Emas pada tahun 2026.. Akankah mencapai puncak 5000 dolar? Perkiraan harga emas dan faktor pendorong kenaikan

Sementara logam kuning menutup tahun 2025 dengan perjalanan kenaikan yang luar biasa, pasar mulai berbicara tentang bab berikutnya: apa yang menunggu emas di 2026? Apakah gelombang kenaikan akan berlanjut atau koreksi penurunan mulai mengetuk pintu?

Harga emas saat ini dan jalur yang telah dilalui

Emas tahun 2025 mengalami titik balik bersejarah, menembus batas 4300 dolar per ons di pertengahan Oktober, kemudian turun kembali mendekati level 4000 dolar. Rata-rata tahunan mencapai sekitar 3455 dolar per ons, dengan puncak yang belum pernah terjadi sebelumnya di Oktober dan kemudian penurunan parsial di November.

Turbulensi ini memicu diskusi sengit di kalangan analis: apakah yang terjadi hanyalah koreksi alami sebelum lonjakan yang lebih besar? Atau pasar mulai meragukan keberlanjutan kenaikan ini?

Prediksi harga emas oleh bank-bank besar di 2026

Kejutannya adalah konsensus di antara bank-bank raksasa menunjukkan arah yang sama: kenaikan akan berlanjut, mungkin dengan kekuatan yang lebih besar.

HSBC memperkirakan emas akan mencapai 5000 dolar di paruh pertama 2026, dengan rata-rata tahunan mencapai 4600 dolar, didukung oleh meningkatnya risiko geopolitik dan ketidakpastian keuangan.

Bank of America juga menaikkan prediksinya menjadi 5000 dolar sebagai puncak potensial, dengan rata-rata 4400 dolar, tetapi memperingatkan kemungkinan koreksi jangka pendek jika investor mulai mengambil keuntungan.

Goldman Sachs menyesuaikan prediksinya menjadi 4900 dolar, menunjukkan aliran dana yang kuat ke dana emas yang diperdagangkan di bursa dan keberlanjutan pembelian oleh bank sentral.

JPMorgan memperkirakan emas akan mencapai sekitar 5055 dolar pada pertengahan 2026.

Rentang yang paling disepakati di antara para analis berkisar antara 4800 dan 5000 dolar sebagai level potensial, dengan rata-rata tahunan antara 4200 dan 4800 dolar.

Faktor-faktor di balik prediksi kenaikan harga emas

1( Permintaan memecahkan rekor

Permintaan global terhadap emas mencapai level yang belum pernah terjadi sebelumnya. Dewan Emas Dunia melaporkan bahwa total permintaan di kuartal kedua 2025 mencapai 1249 ton, meningkat 3% secara tahunan, dan nilainya melonjak ke 132 miliar dolar dengan kenaikan yang mengagumkan sebesar 45%.

Dana yang diperdagangkan di bursa )ETFs### mencatat aliran dana yang luar biasa, meningkatkan aset kelolaannya menjadi 472 miliar dolar dengan 3838 ton kepemilikan, mendekati puncak sejarah yang diperkirakan sebesar 3929 ton.

Investor ritel baru datang dengan kekuatan: data Bloomberg menunjukkan bahwa 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun terakhir, didorong oleh ekspektasi kenaikan yang berkelanjutan dan ketakutan terhadap volatilitas saham dan mata uang kripto.

2### Bank sentral membeli dengan agresif

Bank sentral global tidak pernah berhenti membeli emas. Hanya di kuartal pertama 2025, mereka menambah 244 ton, meningkat 24% dari rata-rata kuartal lima tahun sebelumnya.

Sekarang, 44% dari bank sentral dunia mengelola cadangan emas, naik dari 37% di 2024. China sendiri menambah lebih dari 65 ton, untuk bulan kedua dan dua puluh dua berturut-turut dari pembelian berkelanjutan. Turki menaikkan cadangannya di atas 600 ton, dan India terus aktif.

Prediksi menunjukkan bahwa bank sentral akan tetap menjadi faktor utama dalam mendukung permintaan hingga akhir 2026, terutama di pasar berkembang yang berusaha melindungi mata uang mereka.

3### Penawaran tidak sejalan dengan permintaan

Produksi tambang di kuartal pertama 2025 hanya mencapai 856 ton, meningkat 1% secara tahunan, yang sangat kecil dan tidak cukup menutup kesenjangan yang semakin melebar dengan permintaan.

Yang lebih buruk: daur ulang emas menurun 1%, karena pemilik aset emas lebih memilih menyimpannya dengan harapan kenaikan. Keseimbangan negatif antara penawaran dan permintaan ini menciptakan kelangkaan nyata.

Biaya produksi juga meningkat: biaya rata-rata global mencapai 1470 dolar per ons di pertengahan 2025, tertinggi dalam satu dekade, membatasi ekspansi produksi dan membuat setiap peningkatan menjadi mahal dan lambat.

4( Federal Reserve membuka peluang untuk pengurangan lebih lanjut

The Federal Reserve AS menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin di Oktober 2025 menjadi 3,75-4,00%, ini adalah penurunan kedua sejak Desember 2024. Pernyataan terkait menyebutkan bahwa pengurangan lebih lanjut diperkirakan akan terjadi jika kekuatan pasar tenaga kerja melemah.

Pasar memperkirakan penurunan lagi sebesar 25 basis poin dalam rapat Federal Reserve di Desember 2025, menjadikannya yang ketiga dalam setahun.

Data BlackRock menunjukkan bahwa Fed mungkin menargetkan suku bunga 3,4% pada akhir 2026 dalam skenario moderat. Setiap pengurangan melemahkan dolar dan mengurangi imbal hasil riil obligasi, meningkatkan daya tarik emas sebagai aset yang tidak menghasilkan bunga.

) 5### Dolar melemah dan imbal hasil melorot

Indeks dolar turun sebesar 7,64% dari puncaknya di awal 2025 hingga 21 November, dipengaruhi oleh ekspektasi penurunan suku bunga dan perlambatan pertumbuhan.

Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4,6% di kuartal pertama menjadi 4,07% di November. Penurunan ganda ini membuat emas semakin menarik bagi investor yang mencari lindung nilai.

Analis Bank of America melihat bahwa kelanjutan tren ini dengan stabilnya imbal hasil riil di sekitar 1,2% dapat mendorong emas ke dalam kisaran kenaikan yang berkelanjutan.

6( Risiko geopolitik tetap tinggi

Konflik dagang antara AS dan China, serta ketegangan di Timur Tengah, mendorong investor untuk melakukan lindung nilai melalui emas. Reuters melaporkan bahwa ketidakpastian geopolitik di 2025 meningkatkan permintaan sebesar 7% per tahun.

Ketika ketegangan di Selat Taiwan dan kekhawatiran pasokan energi meningkat, harga emas melonjak ke 3400 dolar pada Juli, kemudian ke atas 4300 dolar di Oktober.

Perilaku ini menunjukkan: setiap guncangan geopolitik baru di 2026 dapat mendorong harga ke level rekor.

) 7### Utang global dan inflasi yang tersisa

Utang pemerintah global telah melampaui 100% dari PDB menurut IMF, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan kebijakan fiskal. Ini mendorong investor berlari ke emas sebagai tempat berlindung dari kehilangan daya beli.

42% dari hedge fund besar meningkatkan posisi mereka di emas di kuartal ketiga 2025, menurut data Bloomberg Economics.

Peringatan dan skenario koreksi

Tidak semuanya cerah. HSBC memperingatkan bahwa momentum kenaikan mungkin kehilangan kekuatannya di paruh kedua 2026, dengan kemungkinan koreksi ke 4200 dolar jika investor mulai mengambil keuntungan. Namun, mereka tidak menganggap penurunan di bawah 3800 dolar akan terjadi kecuali terjadi guncangan ekonomi yang nyata.

Goldman Sachs menyatakan bahwa keberlanjutan harga di atas 4800 dolar dapat menempatkan pasar dalam “pengujian kredibilitas harga”, yaitu apakah emas mampu mempertahankan level tinggi tersebut dengan permintaan industri yang melemah?

JPMorgan dan Deutsche Bank sepakat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit ditembus ke bawah, berkat perubahan strategi mendalam dalam pandangan investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang dan bukan spekulasi jangka pendek.

Analisis teknikal dan pembacaan saat ini

Penutupan Jumat 21 November 2025 di level 4065,01 dolar per ons, setelah mencapai puncak 4381,44 dolar pada 20 Oktober.

Harga menembus garis tren naik pada kerangka waktu harian, tetapi masih bertahan di garis tren utama yang menghubungkan titik terendah naik di sekitar 4050 dolar.

Level support kritis:

• 4000 dolar: area support yang sangat kuat, dan jika ditembus dapat membuka jalan ke 3800 dolar
• 3800 dolar: level Fibonacci 50% dari koreksi

Level resistance:

• 4200 dolar: resistance pertama yang kuat
• 4400 dolar: resistance historis
• 4680 dolar: resistance berikutnya

Indeks kekuatan relatif (RSI) stabil di 50, menunjukkan pasar dalam kondisi netral tanpa kecenderungan jelas. Indeks MACD tetap di atas nol, menegaskan bahwa tren secara umum masih naik.

Prediksi teknikal: emas akan diperdagangkan dalam kisaran sideways cenderung naik antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran umum tetap positif selama tetap di atas garis tren utama.