2026 tahun dolar AS/JPY melihat 140? Lembaga bertaruh gelombang apresiasi yen

Yen Jepang semakin jelas prospek rebound-nya. Prediksi terbaru dari Morgan Stanley menunjukkan bahwa kurs USD/JPY akan turun ke sekitar 140 paling cepat pada kuartal pertama 2026, yang berarti yen terhadap dolar AS mungkin menguat hampir 10%.

Dua kekuatan utama mendorong pembalikan yen

Saat ini, USD/JPY berfluktuasi di sekitar 156.60, tetapi sinyal perubahan sudah muncul. Di satu sisi, ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve meningkat—pernyataan dovish pejabat baru-baru ini mendorong ekspektasi pasar terhadap pemangkasan suku bunga Desember hingga 80%. Di sisi lain, Perdana Menteri Jepang baru, Sanae Takaichi, mendorong kebijakan fiskal yang agresif, memberikan dukungan kebijakan bagi yen.

Ketika ekonomi AS melambat dan Federal Reserve terus menurunkan suku bunga secara bersamaan, imbal hasil AS pasti akan turun, yang secara langsung menekan nilai wajar USD/JPY. Strategi Morgan Stanley, termasuk Matthew Hornbach, menunjukkan bahwa saat ini nilai tukar menyimpang dari nilai wajar, dan dalam proses kembali, penguatan yen akan menjadi kemungkinan besar.

Mengapa yen bisa rebound

Rantai logika para strategis sangat jelas: Kebijakan fiskal Jepang meskipun agresif, tetapi tidak terlalu ekspansif, memberi ruang bagi intervensi bank sentral. Selain itu, manajer dana secara umum percaya bahwa valuasi yen sangat undervalued, dan pasar sudah siap secara psikologis untuk kemungkinan intervensi dari pemerintah dan bank sentral.

Survei dari Bank of America pada November juga mengonfirmasi pandangan ini. Dari sekitar 170 manajer dana yang diwawancarai, sekitar sepertiga percaya bahwa yen akan menjadi mata uang berkinerja terbaik tahun depan. Menurut mereka, yen yang undervalued ditambah potensi dukungan kebijakan cukup untuk mendorong reli rebound.

Fokus selanjutnya

Kisah USD/JPY belum berakhir di sini. Morgan Stanley memprediksi, setelah mencapai 140 pada kuartal pertama 2026, kurs mungkin rebound ke sekitar 147 sebelum akhir tahun. Apa artinya ini? Ketika ekonomi AS menunjukkan tanda-tanda pemulihan di paruh kedua tahun ini, permintaan untuk perdagangan arbitrase kurs mungkin akan meningkat, memberikan tekanan depresiasi baru terhadap yen.

Singkatnya, jendela penguatan yen mungkin akan terkonsentrasi di paruh pertama tahun depan. Jika melewatkan peluang ini, yen mungkin akan kembali menghadapi tekanan.