Emas mendekati 5000 dolar.. Apakah akan terus naik atau menunggu koreksi di tahun 2026?

Logam kuning menguji tertinggi bersejarah baru

Pasar emas menyaksikan perkembangan penting selama tahun 2025, karena menembus penghalang $4300 per ons pada bulan Oktober, dan kemudian rebound dan jatuh menuju $4000 kemudian. Volatilitas ini telah memicu perdebatan luas di antara analis tentang lintasan harga selama tahun depan dan apakah emas akan terus naik atau mengalami periode koreksi.

Faktor ekonomi dan politik yang tumpang tindih membuatnya sulit untuk memprediksi secara akurat, tetapi data yang tersedia menunjukkan bahwa ada dukungan kuat yang dapat mendorong harga lebih tinggi. Harga rata-rata selama tahun 2025 melebihi $3455 per ons, mencerminkan peningkatan yang signifikan dari tahun-tahun sebelumnya.

Permintaan investasi mendorong harga ke depan

Data dari Dewan Emas Dunia Menunjukkan Meningkatnya Permintaan Secara Keseluruhan (Termasuk investasi) pada kuartal kedua 2025 mencapai 1249 ton, meningkat 3% year-on-year. Dari segi nilai, permintaan melebihi $132 miliar, naik 45%.

Menariknya, kuartal pertama mencatat pesanan sebesar 1206 ton, level tertinggi untuk kuartal pertama sejak 2016. ETF emas juga mengalami arus masuk yang besar, dengan aset yang dikelola naik menjadi $ 472 miliar dan kepemilikan menjadi 3.838 ton (6% lebih tinggi dari kuartal sebelumnya).

Jumlah permintaan ini mendekati puncak bersejarah 3.929 ton, menunjukkan bahwa investor baru melihat emas sebagai opsi investasi nyata daripada hanya lindung nilai sementara.

Bank sentral meningkatkan cadangan cadangan mereka dengan kecepatan yang dipercepat

Salah satu faktor terpenting yang mendukung harga emas adalah pembelian logam yang berkelanjutan. Pada kuartal pertama 2025, bank sentral menambahkan 244 ton, naik 24% dari rata-rata kuartalan lima tahun sebelumnya.

Statistik mengungkapkan bahwa 44% bank sentral saat ini memegang cadangan emas, dibandingkan dengan 37% tahun lalu. Cina, Turki dan India memimpin pembeli, dengan PBOC menambahkan lebih dari 65 ton saja.

Pola ini mencerminkan keinginan yang berkembang untuk mendiversifikasi aset dan melepaskan diri dari ketergantungan pada dolar, menunjukkan bahwa dukungan pemerintah untuk emas dapat berlanjut pada tahun 2026.

Kesenjangan pasokan-permintaan memperdalam sisi positif

Meskipun produksi tambang telah mencapai rekor (856 ton pada kuartal I-2025), namun, peningkatannya sedikit (1% per tahun) Dan itu tidak cukup untuk menutup celah. Masalahnya diperburuk oleh penurunan 1% dalam emas daur ulang, karena pemegang lebih suka menyimpan aset mereka.

Industri pertambangan juga menghadapi kenaikan biaya operasional. Biaya ekstraksi rata-rata global mencapai $1,470 per ons pada pertengahan 2025, level tertinggi dalam satu dekade. Ini membatasi kemampuan tambang untuk meningkatkan produksi dengan cepat, yang berarti bahwa kekurangan pasokan akan terus berlanjut.

Ketidakseimbangan antara permintaan yang kuat dan pasokan yang terbatas ini membuatnya sulit untuk membayangkan penurunan harga yang signifikan segera, dan bahkan dapat membuka pintu untuk lompatan yang lebih tinggi.

Kebijakan Moneter. Sekutu Terkuat Emas

Federal Reserve memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada Oktober 2025 menjadi kisaran 3,75-4,00%, pemotongan kedua sejak Desember 2024. Ekspektasi menunjukkan pemotongan lebih lanjut sebelum akhir tahun dan hingga 2026.

Laporan dari BlackRock menunjukkan bahwa The Fed dapat menargetkan suku bunga hingga 3,4% pada akhir 2026. Jika skenario ini terwujud, skenario ini akan menyebabkan imbal hasil obligasi riil yang lebih rendah, mengurangi biaya peluang emas sebagai aset non-imbal hasil.

Bank sentral Eropa dan Jepang juga mengambil jalur akomodatif, melemahkan mata uang dan meningkatkan daya tarik logam mulia sebagai safe haven.

Utang dan inflasi global mendukung permintaan lindung nilai

Dana Moneter Internasional (IMF) telah memperingatkan bahwa utang publik global telah melampaui 100% dari PDB. Tingkat utang ini telah menimbulkan kekhawatiran serius tentang keberlanjutan kebijakan fiskal, mendorong investor untuk mencari safe haven.

Emas kini dipandang sebagai alternatif yang dapat diandalkan terhadap hilangnya daya beli dan risiko utang negara. Data Bloomberg menunjukkan bahwa 42% dana lindung nilai utama memperkuat posisi mereka di emas selama kuartal ketiga tahun 2025.

Ketegangan geopolitik meningkatkan permintaan akan keamanan

Perselisihan perdagangan antara Amerika Serikat dan China dan ketegangan di Timur Tengah telah mendorong investor untuk meningkatkan eksposur mereka terhadap emas. Reuters melaporkan bahwa ketidakpastian geopolitik pada tahun 2025 telah mengangkat permintaan sebesar 7% per tahun.

Ketika kekhawatiran tentang Selat Taiwan dan pasokan energi meningkat, harga spot melonjak menjadi $ 3.400 pada bulan Juli, kemudian melampaui $ 4.300 pada pertengahan Oktober. Perilaku ini menggambarkan bagaimana emas mencerminkan risiko geopolitik, dan krisis baru pada tahun 2026 dapat mendorongnya ke puncak baru.

Dolar yang lemah dan imbal hasil rendah memainkan peran penting

Secara historis, emas telah bergerak dalam hubungan terbalik dengan dolar dan imbal hasil obligasi yang sebenarnya. Pada tahun 2025, indeks dolar turun sekitar 7,64% dari puncaknya di awal tahun hingga 21 November, terbebani oleh ekspektasi penurunan suku bunga.

Imbal hasil obligasi 10-tahun AS turun dari 4,6% pada kuartal pertama menjadi 4,07% pada November. Penurunan ganda ini mendukung permintaan institusional untuk emas secara signifikan.

Analis Bank of America percaya bahwa kelanjutan tren ini dapat mendukung prospek 2026, terutama dengan imbal hasil riil yang stabil mendekati 1,2%.

Perkiraan bank investasi besar

HSBC BankHarapkan harga emas mencapai**$5000 per ons pada paruh pertama tahun 2026**, dengan rata-rata yang diharapkan sebesar $4,600 untuk setahun penuh, dibandingkan dengan $3,455 pada tahun 2025.

Bank AmerikaMeningkatkan harapannya untuk**$5000 sebagai puncak potensial pada tahun 2026**, dengan rata-rata $4.400, tetapi memperingatkan kemungkinan koreksi jangka pendek jika investor mulai mengambil keuntungan.

Goldman SachsUbah prediksinya menjadi**$ 4900 per ons**, menunjukkan arus masuk yang lebih kuat ke dana emas dan pembelian bank sentral yang berkelanjutan.

JP Morgan BankHarapkan harga mencapai sekitar**$5055 pada pertengahan 2026**, dengan rata-rata $3675 pada kuartal keempat tahun 2025.

Kisaran yang paling sering di antara analis adalah antara $4,800 dan $5,000 sebagai puncak potensial, denganRata-rata antara $4,200 dan $4,800.

Tingkat Harga di Timur Tengah

Di Mesir, Perkiraan CoinCodex menunjukkan bahwa harga emas bisa mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons, meningkat 158,46% dibandingkan dengan level saat ini.

Di Arab SaudiJika emas mencapai $ 5.000 seperti yang diperkirakan para analis, itu bisa berarti sekitar 18.750 hingga 19.000 riyal Saudi (Pada nilai tukar 3,75 hingga 3,80 riyal terhadap dolar).

Di UEA, harapan yang sama (5000 USD) Ini mungkin memberikan perkiraan sekitar 18375 hingga 19000 AED per ons.

Proyeksi ini mengasumsikan bahwa nilai tukar akan stabil dan permintaan global akan berlanjut tanpa fluktuasi ekonomi yang besar.

Apakah harga emas Henzel? Skenario yang mungkin

Terlepas dari prospek positif, ada kemungkinan untuk koreksi. HSBC Bank Dia memperingatkan bahwa momentum bullish bisa kehilangan kekuatan pada paruh kedua tahun 2026, dengan kemungkinan koreksi di sekitar $4.200 jika investor beralih ke aksi ambil untung.

Goldman Sachs Dia mencatat bahwa kelanjutan harga di atas $ 4.800 dapat menghadapi “uji kredibilitas harga”, terutama dengan permintaan industri yang lemah.

Tapi JP Morgan BankdanDeutsche Bank Mereka sepakat bahwa emas telah memasuki zona harga baru yang sulit untuk dipecah ke bawah, berkat pergeseran strategis dalam persepsi investor terhadapnya sebagai aset jangka panjang.

Bank Dunia memperkirakan ekspektasi harga akan menurun pada tahun 2026 karena tekanan inflasi mereda, tetapi harga akan tetap tinggi dibandingkan tahun-tahun sebelumnya.

Analisis teknis tingkat harga yang akan datang

Emas ditutup pada 21 November 2025 pada $4065,01, setelah menyentuh puncak $4381,44 pada 20 Oktober. Harga menembus garis saluran naik pada bingkai harian, tetapi mempertahankan garis tren naik utama di sekitar $4050.

Ada support kuat di level $4000. Penembusan level ini dengan penutupan harian yang jelas yang mungkin menargetkan $3800 (50% dari Fibonacci retracement).

Di sisi resistance, $4.200 mewakili garis pertahanan pertama, dan breakout-nya dapat membuka jalan menuju $4.400 dan kemudian $4.680.

Indeks Kekuatan Relatif (RSI) Ini menetap di 50, menunjukkan netralitas total antara tekanan beli dan jual. Indikator MACD tetap di atas nol, menegaskan bahwa tren keseluruhan bullish.

Emas diperkirakan akan terus diperdagangkan dalam kisaran silang ke atas antara $4.000 dan $4.220 segera, dengan gambaran tetap positif selama tetap di atas garis tren utama.

Kesimpulan. Apa yang menanti emas pada tahun 2026?

Perjalanan emas pada tahun 2025 sangat luar biasa, tetapi jalan ke depan akan bergantung pada keseimbangan yang rumit dari berbagai faktor. Ketika siklus pengetatan moneter hampir berakhir dan ekonomi global memasuki perlambatan, pasar akan menyaksikan perjuangan antara investor yang mencari keuntungan dan gelombang baru pembelian bank sentral.

Jika imbal hasil riil terus turun dan dolar tetap lemah, emas adalah kandidat untuk memecahkan rekor baru di dekat $5.000. Jika inflasi mereda dan kepercayaan kembali ke pasar, inflasi mungkin memasuki fase stabilisasi, yang dapat mencegah pencapaian target tersebut.

Secara keseluruhan, data yang mendasarinya cenderung optimis, dukungan dan investasi pemerintah kuat, dan risiko geopolitik tetap ada. Kombinasi ini menjadikan tahun 2026 sebagai tahun yang penting dalam sejarah pasar emas.