Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve tiba-tiba berbalik, fakta di balik penurunan harga emas sebesar 24 dolar

Kinerja pasar keuangan hari Kamis dapat disebut sebagai “drama pembalikan” yang lengkap, emas spot mencapai titik tertinggi selama tiga minggu di 4244.94 dolar/ons intra-hari sebelum jatuh tajam ke penutupan di 4171.36 dolar/ons, kehilangan 23.90 dolar dalam satu hari. Penyebab utama dari penurunan tajam ini bukan sekadar pemerintah yang kembali beroperasi, melainkan perubahan dramatis dalam ekspektasi pasar terhadap prospek pemotongan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember.

Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Menghancurkan Dukungan, Emas Kehilangan Tahanannya

Sikap trader terhadap pemotongan suku bunga sepenuhnya berbalik. Berdasarkan data terbaru, probabilitas Federal Reserve memotong suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan terakhir bulan Desember telah turun di bawah 50%, dibandingkan dengan 62.9% sehari sebelumnya, menunjukkan penurunan drastis. Perubahan ini langsung memukul inti dari emas—karena biasanya pemotongan suku bunga mendukung kenaikan harga emas, hilangnya ekspektasi ini berarti aset ini kehilangan salah satu pendukung utama.

Semakin banyak pejabat Federal Reserve yang mengeluarkan sinyal kehati-hatian. Presiden Federal Reserve San Francisco, Daly, menyatakan bahwa setelah dua kali pemotongan suku bunga, risiko terhadap stabilitas harga dan pencapaian penuh lapangan kerja telah seimbang, sehingga keputusan suku bunga di bulan Desember perlu tetap terbuka. Presiden Federal Reserve Cleveland, Mester, bahkan lebih tegas—mengatakan bahwa kebijakan moneter harus dipertahankan pada tingkat yang mampu menurunkan tekanan inflasi, mengisyaratkan penolakan terhadap pemotongan suku bunga lebih lanjut dalam waktu dekat. Presiden Federal Reserve St. Louis, Bullard, juga memperingatkan bahwa suku bunga saat ini sudah mendekati netral, dan pelonggaran lebih lanjut dapat terlalu merangsang ekonomi.

Banyak Faktor Berkumpul, Pasar Mengalami Penjualan Kolektif

Setelah pemerintah AS berhenti beroperasi selama 43 hari dan kemudian kembali aktif, seharusnya ini membawa kelonggaran, tetapi justru memicu fenomena klasik “buy rumor, sell fact”. Trader logam independen Tai Wong menunjukkan bahwa ini bukan hanya penjualan emas, tetapi juga tekanan terhadap logam mulia, saham, obligasi, dolar AS, bahkan kripto. Ini adalah reaksi pasar yang khas setelah pemerintah kembali beroperasi.

Pengambilan keuntungan juga memperparah situasi. Emas sebelumnya mengalami kenaikan berturut-turut dalam beberapa hari perdagangan terakhir, dan penurunan kali ini sebagian investor mengambil keuntungan. Ketika ekspektasi pemotongan suku bunga memudar dan permintaan safe haven melemah secara bersamaan, emas kekurangan kekuatan untuk naik.

Pasar saham AS mengalami penjualan besar-besaran hari Kamis, dengan ekspektasi terhadap suku bunga di masa depan melemah secara signifikan. Dow Jones turun 797.6 poin (penurunan 1.65%), S&P 500 jatuh 1.66%, dan Nasdaq bahkan turun 2.29%. Ketiga indeks utama mencatat performa terburuk sejak 10 Oktober, dengan perhatian pasar tertuju pada tekanan valuasi tinggi dan prospek konversi keuntungan nyata dari pengeluaran modal untuk kecerdasan buatan.

Data Ekonomi Kosong, Volatilitas Pasar Akan Berlanjut

Kekhawatiran Juan Perez, kepala perdagangan Monex USA di Washington, mencerminkan situasi pasar yang sebenarnya: meskipun pemerintah telah kembali beroperasi, data ekonomi penting bulan September dan Oktober masih dalam proses pengumpulan, sehingga pasar kekurangan dasar statistik yang dapat diandalkan. Ini berarti bahwa sebelum data ekonomi lengkap dirilis kembali, volatilitas tinggi di pasar kemungkinan akan terus berlanjut.

Secara Teknis Kemungkinan Membuat Titik Terendah Baru

Secara teknis, analis FXStreet, Christian Borjon Valencia, menunjukkan bahwa tren kenaikan emas belum rusak, tetapi jika harga harian tidak mampu menembus di atas 4200 dolar, tekanan beli sedang melemah. Indeks kekuatan relatif (RSI) hampir menunjukkan posisi datar, mengindikasikan penurunan momentum kenaikan.

Begitu harga emas menembus di bawah 4200 dolar/ons, hambatan bagi penjual akan hilang, dan harga emas berpotensi turun ke 4100 dolar/ons. Jika menembus lebih jauh di bawah 20-day simple moving average (SMA) di 4074 dolar/ons, support utama berikutnya adalah di sekitar titik terendah 28 Oktober di 3886 dolar/ons.

Di balik penurunan besar emas ini, bukan sekadar koreksi teknis, tetapi perubahan fundamental dalam persepsi terhadap prospek kebijakan moneter. Dalam konteks sikap Federal Reserve yang semakin konservatif dan data ekonomi yang masih dalam proses pemulihan, penurunan emas ini mungkin hanyalah awal dari rangkaian yang lebih besar.