Analisis Harga Tertinggi Sejarah Emas Taiwan｜Melihat Siklus Harga Emas dan Peluang Investasi Jangka Panjang dari Pasar Bull 50 Tahun

Emas sejak dulu telah menjadi media perdagangan penting dan alat penyimpan nilai, karena karakteristiknya yang padat, elastisitas yang baik, dan ketahanan penyimpanan yang luar biasa. Selain fungsi sebagai mata uang, emas juga banyak digunakan di bidang perhiasan, industri manufaktur, dan lain-lain. Pergerakan harga emas selama setengah abad terakhir meskipun berfluktuasi, secara garis besar menunjukkan tren kenaikan, terutama pada tahun 2025 yang terus mencetak rekor tertinggi. Lalu, akankah pasar bullish jangka panjang ini yang telah berlangsung selama 50 tahun dapat berlanjut hingga setengah abad berikutnya? Logika penilaian harga emas apa yang mendasarinya? Apakah cocok untuk trading swing atau untuk dipegang jangka panjang? Berikut akan dianalisis satu per satu.

Dari 35 dolar AS ke 4300 dolar AS: Transformasi harga emas selama setengah abad

Sejak 15 Agustus 1971, ketika Presiden AS Nixon mengumumkan pemutusan hubungan dolar dengan emas dan mengakhiri sistem Bretton Woods, harga emas internasional mengalami perubahan mendalam. Menjelang pemutusan hubungan, harga emas ditetapkan secara jelas sebesar 35 dolar AS per ons, dan selama lebih dari 50 tahun kemudian, harga tertinggi emas di Taiwan telah naik ke 4300 dolar AS per ons, kenaikan lebih dari 120 kali lipat.

Melihat kembali perjalanan ini, terutama performa sejak 2024, sangat mencolok. Ketidakstabilan global, peningkatan cadangan emas oleh bank sentral berbagai negara, pelemahan indeks dolar AS, dan faktor-faktor lain secara bersama mendorong kenaikan harga emas, dengan kenaikan lebih dari 104%. Memasuki tahun 2025, ketegangan di Timur Tengah meningkat, konflik Rusia-Ukraina mengalami dinamika baru, ketidakpastian kebijakan perdagangan AS, serta volatilitas pasar saham global semakin meningkat, semuanya kembali menjadi kekuatan pendorong kenaikan harga emas.

Empat siklus kenaikan utama emas dan faktor penggeraknya

Membagi tren harga emas selama 50 tahun terakhir, dapat diidentifikasi empat periode kenaikan utama, masing-masing terkait dengan latar belakang ekonomi dan politik tertentu.

Gelombang pertama (1970-1975): Dampak pemutusan hubungan dan krisis minyak

Setelah dolar independen, harga emas internasional naik dari 35 dolar AS ke 183 dolar AS, kenaikan lebih dari 400%. Kenaikan awal dipicu oleh kekhawatiran terhadap kepercayaan terhadap dolar—karena tidak bisa ditukar dengan emas, investor beralih memegang emas sebagai lindung nilai. Kemudian, karena krisis minyak yang meletus, AS mencetak lebih banyak uang untuk membeli minyak mentah, yang selanjutnya mendorong harga emas naik. Setelah krisis mereda, investor kembali mengakui kemudahan menggunakan dolar, dan harga emas kembali ke sekitar 100 dolar AS.

Gelombang kedua (1976-1980): Ketidakstabilan geopolitik dan inflasi tinggi

Harga emas kembali menembus, dari 104 dolar AS per ons melambung ke 850 dolar AS, kenaikan lebih dari 700%. Peristiwa penculikan diplomat Iran, invasi Soviet ke Afghanistan, dan konflik besar lainnya memperburuk resesi global, inflasi di negara-negara Barat melonjak, dan emas sebagai aset anti-inflasi menjadi sangat diminati. Namun, hype ini berlebihan; setelah krisis minyak mereda dan Soviet bubar pada 1991, harga emas cepat kembali turun, dan selama 20 tahun berikutnya berkisar di 200-300 dolar AS.

Gelombang ketiga (2001-2011): Biaya perang anti-teror dan krisis keuangan

Setelah peristiwa 9/11, AS memulai perang anti-teror selama satu dekade, dengan pengeluaran militer besar-besaran yang memaksa pemerintah federal menurunkan suku bunga dan menerbitkan obligasi, yang mendorong kenaikan harga properti. Untuk mengendalikan overheating pasar properti, AS menaikkan suku bunga, yang akhirnya memicu krisis keuangan 2008. Untuk menyelamatkan pasar, Federal Reserve melakukan pelonggaran kuantitatif, dan harga emas melonjak dari 260 dolar AS per ons ke 1921 dolar AS, kenaikan lebih dari 700%. Setelah krisis utang Eropa, harga bahkan mencapai puncaknya, dan kemudian stabil di sekitar 1000 dolar AS karena intervensi kebijakan.

Gelombang keempat (2015-sekarang): Suku bunga negatif, de-dolarisasi, dan konflik geopolitik

Sepuluh tahun terakhir, harga emas kembali memasuki tren kenaikan. Kebijakan suku bunga negatif di Jepang dan Eropa, percepatan de-dolarisasi global, QE AS tahun 2020, perang Rusia-Ukraina 2022, konflik Israel-Palestina dan krisis di Laut Merah 2023, semuanya berkontribusi mendorong harga emas stabil di sekitar 2000 dolar AS. Pada 2024-2025, kenaikan harga emas mencapai level epik, dari 2690 dolar AS per ons awal tahun melonjak ke lebih dari 4200 dolar AS pada Oktober, dan rekor harga tertinggi emas di Taiwan terus dipecahkan.

Imbal hasil investasi emas: Perbandingan horizontal dengan saham dan obligasi

Apakah investasi emas layak dilakukan? Jawabannya tergantung pada tolok ukur dan rentang waktu yang dipilih.

Perbandingan hasil jangka panjang

Selama 50 tahun sejak 1971, harga emas naik 120 kali lipat, sementara indeks Dow Jones dari sekitar 900 poin naik ke 46000 poin, dengan kenaikan sekitar 51 kali lipat. Secara kasat mata, keunggulan emas tampak lebih nyata, tetapi jika mempersempit pandangan ke 30 tahun terakhir, tingkat pengembalian tahunan saham justru lebih unggul, diikuti oleh emas, dan obligasi di posisi terbawah. Hingga 2025, kenaikan emas sudah lebih dari 56%, kembali menunjukkan performa kuat dalam kondisi tertentu.

Perbedaan esensial sumber hasil

• Hasil dari emas terutama berasal dari selisih harga, tidak menghasilkan bunga, sehingga kunci investasi adalah timing masuk dan keluar
• Hasil obligasi berasal dari kupon, perlu meningkatkan jumlah posisi dan mengikuti perubahan suku bunga bebas risiko untuk mengoptimalkan timing
• Hasil saham berasal dari pertumbuhan perusahaan, menekankan kualitas perusahaan dan kepemilikan jangka panjang

Dari segi kesulitan investasi, obligasi paling mudah, emas berikutnya, dan saham paling sulit.

Ciri siklus emas dan pelajaran investasi jangka panjang

Meskipun harga emas menunjukkan performa luar biasa di periode tertentu, tren kenaikannya tidak selalu linier. Antara 1980-2000, harga emas berkisar di 200-300 dolar AS, dan jika berinvestasi saat itu, akan menghadapi masa tanpa keuntungan selama 20 tahun. Ini mengingatkan investor bahwa: emas cocok untuk trading swing, bukan untuk dipegang secara murni jangka panjang.

Namun, sebagai sumber daya alam, biaya dan kesulitan penambangan emas meningkat seiring waktu, dan meskipun tren bullish berakhir, harga rendahnya secara bertahap meningkat. Artinya, dalam masa bear market emas, harga tidak akan jatuh ke nol tanpa nilai, dan saat melakukan trading, perlu memahami pola ini agar tidak melakukan operasi yang tidak efektif.

Lima metode investasi emas dan perbandingannya

Berbagai cara berinvestasi emas memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing:

1. Emas fisik

Pembelian langsung emas batangan atau fisik lainnya, keuntungannya adalah mudah disembunyikan dan memiliki nilai pakai sebagai perhiasan, kekurangannya adalah transaksi tidak praktis dan likuiditas rendah.

2. Sertifikat emas

Mirip dengan simpanan emas, dapat ditukar kapan saja dengan fisik atau transfer. Keuntungannya adalah mudah dibawa, kekurangannya bank tidak memberi bunga, spread beli-jual besar, lebih cocok untuk investasi jangka panjang.

3. ETF emas

Likuiditas lebih baik dari sertifikat, transaksi lebih fleksibel. Investor memegang saham yang mewakili sejumlah ons emas, tetapi harus menanggung biaya pengelolaan dana. Jika harga emas stagnan dalam jangka panjang, nilai kepemilikan akan perlahan menurun karena biaya.

4. Kontrak berjangka dan CFD emas

Alat yang paling umum dipilih trader ritel, dengan efek leverage yang dapat memperbesar hasil, dan bisa melakukan posisi long maupun short. Kontrak berjangka dan CFD didasarkan pada margin, biaya transaksi rendah. CFD memiliki fleksibilitas waktu dan efisiensi modal lebih tinggi, cocok untuk swing trading, dengan modal masuk minimal yang terjangkau. Untuk trader jangka pendek, sebaiknya prioritaskan instrumen derivatif ini.

5. Saham pertambangan dan dana emas

Partisipasi tidak langsung dalam pertumbuhan industri emas, berbagi keuntungan perusahaan, tetapi risikonya lebih tinggi dibandingkan investasi langsung emas.

Kebijaksanaan alokasi aset: mencari kestabilan di tengah ketidakpastian

Emas, saham, dan obligasi mewakili tiga karakteristik aset dan risiko yang berbeda. Saat masa pertumbuhan ekonomi, keuntungan perusahaan cenderung baik, dan saham tampil unggul, sementara aset safe haven seperti emas relatif kurang diminati; sebaliknya saat resesi, emas dan obligasi lebih stabil dan melindungi nilai.

Strategi paling aman adalah menyesuaikan proporsi alokasi yang wajar antara saham, obligasi, dan emas sesuai toleransi risiko dan tujuan investasi pribadi. Peristiwa mendadak seperti perang Rusia-Ukraina, inflasi, dan kenaikan suku bunga mengingatkan kita bahwa diversifikasi aset secara efektif dapat mengurangi risiko volatilitas dari satu aset, membuat investasi lebih stabil.

Dalam pasar yang berubah cepat saat ini, risiko geopolitik dan ketidakpastian kebijakan bersamaan, bagi investor yang mencari perlindungan aset dan keseimbangan risiko, emas tetap menjadi bagian penting dari portofolio. Kuncinya adalah memahami karakter siklusnya, menangkap peluang swing, bukan sekadar mengejar harga tinggi secara buta atau panik menjual saat turun.