Apakah emas akan tetap naik pada tahun 2025? Melihat data pasar tentang arah harga emas di masa depan

Performa harga emas akhir-akhir ini membuat banyak investor tidak bisa duduk diam. Dari mendekati puncak tertinggi sejarah di sekitar per ons pada bulan Oktober, hingga koreksi kecil setelahnya, diskusi di pasar tentang apakah emas akan naik terus berlangsung. Lalu, apa kekuatan sebenarnya yang mendorong pergerakan emas kali ini? Apakah ada ruang untuk kenaikan harga emas di masa depan?

Logika di balik lonjakan emas yang ekstrem ini

Data di depan mata, sulit untuk menyangkal kekuatan emas. Berdasarkan data Reuters, kenaikan harga emas tahun 2024-2025 telah mendekati level tertinggi selama sekitar 30 tahun, melampaui 31% tahun 2007 dan 29% tahun 2010. Apa artinya ini? Menunjukkan bahwa ini bukan sekadar spekulasi sesaat, melainkan hasil dari berbagai faktor yang bekerja bersama.

Kebijakan tarif AS menjadi pemicu utama kenaikan ini

Setelah pelantikan Trump, serangkaian langkah tarif diberlakukan, langsung meningkatkan ketidakpastian pasar. Setiap pernyataan tarif baru membuat suasana safe haven meningkat, dan emas sebagai aset perlindungan tradisional secara alami menjadi pilihan utama dana. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa selama ketegangan perdagangan AS-China tahun 2018, harga emas sempat mengalami lonjakan jangka pendek sebesar 5-10% selama periode ketidakpastian kebijakan. Situasi saat ini serupa, hanya saja dengan intensitas yang lebih besar.

Siklus penurunan suku bunga dan hubungan terbalik dengan tingkat bunga riil tidak bisa diabaikan

Kebijakan moneter Federal Reserve langsung mempengaruhi harga emas. Ketika ekspektasi penurunan suku bunga meningkat, dolar tertekan, dan biaya peluang memegang emas pun menurun, sehingga harga emas secara alami naik. Inilah mengapa kita sering melihat fluktuasi harga emas terkait erat dengan ekspektasi kebijakan Fed.

Berdasarkan data terbaru dari CME Interest Rate Tools, kemungkinan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Desember mencapai 84,7%. Ekspektasi ini sendiri sudah mendukung harga emas. Tapi perlu diingat, penurunan suku bunga yang sesuai ekspektasi biasanya tidak memicu lonjakan besar—pasar membutuhkan sinyal kebijakan yang lebih besar dari perkiraan atau perubahan yang lebih jelas.

Pembelian emas oleh bank sentral global secara terus-menerus juga penting

Menurut laporan WGC, pada kuartal ketiga 2025, pembelian bersih emas oleh bank sentral global mencapai 220 ton, meningkat 28% dari kuartal sebelumnya. Ini bukan kebetulan. Dalam survei cadangan emas bank sentral tahun 2025 oleh WGC, 76% bank sentral yang disurvei menyatakan akan “meningkatkan secara moderat atau signifikan” proporsi emas dalam lima tahun ke depan, sementara mayoritas bank sentral juga memperkirakan penurunan cadangan dolar. Tindakan kolektif bank sentral ini mencerminkan tren pengakuan kembali posisi strategis emas secara global.

Faktor-faktor mendalam yang mendorong kenaikan harga emas

Selain tiga kekuatan utama di atas, ada beberapa faktor lain yang diam-diam mendorong:

Tingkat utang yang tinggi membatasi fleksibilitas kebijakan negara-negara. Hingga 2025, total utang global mencapai 307 triliun dolar. Dalam konteks ini, bank sentral lebih cenderung menerapkan kebijakan longgar daripada ketat, tingkat bunga riil terus menurun, secara tidak langsung meningkatkan daya tarik relatif emas.

Kepercayaan terhadap dolar semakin melemah. Ketika dolar melemah relatif atau kepercayaan pasar menurun, emas yang dihitung dalam dolar justru akan diuntungkan—karena membeli emas dengan mata uang lain menjadi lebih murah. Dinamika ini menarik lebih banyak modal internasional ke pasar logam mulia.

Ketegangan geopolitik yang terus berlangsung juga tidak bisa diabaikan. Konflik Rusia-Ukraina, situasi di Timur Tengah, dan lain-lain meningkatkan permintaan aset safe haven global. Secara jangka pendek, berita-berita ini sering memicu volatilitas cepat, menambah tekanan naik pada harga emas.

Kegairahan media sosial turut memperkuat. Liputan media yang terus-menerus dan emosi komunitas yang dirangsang menyebabkan banyak dana jangka pendek masuk tanpa pertimbangan matang, menciptakan ilusi kenaikan berkelanjutan. Kekuatan ini meskipun kuat dalam jangka pendek, juga paling tidak stabil.

Prediksi lembaga: Apakah emas akan naik? Jawabannya cenderung optimistis

Meskipun harga emas belakangan berfluktuasi, pandangan lembaga utama terhadap prospek jangka menengah-panjang tetap konsisten—terus bullish.

Tim riset komoditas JPMorgan menganggap koreksi terakhir hanyalah “penyesuaian sehat”. Mereka memperingatkan risiko jangka pendek, tetapi lebih optimis terhadap tren jangka panjang, bahkan menaikkan target harga kuartal 4 2026 menjadi @E5@ per ons.

Goldman Sachs juga tidak mengubah posisi, menegaskan target harga emas akhir 2026 sebesar @E5@ per ons.

Bank of America juga menunjukkan sikap positif. Setelah menaikkan target harga emas 2026 menjadi @E5@ per ons, beberapa strateginya menyatakan bahwa harga emas tahun depan bahkan berpotensi menembus @E5@.

Bahkan dari sisi ritel, harga acuan perhiasan emas dari merek-merek besar tetap di atas 1.100 yuan/gram, tanpa penurunan signifikan. Ini mencerminkan pengakuan berkelanjutan terhadap nilai emas di pasar.

Apakah investor retail masih sempat masuk sekarang?

Faktanya, pertanyaan apakah emas akan naik ini, jawabannya bisa berbeda-beda tergantung orangnya. Kuncinya adalah siklus investasi dan toleransi risiko Anda.

Jika Anda adalah trader berpengalaman jangka pendek, kondisi volatilitas saat ini sebenarnya memberi banyak peluang. Likuiditas pasar cukup, arah kenaikan dan penurunan jangka pendek relatif mudah diprediksi, terutama saat fluktuasi besar, kekuatan bullish dan bearish terlihat jelas. Mengikuti tren, memanfaatkan peluang dari momentum, banyak peluang untuk ikut arus. Disarankan memanfaatkan kalender ekonomi untuk mengikuti rilis data AS, dan mencari peluang trading saat volatilitas di sekitar data penting.

Jika Anda pemula dan ingin ikut fluktuasi jangka pendek, ingatlah: mulai dengan modal kecil, jangan serampangan menambah posisi. Saat pasar sangat volatile, mudah terpancing emosi, membeli di puncak dan menjual di dasar bisa dengan cepat menggerogoti modal. Mental lebih penting dari teknik.

Jika Anda berencana memegang emas fisik dalam jangka panjang, harus siap menerima fluktuasi besar. Meskipun logika kenaikan jangka panjang tetap valid, kemampuan bertahan dari fluktuasi ekstrem harus dipertimbangkan sebelum membeli.

Mengalokasikan emas ke portofolio tentu tidak masalah, tapi jangan melakukan kesalahan dasar: menaruh seluruh kekayaan di emas. Volatilitas emas tidak lebih rendah dari saham, bahkan bisa lebih besar (rata-rata volatil tahunan 19,4% vs S&P 500 14,7%). Sebaiknya lakukan diversifikasi.

Jika ingin memaksimalkan keuntungan, pertimbangkan kombinasi posisi jangka panjang dan trading jangka pendek. Terutama menjelang rilis data ekonomi AS, volatilitas seringkali paling tinggi dan peluang trading paling banyak. Tapi ini membutuhkan pengalaman dan kemampuan pengendalian risiko yang memadai.

Beberapa poin penting yang harus diingat

Siklus emas sangat panjang. Membeli emas dengan pandangan 10 tahun ke atas secara teori akan memberi nilai tambah, tetapi dalam 10 tahun itu bisa dua kali lipat atau setengahnya. Fluktuasi adalah sifat emas, bukan risiko.

Biaya transaksi emas fisik cukup tinggi, biasanya antara 5%-20%. Jika sering beli jual, biaya ini akan menggerogoti keuntungan.

Jangan menaruh semua telur dalam satu keranjang. Apapun arah harga emas, diversifikasi aset selalu menjadi dasar keuntungan yang stabil.

Secara umum, faktor-faktor yang mendorong tren emas saat ini belum menghilang, dan dukungan jangka menengah-panjang tetap ada. Tapi dalam jangka pendek, harus waspada terhadap risiko perubahan kebijakan Fed, data ekonomi yang tak terduga, dan dinamika geopolitik. Apakah emas akan naik? Dari sisi fundamental, faktor pendukung masih ada, tapi cara beroperasi harus disesuaikan dengan toleransi risiko dan siklus investasi Anda.