Apakah titik balik tren dolar Australia telah muncul? Ekspektasi kenaikan suku bunga semakin dekat, akankah tahun 2026 menjadi tahun perubahan arah Bank Sentral Australia

Data inflasi yang terus tinggi telah menjadi pendorong utama di balik penguatan dolar Australia. Pada 26 November, harga AUD/USD berada di 0.6505, naik 0.6% dalam satu hari, dan menutup hari ke-4 berturut-turut dengan kenaikan. Di balik kenaikan ini, kinerja CPI Australia yang meningkat 3.8% secara tahunan pada Oktober, melebihi ekspektasi pasar sebesar 3.6%, sangat berperan.

Tekanan inflasi yang belum mereda menunjukkan bahwa kemungkinan jendela pemangkasan suku bunga oleh Reserve Bank of Australia (RBA) mungkin telah tertutup. Analisis dari Kaito Macro menunjukkan bahwa data CPI terbaru menunjukkan bahwa momentum inflasi belum menunjukkan penurunan yang signifikan, dan kemungkinan besar bank sentral tidak akan kembali menurunkan suku bunga dalam waktu dekat. Jika data penghitungan ekonomi nasional (GDP) yang akan diumumkan minggu depan juga mengonfirmasi peningkatan tekanan kapasitas produksi, maka siklus kebijakan pelonggaran kemungkinan besar telah berakhir.

Sementara itu, Federal Reserve tetap melanjutkan proses penurunan suku bunga. Data ekonomi AS yang belakangan ini menunjukkan kinerja yang baik memperkuat ekspektasi penurunan suku bunga Fed pada Desember, yang selanjutnya melemahkan daya beli dolar AS. Pasar memperkirakan bahwa perbedaan kebijakan antara RBA dan Federal Reserve akan menjadi semakin jelas pada 2026—yang mana RBA mungkin akan menaikkan suku bunga, sementara Fed tetap melonggarkan kebijakan, dan perbedaan ini diharapkan akan terus mendorong kenaikan nilai tukar dolar Australia terhadap dolar AS.

Tanda-tanda pergeseran kebijakan RBA semakin jelas

Pada 9 Desember, RBA akan mengumumkan keputusan suku bunga terbaru, dan pasar secara umum memperkirakan suku bunga akan tetap di 3.60%. Namun, terkait arah kebijakan pada 2026, pandangan lembaga berbeda-beda.

Analis dari UBS, Stephen Wu, berpendapat bahwa tren kenaikan inflasi saat ini semakin nyata, dan indeks harga konsumen kemungkinan akan tetap di atas target Reserve Bank of Australia selama satu tahun ke depan. Berdasarkan prediksi ini, UBS memperkirakan bahwa RBA akan mulai menaikkan suku bunga pada kuartal keempat 2026. Kepala Ekonom dari Barrenjoey, Jo Masters, menyatakan bahwa meskipun ambang kenaikan suku bunga sangat tinggi, probabilitas RBA melakukan kenaikan suku bunga pada 2026 tidak nol—karena tahap akhir inflasi mungkin membutuhkan alat kebijakan moneter yang lebih ketat.

Apakah dolar Australia akan menjadi pemenang terbesar di pasar valuta asing tahun depan?

Analis dari ING, Francesco Pesole, menyatakan optimisme terhadap kinerja relatif dolar Australia di antara mata uang G-10. Lembaga ini memperkirakan bahwa RBA hanya akan melakukan satu kali pemangkasan suku bunga pada 2026, yang berarti bahwa hingga kuartal kedua 2026, dolar Australia akan memiliki tingkat suku bunga tertinggi di antara mata uang G-10. Ditambah dengan prospek pertumbuhan yang optimis dari perbaikan hubungan ekonomi dan perdagangan Australia, dolar Australia berpotensi menjadi mata uang negara maju dengan performa terbaik tahun depan.

Menggabungkan pandangan dari berbagai lembaga, tekanan inflasi yang dihadapi dolar Australia dan ekspektasi pergeseran kebijakan bank sentral telah menjadi faktor utama yang mendukung nilai tukarnya, sementara efek kontras dari penurunan suku bunga yang terus dilakukan Federal Reserve akan semakin meningkatkan daya tarik dolar Australia.