Perputaran dana sedang berlangsung: Saham keuangan bangkit kembali, bagaimana masyarakat berpenghasilan kecil memulai penempatan mulai dari 10.000 yuan?

Pasar utama Taiwan berfluktuasi di sekitar 28.000 poin, dengan tren kenaikan saham teknologi mulai menunjukkan kelelahan, sementara arus bawah yang tersembunyi sedang mengalir di kedalaman pasar—para investor perlahan beralih dari saham elektronik dengan harga tinggi ke saham keuangan yang telah lama undervalued.

Bayangkan perbandingan ini: menaruh uang di deposito bank selama satu tahun hanya mendapatkan 2% bunga, tetapi jika uang yang sama diinvestasikan di saham keuangan, ada peluang untuk menikmati dividen tunai tahunan sebesar 5-7%, bahkan menunggu kenaikan harga saham untuk meraih keuntungan. Seberapa besar jaraknya? Dengan Rp10.000, pendapatan dari deposito tahunan hanya Rp200, tetapi saham keuangan bisa menghasilkan Rp500-700, ditambah potensi kenaikan harga saham. Tidak heran jika modal mulai beralih secara diam-diam.

Mengapa kita harus memperhatikan saham keuangan dalam transisi ini?

Valuasi yang sangat undervalued

Kebanyakan saham utama dalam tren ini didominasi oleh saham teknologi, terutama saham konsep AI yang sedang hangat. Tapi begitu kenaikan berlebihan, rasio harga terhadap laba (PER) sering melonjak di atas 30 kali, sementara pertumbuhan laba sulit untuk melanjutkan lonjakan eksplosif seperti tahun lalu. Sebaliknya, PER saham bank besar masih berada di kisaran 10-12 kali, sementara saham teknologi sudah berlipat ganda ke 25-30 kali. Dengan ekspektasi ekonomi yang melambat, dana secara alami akan beralih ke saham yang stabil dan memberikan dividen yang solid.

Keuntungan tak terduga dari lingkungan suku bunga

Dulu pasar sering mengatakan bahwa penurunan suku bunga tidak menguntungkan industri keuangan, tapi kenyataannya lebih kompleks. Hingga November 2024, laba kumulatif perusahaan keuangan di Taiwan telah menembus Rp560 triliun, memecahkan rekor. Bahkan jika Bank Sentral terus menurunkan suku bunga, selama ekonomi tidak mengalami hard landing, diperkirakan pada 2026 kemampuan dividen perusahaan keuangan akan lebih kuat dari tahun ini, bukan melemah. Ini berarti ruang untuk kenaikan harga saham masih terbuka.

Peran defensif dalam siklus ekonomi

Melihat krisis pasar tahun 2022, indikatornya sudah jelas—indeks utama turun lebih dari 20%, tetapi indeks keuangan turun kurang dari 15%. Dulu yang menjadi juara penurunan justru menjadi yang paling sedikit turun, ini menunjukkan karakteristik saham keuangan yang “dapat menyerang saat maju, dan bertahan saat mundur”. Ketika saham teknologi bergejolak, saham keuangan biasanya hanya mengalami fluktuasi kecil 3-5%, dengan biaya psikologis yang jauh lebih rendah.

Saat ini pasar menunjukkan sinyal “pemulihan saham nilai”. Setelah gelombang kenaikan Magnificent 7 melambat, dana global secara alami kembali ke saham keuangan yang valuasinya lebih rendah dan hasil dividen yang lebih tinggi. Saham keuangan umumnya PER 15-20 kali dan dividen stabil, memberikan perlindungan lebih saat pasar bergejolak.

Namun, harus jujur bahwa risiko tidak sepenuhnya hilang. Jika pada 2026 penurunan suku bunga jauh di bawah ekspektasi, ekonomi masuk ke resesi, atau ketegangan geopolitik meningkat, rasio gagal bayar pinjaman bisa memburuk, dan volatilitas akan meningkat. Cara cerdas adalah melakukan diversifikasi, jangan menaruh semua telur dalam satu keranjang.

Apa saja kategori saham keuangan di Taiwan?

Dari ribuan saham di Taiwan, sekitar 49 di antaranya termasuk kategori keuangan. Dibagi menjadi lima kategori utama:

Saham perusahaan keuangan konglomerat — yang paling banyak dipilih

Perusahaan konglomerat keuangan menjalankan bisnis campuran, mengelola bank, asuransi jiwa, sekuritas, dan manajemen investasi sekaligus. Karena layanan lengkap, aset besar, dan struktur pemegang saham yang stabil, menjadi favorit investor ritel. Contohnya adalah Cathay Financial, Fubon Financial, dan CTBC Financial.

Saham bank — stabil tapi pertumbuhan relatif lambat

Saham bank murni (seperti Chang Hwa Bank, Bank of Taiwan) fokus pada simpanan dan pinjaman, relatif sederhana tapi risiko operasional rendah. Fluktuasi biasanya lebih kecil dibandingkan konglomerat, cocok untuk investor konservatif.

Saham asuransi — sensitif terhadap suku bunga

Pendapatan utama berasal dari premi dan hasil investasi, sehingga laba sangat sensitif terhadap lingkungan suku bunga. Risikonya relatif lebih besar dan volatilitasnya tinggi.

Saham sekuritas — indikator sentimen pasar

Pendapatan utama dari jasa pialang dan komisi transaksi. Saat pasar saham aktif, saham ini tampil paling kuat; saat pasar lesu, performanya menurun drastis, volatilitasnya sangat tinggi.

Saham teknologi keuangan — globalisasi

Seperti PayPal, Mastercard, lebih berorientasi pertumbuhan, gaya dan karakteristiknya berbeda dari saham keuangan tradisional.

Pemula biasanya mulai dari konglomerat keuangan karena bisnisnya beragam, risiko tersebar, dan hasil dividen stabil (biasanya di atas 5%). Saham bank murni cocok untuk yang menginginkan investasi stabil. Saham asuransi dan sekuritas tergantung siklus pasar, cocok saat volume transaksi meningkat pesat atau suku bunga berbalik arah.

Jika dana terbatas, ETF keuangan (seperti 0055, 006288) adalah pilihan dengan hambatan masuk lebih rendah.

Saham keuangan Taiwan: empat konglomerat utama dan satu bank yang direkomendasikan

Berdasarkan data terbaru, berikut adalah saham yang diperkirakan paling banyak diminati oleh institusi pada 2026:

Fubon Financial(2881) — Posisi terdepan yang kokoh

Masuk awal tahun di Rp65, dan naik mendekati Rp85 di akhir tahun, kenaikan hampir 30%. Anak perusahaan asuransi memberikan kontribusi stabil, dan pertumbuhan bisnis wealth management serta bank digital cukup pesat. PER sekitar 12 kali, EPS diperkirakan 4,5-5 rupiah. Fokus pada pengembangan acara olahraga dan pemasaran merek, potensi nilai merek jangka panjang cukup besar. Risiko utama adalah ketidakpastian geopolitik dalam ekspansi internasional.

Cathay Financial(2882) — Kisah pertumbuhan di Asia Tenggara

Rp50 di awal tahun, naik menjadi Rp68 di akhir tahun, kenaikan 36%. Pertumbuhan signifikan di bisnis asuransi di Vietnam, Thailand, dan negara lain, serta peningkatan 15% per tahun dari fee wealth management. PER sekitar 11 kali, EPS sekitar 4 rupiah. Jika suku bunga stabil di 2026, potensi pertumbuhan laba asuransi masih terbuka. Perlu diingat bahwa industri asuransi sangat sensitif terhadap penurunan suku bunga.

CTBC Financial(2891) — Pelopor transformasi digital

Rp28 di awal tahun, naik ke Rp36 di akhir tahun, kenaikan 28%. Pengguna bank digital diperkirakan tumbuh 20% pada 2025, unggul dari kompetitor. PER sekitar 13 kali, EPS sekitar 2,8 rupiah. Eksposur pasar China menjadi variabel potensial; jika ekonomi China rebound, bisa memberi kejutan positif. Tapi risiko kebijakan China juga harus diperhatikan.

E.SUN Financial(2884) — Contoh pengelolaan yang stabil

Rp25 di awal tahun, naik ke Rp32 di akhir tahun, kenaikan 28%. Pinjaman UMKM dan bisnis retail bank tetap stabil, pendapatan bunga bersih meningkat 10% per tahun. PER sekitar 12 kali, EPS sekitar 2,5 rupiah. Cocok untuk investasi jangka panjang, kekurangannya adalah bisnis yang terkonsentrasi di Taiwan.

Chang Hwa Bank(2801) — Bank murni dengan valuasi terendah

Rp16 di awal tahun, naik ke Rp20 di akhir tahun, kenaikan 25%. Rasio kecukupan modal tinggi, kualitas pinjaman baik, dan pertumbuhan bisnis wealth management sekitar 12%. PER sekitar 10 kali, paling murah di antara bank murni, menarik dana defensif. Tapi bisnisnya lebih terbatas, pertumbuhan lebih lambat dibanding konglomerat.

Saham keuangan AS: lima pilihan global utama

Ingin berinvestasi di saham keuangan AS? Berikut lima saham yang paling banyak diminati oleh institusi, bisa dibeli melalui perantara atau ETF keuangan, atau melalui kontrak diferensial (CFD):

BRK.B Berkshire Hathaway milik Buffett

Kenaikan 25-30% di 2025. Ini adalah perusahaan holding investasi terbesar di dunia, memiliki banyak perusahaan di bidang asuransi, kereta api, energi, manufaktur, dan lain-lain, serta memegang saham besar di Apple dan American Express. Posisi kas mencapai sekitar 380 miliar dolar AS. Secara sederhana, ini seperti dana besar yang menggunakan uang dari asuransi untuk membeli perusahaan berkualitas dan meraih bunga majemuk. Banyak yang menyebutnya sebagai “saham defensif paling stabil di pasar AS”.

JPMorgan Chase

Kenaikan 30-35%. Bank terbesar di AS, mencakup bank ritel, bank investasi, wealth management, dan kartu kredit, dengan lebih dari 300.000 karyawan dan kapitalisasi pasar lebih dari 800 miliar dolar AS. Jika pasar modal tetap aktif di 2026, potensi pertumbuhan laba terbesar.

Bank of America

Kenaikan lebih dari 35%. Bank terbesar kedua di AS, melayani lebih dari 68 juta nasabah, dan menjadi pemimpin dalam simpanan ritel di seluruh AS. Fokus utama pada nasabah umum, sangat dekat dengan kehidupan sehari-hari orang Amerika. Posisi simpanan ritel yang kokoh dan pertumbuhan wealth management yang pesat.

Goldman Sachs

Kenaikan 25-30%. Bank investasi terkenal di Wall Street, membantu perusahaan besar merger, IPO, dan transaksi lainnya. Pelanggan utamanya adalah pengusaha dan investor institusi. Jika aktivitas merger dan IPO tetap aktif di 2026, potensi pertumbuhan sangat besar, tapi volatilitas juga tinggi, disarankan tidak lebih dari 20% dari portofolio.

American Express

Kenaikan 20-25%. Perusahaan kartu kredit global terkenal, fokus pada pelanggan kelas atas, pendapatan dari biaya transaksi kartu, bukan bunga. Konsumen yang kuat dan ekonomi yang baik cenderung tahan terhadap penurunan, volatilitasnya lebih kecil dibanding bank tradisional.

Cara beroperasi dengan saham bank dan saham keuangan

Strategi investasi deposito — menerima dividen jangka panjang

Banyak orang membeli saham keuangan dan menganggapnya sebagai deposito, menerima dividen setiap tahun sebagai bunga. Pendekatan ini bisa dilakukan, tapi harus sadar bahwa saham keuangan bukan tanpa risiko seperti deposito bank, melainkan memiliki fluktuasi dan risiko.

Strategi operasinya:

Pilih saham dengan yield tinggi (minimal 5%), PER rendah (misalnya, Taiwan konglomerat 10-15 kali, AS 15-20 kali), dan laba stabil, seperti Fubon, Cathay, E.SUN di Taiwan, atau JPM, BAC di AS.

Saat pasar sedang berfluktuasi di level tinggi, atau saat saham memberikan yield di atas 6-7%, masuk secara bertahap. Setelah membeli, pegang jangka panjang dan terima dividen setiap tahun.

Tetapkan target harga tapi tetap fleksibel—jika laba perusahaan membaik meskipun harga belum mencapai target, naikkan targetnya. Buffett pernah berkata, “Waktu adalah teman perusahaan bagus,” dan ini sangat berlaku untuk saham keuangan yang sudah matang.

Saat target harga psikologis tercapai, atau yield turun di bawah 4% (menunjukkan harga saham sudah tinggi), pertimbangkan untuk mengurangi posisi dan beralih ke saham undervalued berikutnya.

Dengan cara ini, selama beberapa tahun, penghasilan utama berasal dari dividen dan kenaikan harga saham, tanpa perlu memantau pasar setiap hari.

Strategi trading swing — menangkap volatilitas untuk keuntungan

Saham keuangan termasuk saham siklus ekonomi yang sangat bergantung pada siklus, lebih cocok untuk trading swing daripada investasi jangka panjang.

Trading swing menggunakan analisis teknikal (moving average, support/resistance, RSI, dll), mencari peluang saat pasar sedang bullish dan bearish. Dibandingkan dengan strategi deposito, trading swing menawarkan fleksibilitas lebih.

Tapi perlu diingat: baik di Taiwan maupun AS, kinerja saham keuangan dalam sepuluh tahun terakhir belum mengungguli indeks utama. Apalagi jika muncul “black swan”, penurunan saham keuangan biasanya lebih dalam daripada sektor lain. Contohnya, saat krisis China 2015, ETF Taiwan 0050 turun 24,15%, sedangkan ETF keuangan 0055 turun 36,34%. Setelah perang Rusia-Ukraina 2022, Sberbank Rusia anjlok 50% dalam beberapa hari. Jadi, meskipun terlihat stabil, risiko saham keuangan cukup besar.

Tiga risiko utama saham keuangan

Risiko pasar — saat pasar bearish, tidak ada yang kebal

Saham keuangan sangat rentan terhadap fluktuasi pasar, dan saat pasar sedang bearish, penurunannya biasanya lebih dalam dari indeks utama. Terutama saat muncul peristiwa “black swan” yang memicu risiko sistemik, seluruh industri keuangan akan terkena dampaknya.

Risiko suku bunga — kenaikan dan penurunan sama-sama berpengaruh

Saham keuangan sangat sensitif terhadap perubahan suku bunga. Kenaikan suku bunga menguntungkan margin bunga bersih, tapi lingkungan suku bunga rendah dalam beberapa tahun terakhir bisa menekan laba. Investor sulit memprediksi arah suku bunga secara akurat, ini menjadi risiko tersembunyi.

Risiko gagal bayar pinjaman — risiko kredit macet tidak bisa dihindari

Industri keuangan melibatkan banyak sektor, jika perusahaan peminjam tidak mampu membayar utang, bank akan menghadapi risiko kredit macet dan kerugian. Ini sangat terlihat saat resesi ekonomi.

Kata terakhir

Meskipun saham keuangan tidak seberdaya saham teknologi, dalam indeks S&P 500, saham keuangan menyumbang hingga 13%, dan secara jangka panjang memiliki potensi mengungguli pasar. Jika investor Taiwan ingin berinvestasi di saham keuangan AS, saat ini adalah waktu yang tepat—valuasinya relatif wajar, dividen stabil, dan potensi pertumbuhan tetap ada.

Kuncinya adalah memahami risiko, melakukan alokasi yang baik, dan jangan menaruh seluruh kekayaan di saham keuangan. Kombinasikan strategi deposito dan trading swing agar bisa menikmati dividen yang stabil sekaligus tidak melewatkan peluang kenaikan harga.