan emas lebih memilih menyimpan aset mereka daripada menjualnya, berharap harga akan naik lebih jauh. Perilaku ini memperburuk kekurangan pasokan.

Kenaikan biaya operasional juga memperparah masalah ini. Rata-rata biaya penambangan global meningkat menjadi sekitar 1470 dolar per ons di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade penuh. Ini berarti bahwa setiap ekspansi produksi akan berjalan lambat dan dengan margin keuntungan yang sempit, mendukung prediksi kenaikan harga emas.

Kebijakan moneter: Sekutu terkuat emas

The Fed membuka pintu untuk pelonggaran

The Federal Reserve AS menurunkan suku bunga pada Oktober 2025 sebesar 25 basis poin menjadi kisaran 3,75-4,00%, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Pernyataan terkait mengindikasikan kemungkinan penurunan lebih lanjut jika pasar tenaga kerja melemah atau pertumbuhan ekonomi melambat.

Data dari alat FedWatch memperkirakan penurunan tambahan sebesar 25 basis poin dalam rapat Federal Reserve yang dijadwalkan pada 9-10 Desember 2025. Jika ini terjadi, ini akan menjadi penurunan ketiga dalam tahun ini, yang dapat melemahkan dolar dan meningkatkan permintaan emas sebagai aset safe haven.

Laporan BlackRock menunjukkan kemungkinan suku bunga mencapai 3,4% pada akhir 2026 dalam skenario moderat. Tingkat ini akan mengurangi biaya peluang memegang emas, meningkatkan daya tariknya.

Bank sentral Eropa dan Jepang cenderung melonggarkan kebijakan

Pelonggaran tidak hanya dilakukan oleh The Fed. Bank Sentral Eropa terus menurunkan suku bunga, dan Bank Jepang mempertahankan kebijakan pelonggaran yang kuat. Kebijakan seragam ini melemahkan mata uang asing dan meningkatkan daya tarik emas secara global.

Utang pemerintah dan inflasi: Kekhawatiran terus-menerus

Dana Moneter Internasional memperingatkan bahwa utang publik global telah melampaui 100% dari PDB. Tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya ini menimbulkan kekhawatiran yang meningkat tentang keberlanjutan kebijakan fiskal dan kemampuan pemerintah membayar utang.

Para investor memahami ancaman ini dengan baik. 42% dari hedge fund besar meningkatkan posisi mereka dalam emas selama kuartal ketiga 2025, mencari perlindungan dari potensi inflasi dan penurunan daya beli uang kertas.

Bank Dunia memperkirakan harga emas akan naik sebesar 35% di 2025, menunjukkan kepercayaan luas terhadap nilai logam ini sebagai penyimpan kekayaan jangka panjang.

Ketegangan geopolitik mendorong permintaan akan keamanan

Konflik dagang antara AS dan China, serta ketegangan di Timur Tengah, mendorong investor meningkatkan eksposur mereka terhadap emas. Reuters melaporkan bahwa ketidakpastian geopolitik meningkatkan permintaan sebesar 7% secara tahunan di 2025.

Ketika ketegangan di Selat Taiwan meningkat, harga emas spot melonjak ke 3400 dolar pada Juli 2025. Beberapa bulan kemudian, melampaui 4300 dolar di Oktober. Perilaku historis ini menunjukkan bahwa setiap krisis baru di 2026 bisa cukup untuk mendorong harga ke level rekor baru.

Dinamika dolar dan imbal hasil riil

Emas secara historis bergerak dalam hubungan terbalik dengan dolar dan imbal hasil riil obligasi. Pada 2025, indeks dolar melemah sekitar 7,64% dari puncaknya di awal tahun. Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% menjadi 4,07% pada November.

Kelemahan ganda dolar dan imbal hasil ini mendukung permintaan institusional terhadap emas secara signifikan. Analis Bank of America memperkirakan bahwa kelanjutan tren ini dapat mendukung prediksi harga emas dalam beberapa hari ke depan di 2026, terutama dengan stabilnya imbal hasil riil di sekitar 1,2%.

Wilayah Timur Tengah: Pertumbuhan pesat

Bank sentral di kawasan ini tidak ketinggalan dalam tren global. Bank Sentral Mesir menambahkan satu ton di kuartal pertama, sementara Bank Sentral Qatar menambah 3 ton.

Berdasarkan prediksi global yang menunjukkan kemungkinan harga emas mencapai 5000 dolar di 2026:

• Di Mesir, harga bisa mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons, meningkat 158,46%
• Di Arab Saudi, harga bisa bergerak ke sekitar 18.750 hingga 19.000 riyal Saudi (dengan kurs tetap)
• Di UEA, mendekati 18.375 hingga 19.000 dirham UEA

Tentu saja, estimasi ini bergantung pada kestabilan nilai tukar dan tidak adanya guncangan ekonomi besar.

Prediksi pelaku pasar untuk tahun mendatang

Berbagai prediksi dari analis utama beragam, tetapi satu hal yang dominan:

Bank HSBC memperkirakan harga emas akan mencapai 5000 dolar di paruh pertama 2026, dengan rata-rata tahunan sebesar 4600 dolar, dibandingkan 3455 dolar di 2025.

Bank of America meningkatkan prediksi ke 5000 dolar sebagai puncak potensial, dengan rata-rata prediksi sebesar 4400 dolar, dan memperingatkan kemungkinan koreksi jangka pendek.

Goldman Sachs menyesuaikan prediksinya menjadi 4900 dolar per ons, didukung oleh aliran besar ke ETF emas.

J.P. Morgan memperkirakan harga emas akan mencapai sekitar 5055 dolar pada pertengahan 2026.

Rentang yang paling umum di antara para analis adalah antara 4800 dan 5000 dolar sebagai potensi puncak, dengan rata-rata berkisar antara 4200 dan 4800 dolar.

Analisis teknikal: Apa kata grafik?

Pada akhir November 2025, emas ditutup di 4065,01 dolar per ons. Harga menembus garis tren naik pada kerangka waktu harian, tetapi masih bertahan di garis tren utama yang menghubungkan titik terendah sekitar 4050 dolar.

Support kuat berada di level 4000 dolar. Jika level ini ditembus, target berikutnya adalah daerah 3800 dolar (50% dari Fibonacci retracement).

Di sisi resistance, 4200 dolar merupakan garis penting pertama, diikuti oleh 4400 dolar dan 4680 dolar.

Indikator RSI (RSI) berada di 50, menunjukkan kondisi netral antara jual dan beli. Indikator MACD tetap di atas garis sinyal, menegaskan bahwa tren utama masih bullish.

Prediksi teknikal: emas akan bergerak dalam kisaran datar antara 4000 dan 4220 dolar dalam waktu dekat, dengan citra positif selama tetap di atas garis tren utama.

Potensi risiko terhadap prediksi kenaikan

Tidak bisa diabaikan kemungkinan koreksi. Bank HSBC memperingatkan kemungkinan kehilangan momentum kenaikan di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi menuju 4200 dolar jika investor mengambil keuntungan, tetapi menghindari penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi guncangan ekonomi besar.

Goldman Sachs memperingatkan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, ini bisa menjadi “pengujian kredibilitas harga”, terutama jika permintaan industri melemah.

Namun, J.P. Morgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas masuk ke zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi dalam pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang.

Kesimpulan: Apakah kita menuju 5000 dolar?

Bukti menunjukkan bahwa prediksi harga emas dalam beberapa hari ke depan menunjukkan tren kenaikan yang kuat. Permintaan investasi meningkat, bank sentral membeli secara agresif, pasokan terbatas, kebijakan moneter ekspansif, serta ketegangan geopolitik dan utang pemerintah mendukung secara berkelanjutan.

Menuju 5000 dolar bukanlah mimpi yang jauh, melainkan kemungkinan nyata jika faktor-faktor saat ini berlanjut. Namun, harus berhati-hati terhadap koreksi jangka pendek dan volatilitas pasar. Investor yang bijak akan mempertahankan posisi jangka panjang mereka sambil memantau level support dan resistance terdekat dengan hati-hati.