Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve menyempit? Masih ada ruang untuk 3 kali penurunan suku bunga hingga 2026

【比推】Pertumbuhan ekonomi melebihi ekspektasi, data terbaru CME cukup menarik——kemungkinan pemangkasan suku bunga pada Januari 2026 lebih rendah dari yang sebelumnya diperkirakan. Hal ini juga menunjukkan bahwa pasar sedang menyesuaikan ekspektasi terhadap ketahanan ekonomi.

Kandidat Ketua Federal Reserve, Hasset, baru-baru ini mengeluarkan pernyataan yang menarik perhatian. Logika utamanya adalah bahwa kekuatan pertumbuhan ekonomi terutama berasal dari tiga aspek: penurunan harga yang berkelanjutan, peningkatan pendapatan yang stabil, dan pemulihan sentimen pasar. Dia secara lebih lugas mengatakan bahwa jika GDP dapat stabil di sekitar 4%, penambahan pekerjaan baru setiap bulan diharapkan kembali ke kisaran 100.000 hingga 150.000 orang. Pada akhirnya, dia juga menyebutkan Federal Reserve sendiri—yang secara tersirat berarti bahwa reaksi kebijakan terhadap pemangkasan suku bunga sudah cukup tertinggal.

Namun, perlu diingat bahwa pertumbuhan ekonomi kuartal ketiga sebenarnya didorong oleh penyesuaian inventaris dan meredanya gangguan perdagangan, yang semuanya bersifat sementara. Tren melemah di sisi pekerjaan sebenarnya masih berlanjut dan belum dibalikkan.

Variabel kunci di sini adalah: seiring pekerjaan secara bertahap menjadi pusat pertimbangan kebijakan, dan dengan konfirmasi bertahap calon Ketua Federal Reserve baru, masih ada kemungkinan sekitar 3 kali pemangkasan suku bunga pada 2026. Bagi peserta pasar yang memperhatikan ekspektasi likuiditas, ini adalah indikator yang perlu terus dipantau.