Perkiraan Emas 2026: Apakah mendekati 5000 dolar?

Pasar emas tahun 2025 menunjukkan performa yang kuat yang belum pernah terjadi sebelumnya, dengan harga menembus level 4300 dolar per ons di bulan Oktober sebelum kembali menarik diri ke sekitar 4000 dolar kemudian. Gerakan agresif ini menimbulkan pertanyaan besar tentang apa yang menanti logam kuning ini di tahun 2026, apakah akan ada kenaikan lebih tajam menuju 5000 dolar, atau apakah tren turun sudah mulai.

Faktanya, jawaban tergantung pada sejumlah faktor ekonomi dan geopolitik yang kompleks yang akan menentukan jalur harga sebenarnya selama dua belas bulan ke depan.

Mengapa harga emas melonjak banyak di 2025?

Rata-rata harga emas selama 2025 sekitar 3455 dolar per ons, angka ini menyembunyikan kisah kenaikan tajam yang dimulai dari dasar di bawah 3000 dolar hingga mencapai puncak 4300 dolar. Kenaikan ini tidak terjadi secara kebetulan.

Pertama, bank sentral global mendukung permintaan secara kuat. Institusi-institusi ini menambahkan 244 ton emas di kuartal pertama 2025 saja, meningkat 24% dari rata-rata tahunan lima tahun terakhir. Tidak mengherankan, karena persentase bank sentral yang memiliki cadangan emas meningkat dari 37% di 2024 menjadi 44% di 2025.

Kedua, investor ritel secara masif beralih ke emas. Data Bloomberg menunjukkan sekitar 28% dari investor baru di pasar maju menambahkan emas ke portofolio mereka untuk pertama kalinya tahun lalu. Aset dana ETF emas juga meningkat ke 472 miliar dolar, dengan kepemilikan mencapai 3838 ton.

Ketiga, kekhawatiran geopolitik memainkan peran pendorong. Ketegangan perdagangan dan konflik regional meningkatkan permintaan logam ini sebagai aset safe haven sebesar 7% secara tahunan, menurut Reuters.

Faktor-faktor yang mendukung kenaikan ke 5000 dolar di 2026

1. Kebijakan moneter longgar

The Federal Reserve mulai menurunkan suku bunga sejak Desember 2024, dan melanjutkan tren ini hingga Oktober 2025 dengan total pengurangan 100 basis poin. Perkiraan pasar menunjukkan pengurangan tambahan sebesar 25 basis poin di Desember 2025.

Jika tren ini berlanjut hingga 2026, bisa memicu tingkat suku bunga acuan mencapai 3.4% di akhir tahun, menurut perkiraan BlackRock. Penurunan ini mengurangi biaya peluang memegang emas, yaitu jumlah yang hilang karena tidak mendapatkan bunga.

2. Kelemahan dolar AS

Indeks dolar turun sekitar 7.64% dari puncaknya di awal 2025 hingga November. Ketika dolar melemah, emas menjadi lebih murah bagi pembeli asing, meningkatkan permintaan. Tren ini diperkirakan akan berlanjut jika suku bunga AS tetap rendah.

3. Penurunan imbal hasil riil

Imbal hasil obligasi AS 10 tahun turun dari 4.6% di awal 2025 menjadi 4.07% di November. Stabilitas imbal hasil riil di level rendah sekitar 1.2% membuat emas lebih menarik.

4. Utang pemerintah yang meningkat

Utang publik global melampaui 100% dari PDB, menurut IMF. Hal ini mendorong investor dan bank sentral mencari safe haven, yang diemban emas secara utama.

5. Kesenjangan penawaran dan permintaan

Permintaan total emas di kuartal kedua 2025 mencapai 1249 ton, naik 3% tahunan, tetapi produksi tambang tidak mengikuti kenaikan ini. Produksi tambang hanya 856 ton di kuartal pertama, naik tipis 1% tahunan.

Ketimpangan ini diperparah oleh penurunan emas daur ulang sebesar 1%, karena pemilik koin emas lebih memilih menyimpannya menunggu harga yang lebih tinggi.

Proyeksi resmi dari bank-bank besar

HSBC: memperkirakan emas mencapai 5000 dolar per ons di paruh pertama 2026, dengan rata-rata tahunan 4600 dolar.

Bank of America: menaikkan proyeksi ke 5000 dolar sebagai puncak potensial, dengan rata-rata sekitar 4400 dolar.

Goldman Sachs: menyesuaikan proyeksi ke 4900 dolar per ons didukung oleh aliran dana ETF emas dan pembelian bank sentral.

J.P. Morgan: memperkirakan emas mencapai sekitar 5055 dolar pada pertengahan 2026.

Sebagian besar analis sepakat bahwa kisaran antara 4800 dan 5000 dolar adalah potensi puncak, dengan rata-rata tahunan antara 4200 dan 4800 dolar.

Apakah ada risiko koreksi turun?

Meskipun optimisme umum, ada peringatan serius. HSBC menyebut kemungkinan koreksi ke sekitar 4200 dolar di paruh kedua 2026 jika investor mulai ambil keuntungan, tetapi mereka mengesampingkan penurunan di bawah 3800 dolar kecuali terjadi kejutan ekonomi besar.

Goldman Sachs memperingatkan bahwa jika harga tetap di atas 4800 dolar, pasar bisa mengalami “pengujian kredibilitas harga”, yaitu kemampuan emas mempertahankan levelnya di tengah melemahnya permintaan industri.

Gambaran teknikal emas saat ini

Emas menutup perdagangan November 2025 di 4065 dolar per ons, setelah menyentuh puncak 4381 dolar di Oktober.

Harga saat ini bertahan di garis tren naik utama jangka pendek dan menengah. Level 4000 dolar menjadi support kuat, dan jika ditembus, berpotensi membuka jalan ke 3800 dolar (level 50% koreksi Fibonacci).

Di sisi resistance, level 4200 dolar menjadi yang pertama, kemudian 4400 dan 4680 dolar.

Indeks kekuatan relatif (RSI) berada di 50, menunjukkan kondisi pasar yang netral tanpa kecenderungan jelas. Indikator MACD tetap di atas nol, menegaskan tren utama masih bullish.

Analisis teknikal memperkirakan emas akan bergerak dalam kisaran sideways antara 4000 dan 4220 dolar dalam jangka pendek, dengan gambaran umum tetap positif selama harga tetap di atas garis tren utama.

Proyeksi harga emas di kawasan Timur Tengah

Bank sentral di kawasan mulai menambah cadangan emas mereka. Bank sentral Mesir menambah 1 ton di kuartal pertama, dan bank sentral Qatar menambah 3 ton.

Berdasarkan proyeksi global yang menunjukkan emas mendekati 5000 dolar:

• Di Mesir: kemungkinan harga mencapai sekitar 522.580 pound Mesir per ons, meningkat 158.46% dari harga saat ini.

• Di Arab Saudi: harga berkisar antara 18.750 dan 19.000 riyal Saudi per ons, dengan asumsi kurs tetap.

• Di UEA: perkiraan mendekati 18.375 hingga 19.000 dirham UEA per ons.

Perlu dicatat bahwa proyeksi ini bergantung pada asumsi seperti kestabilan nilai tukar dan permintaan global yang terus berlanjut tanpa gejolak ekonomi besar.

Kesimpulan: Apakah harga emas akan naik dalam waktu dekat?

Data menunjukkan dengan kuat bahwa harga emas berpotensi naik ke sekitar 5000 dolar di 2026, didukung oleh melemahnya dolar, penurunan suku bunga, dan peningkatan pembelian oleh bank sentral. Namun, jalurnya tidak sepenuhnya mulus.

Harga bisa mengalami fluktuasi dan koreksi jangka pendek, terutama jika investor mulai ambil keuntungan dari level tinggi. Kunci utamanya adalah menjaga harga di atas garis tren naik utama dan level support 4000 dolar.

Pada akhirnya, logam kuning tetap dalam posisi kuat, dan tren tahun depan condong ke arah pembeli, asalkan tidak terjadi perubahan ekonomi atau geopolitik yang mendadak.