Jalan Natal semakin dekat, seluruh pasar keuangan juga mulai mengurangi langkahnya.

Seiring kedatangan malam Natal, pasar modal global jelas memilih sikap konservatif. Garis cerita makro sementara disingkirkan, digantikan oleh dua kata kunci: menghindar dan mengurangi leverage. Anda dapat dengan jelas merasakan ketekunan ini menyebar ke mana-mana.

Kemana uang mengalir? Aset safe haven paling tradisional — emas. Harga menembus rekor tertinggi sepanjang masa. Sementara itu, imbal hasil obligasi AS juga menurun, tetapi permintaan justru meningkat, sinyal ini tidak bisa lebih jelas lagi. Melihat dolar AS, akhir-akhir ini tampak agak lemah.

Cerita di pasar saham lebih langsung. Indeks futures saham AS melemah, dan indeks VIX yang mengukur ketakutan pasar kembali menguat. Yang lebih menunjukkan masalah adalah rasio saham beta tinggi dan saham berkualitas tinggi yang menurun — ini menunjukkan investor secara aktif menarik diri dan mulai mencari posisi yang lebih aman.

Pada akhirnya, waktu yang semakin menyusut (pasar saham AS tutup pukul 2 dini hari ini) dan ketidakpastian geopolitik secara umum membuat pasar menginjak rem. Malam ini kemungkinan besar akan sangat tenang, tetapi di balik ketenangan itu, secara samar tersirat nuansa defensif. Ada yang bilang ini adalah masa istirahat, mungkin memang begitu — untuk mengisi energi pasar tahun baru.