Apakah nilai tukar Renminbi saat ini menguntungkan? Analisis peluang pembelian pada paruh kedua tahun 2025

Jangan Tunggu Lagi! Siklus Penguatan Renminbi Telah Dimulai

Pada akhir 2025, nilai tukar Renminbi menunjukkan pembalikan yang jelas. Dolar AS terhadap Renminbi turun dari 7.36 di awal tahun menjadi 7.0404, mencapai level tertinggi dalam hampir 14 bulan, sinyal ini sangat jelas: Renminbi memasuki siklus penguatan.

Menurut prediksi dari berbagai bank investasi, gelombang penguatan ini mungkin baru saja dimulai. Deutsche Bank memperkirakan Renminbi akan menguat hingga 7.0 pada akhir 2025 dan lebih lanjut ke 6.7 pada akhir 2026; Goldman Sachs bahkan menyatakan secara langsung, bahwa dalam 12 bulan ke depan Renminbi akan menguat ke 7.0, pasar meremehkan kecepatan penguatan Renminbi.

Mengapa Sekarang Wajar Tukar Renminbi? Tiga Alasan Utama

Alasan 1: Siklus Depresiasi Telah Berakhir

Melihat kembali, Renminbi mulai melemah selama tiga tahun berturut-turut sejak 2022, dan rebound kali ini memutus siklus tersebut. Pada paruh pertama 2025, indeks dolar turun dari 109 ke 98, dengan penurunan 10%, menunjukkan performa terburuk sejak tahun 1970-an. Setelah Desember, Federal Reserve mulai menurunkan suku bunga, indeks dolar bahkan turun ke 97.87. Dalam konteks besar ini, Renminbi mendapat peluang untuk bernafas.

Alasan 2: Negosiasi China-AS Mengirim Sinyal Positif

Dalam negosiasi ekonomi dan perdagangan terbaru di Kuala Lumpur, AS mengurangi tarif terkait obat fentanyl dari 20% menjadi 10%, dan menangguhkan tarif sebesar 24% hingga November 2026. Kedua negara juga sepakat menunda pengendalian ekspor tanah jarang dan memperluas pembelian produk pertanian AS. Meskipun gencatan senjata ini belum tentu bertahan lama, dalam jangka pendek sentimen pasar membaik secara signifikan, memberikan dukungan bagi Renminbi.

Alasan 3: Renminbi Underestimated sebesar 15%

Goldman Sachs menganalisis bahwa nilai tukar efektif nyata Renminbi saat ini 12% di bawah rata-rata 10 tahun, dan terhadap dolar AS malah 15% di bawah. Ini berarti Renminbi memiliki ruang untuk kenaikan, dan ekspektasi penguatan di masa depan dianggap wajar.

Data Kunci Sekilas

Lihat performa Renminbi terbaru:

• Pasar onshore: Dolar AS terhadap Renminbi berfluktuasi di kisaran 7.04 hingga 7.3
• Pasar offshore: berfluktuasi di antara 7.02 hingga 7.4, sedikit lebih tinggi dari onshore
• Penguatan tahunan: sekitar 3%
• Rebound Desember: lebih dari 4% dari titik tertinggi awal tahun

CNH (Renminbi Offshore) lebih sensitif terhadap fluktuasi, dan lebih mencerminkan sentimen pasar global. Pada awal tahun CNH sempat melemah menembus 7.36, tetapi baru-baru ini sudah menguat menembus 7.05, mencapai level tertinggi dalam 13 bulan.

Kalau Sekarang Beli Renminbi, Bagaimana Selanjutnya?

Dalam jangka pendek (hingga akhir 2025):

• Renminbi diperkirakan akan tetap menunjukkan tren menguat yang cukup kuat
• Dolar AS terhadap Renminbi akan cenderung berfluktuasi dalam kisaran, kemungkinan kecil untuk cepat menembus di bawah 7.0
• Fokus pada tiga variabel utama: tren indeks dolar, pengaturan nilai tengah Renminbi, dan kebijakan stabilisasi pertumbuhan China

Dalam jangka menengah-panjang (2026 dan seterusnya):

• Jika hubungan China-AS tetap stabil, Renminbi berpeluang memasuki tren penguatan berkelanjutan
• Ketahanan ekspor China terus menunjukkan kekuatan, dan alokasi kembali aset dalam Renminbi meningkat
• Struktur indeks dolar cenderung melemah secara struktural, memberikan dukungan yang jelas bagi Renminbi

Yang Perlu Diketahui Investor: Empat Sudut Pandang Menilai Tren Renminbi

1. Kebijakan Moneter Bank Sentral China

Ketika People’s Bank of China (PBOC) menurunkan suku bunga atau rasio cadangan wajib, likuiditas meningkat dan Renminbi cenderung melemah; sebaliknya, menaikkan suku bunga atau rasio cadangan akan memperkuat Renminbi. Dari kasus tahun 2014, selama 6 kali pemangkasan suku bunga oleh bank sentral, dolar AS terhadap Renminbi meningkat dari 6 ke 7.4, menunjukkan pengaruh besar kebijakan moneter terhadap nilai tukar.

2. Data Ekonomi China

Perbaikan ekonomi akan menarik masuknya investasi asing, secara alami mengangkat nilai Renminbi; jika ekonomi melemah, sebaliknya. Indikator penting meliputi:

• PDB (rilis kuartalan, gambaran kondisi makroekonomi)
• PMI (rilis bulanan, untuk sektor manufaktur dan jasa)
• CPI (rilis bulanan, mengukur inflasi)
• Investasi aset tetap (rilis bulanan, mencerminkan aktivitas ekonomi)

3. Tren Dolar AS

Kebijakan moneter Federal Reserve dan ECB adalah penggerak utama dolar AS. Pada 2017, saat ekonomi Eropa pulih kuat dan indeks dolar melemah, dolar AS terhadap Renminbi jatuh sekitar 15%, dan hubungan keduanya sangat tinggi.

4. Panduan Kurs Resmi

Renminbi tidak sepenuhnya bebas mengambang. PBOC memandu nilai tukar melalui model penetapan nilai tengah harian (yang mencakup faktor siklus kontra), memberikan arahan terhadap nilai tukar. Tapi secara jangka panjang, arah pasar tetap menjadi faktor utama.

Perjalanan Nilai Tukar Renminbi 5 Tahun Terakhir

2020: Awal tahun di kisaran 6.9-7.0, sempat melemah ke 7.18 karena ketegangan dagang China-AS, lalu menguat kembali ke 6.50 di akhir tahun, apresiasi 6%.

2021: Ekspor China kuat, PBOC stabil, berkisar antara 6.35-6.58, rata-rata tahunan 6.45, tetap kuat.

2022: Federal Reserve agresif menaikkan suku bunga, dolar AS menguat dan Renminbi melemah dari 6.35 ke di atas 7.25, penurunan 8% tahun itu, terbesar dalam beberapa tahun.

2023: Dolar tetap tinggi, ekonomi China belum pulih maksimal, Renminbi berfluktuasi di kisaran 6.83-7.35, akhir tahun di 7.1.

2024: Dolar melemah, stimulus fiskal China, volatilitas Renminbi meningkat, rentang 7.1-7.3 sepanjang tahun.

Penutup: Apakah Sekarang Wajar Tukar Renminbi?

Jawabannya: Saat ini adalah waktu yang relatif baik.

Renminbi berada di titik balik siklus, dari tren jangka panjang melemah menuju penguatan. Berdasarkan pola siklus sejarah serupa, penguatan ini bisa berlangsung selama sepuluh tahun, meski ada fluktuasi jangka pendek, arah besar tetap jelas.

Saran investasi cukup sederhana:

• Manfaatkan peluang saat Renminbi relatif murah saat ini
• Terus perhatikan indeks dolar, perkembangan negosiasi China-AS, dan kebijakan domestik
• Tidak perlu buru-buru menukar sekaligus, bisa bertahap untuk mengurangi risiko
• Pasar valas sangat besar, transaksi dua arah, dan lebih adil serta transparan dibandingkan aset lain

Apapun fluktuasi pasar, selama Anda menguasai empat faktor utama tersebut, peluang keberhasilan investasi valas akan meningkat secara signifikan.