Tinjauan investasi emas selama 50 tahun｜Dari 35 dolar hingga 4300 dolar, akankah pasar bullish ini akan berlanjut?

Perkembangan Harga Emas Setengah Abad

Emas sebagai mata uang alami, sejak zaman kuno telah memainkan peran penting dalam ekonomi global. Karakteristiknya—kepadatan tinggi, mudah dilenturkan, tahan penyimpanan—membuatnya cocok sebagai media transaksi maupun bahan perhiasan atau barang industri.

Dalam 50 tahun terakhir, pergerakan harga emas tidaklah naik secara linier, melainkan mengalami beberapa siklus kenaikan dan penurunan besar. Namun secara keseluruhan, arah tren jelas: terus meningkat. Terutama setelah memasuki tahun 2024, performa harga emas sangat kuat, bahkan pada Oktober menembus di atas 4.300 dolar AS per ons, menciptakan rekor tertinggi sepanjang masa.

Apakah kenaikan kali ini akan berlanjut? Logika di balik harga emas apa? Apakah cocok untuk dipegang jangka panjang atau untuk trading jangka menengah? Ini adalah pertanyaan inti yang perlu dipikirkan investor.

Dari Sistem Bretton Woods ke Fluktuasi Bebas: Titik Balik Harga Emas

15 Agustus 1971, Presiden AS Nixon mengumumkan pemutusan hubungan dolar dengan emas, menandai berakhirnya sistem Bretton Woods. Sebelumnya, dolar adalah kupon penukaran emas—1 ons emas secara resmi dapat ditukar dengan 35 dolar AS.

Setelah pemutusan hubungan, pasar emas internasional benar-benar memasuki era fluktuasi bebas. Dalam lebih dari 50 tahun ini, jejak harga emas dapat dibagi menjadi empat tahap kenaikan utama.

Gelombang pertama: 1970-1975, dari 35 ke 183 dolar AS

Setelah dolar dilepaskan dari emas, kepercayaan pasar terhadap dolar menurun. Masyarakat khawatir dolar akan mengalami depresiasi, lebih memilih memegang emas. Kenaikan pertama ini lebih dari 400%, tetapi seiring berakhirnya krisis minyak dan pengakuan bertahannya kemudahan dolar, harga emas kembali turun ke sekitar 100 dolar AS.

Gelombang kedua: 1976-1980, dari 104 ke 850 dolar AS

Krisis minyak Timur Tengah kedua, insiden sandera Iran, invasi Uni Soviet ke Afghanistan dan ketidakstabilan geopolitik lainnya, ditambah resesi global dan inflasi tinggi, mendorong harga emas melonjak lebih dari 700%. Namun kenaikan ini terlalu tinggi, dan setelah krisis mereda, harga kembali cepat turun. Dalam 20 tahun berikutnya, harga emas berfluktuasi di antara 200-300 dolar AS, hampir tanpa peluang keuntungan.

Gelombang ketiga: 2001-2011, dari 260 ke 1.921 dolar AS

Peristiwa 9/11 memicu perang melawan teror global, AS menurunkan suku bunga dan menerbitkan utang besar-besaran, yang akhirnya berkembang menjadi krisis keuangan 2008. Bank sentral di seluruh dunia melakukan pelonggaran kuantitatif (QE) untuk menyelamatkan pasar, mendorong bull run emas selama 10 tahun. Pada puncaknya, saat krisis utang Eropa meledak tahun 2011, harga emas mencapai puncaknya di 1.921 dolar AS per ons, kenaikan lebih dari 700%.

Gelombang keempat: 2015-sekarang, didorong oleh berbagai faktor

Implementasi suku bunga negatif di Jepang dan Eropa, tren de-dolarisasi global, QE AS tahun 2020, perang Rusia-Ukraina 2022, konflik Israel-Palestina dan krisis Laut Merah tahun 2023, semuanya menjaga harga emas stabil di atas 2.000 dolar AS.

Peristiwa besar di 2024-2025 juga menyajikan tren epik. Pada paruh pertama 2024, harga emas sudah mencapai 3.700 dolar AS, dan pada Oktober menembus di atas 4.300 dolar AS. Faktor utama yang mendorong kenaikan ini meliputi: risiko kebijakan ekonomi AS, bank sentral global menambah cadangan emas, memburuknya situasi geopolitik, melemahnya indeks dolar, volatilitas pasar saham global, dan lain-lain.

Kenaikan harga yang mengagumkan: dari 35 dolar AS tahun 1971 menjadi 4.300 dolar AS saat ini, emas telah naik lebih dari 120 kali lipat. Hanya dalam 2024 saja, kenaikannya sudah lebih dari 104%.

Emas vs Saham: 50 Tahun Siapa Lebih Unggul?

Sejak 1971, emas naik 120 kali lipat, sementara indeks Dow Jones dari sekitar 900 poin naik ke sekitar 46.000 poin, yaitu sekitar 51 kali lipat. Tampaknya emas lebih unggul.

Namun masalahnya, kenaikan harga emas tidak merata. Dalam 20 tahun dari 1980-2000, harga emas berkisar di 200-300 dolar AS, dan investor tidak mendapatkan keuntungan. Berapa banyak dari kita yang bisa menunggu selama 50 tahun?

Oleh karena itu, emas adalah instrumen investasi berkualitas, tetapi lebih cocok untuk trading jangka menengah, bukan untuk dipegang jangka panjang secara murni. Kuncinya adalah menangkap tren bullish untuk membeli, atau saat harga turun tajam untuk menjual pendek, sehingga hasilnya jauh lebih tinggi daripada obligasi atau saham.

Selain itu, sebagai sumber daya alam, biaya dan kesulitan penambangan emas akan meningkat seiring waktu. Bahkan setelah tren bullish berakhir, harga akan kembali koreksi turun, dan setiap titik terendah selama penurunan sejarahnya semakin tinggi. Oleh karena itu, investor tidak perlu khawatir harga emas akan jatuh menjadi tidak berharga—mengikuti pola “harga rendah diakumulasi tinggi” ini adalah kunci agar operasi investasi tidak sia-sia.

Lima Cara Investasi Emas

1. Emas Fisik

Pembelian langsung batangan emas atau perhiasan emas. Keuntungannya mudah disembunyikan sebagai aset, sekaligus berfungsi sebagai investasi dan hiasan. Kekurangannya adalah transaksi tidak praktis dan sulit dicairkan.

2. Rekening Emas

Mirip dengan rekening dolar di masa lalu, adalah sertifikat penyimpanan emas. Saat membeli, tercatat di rekening, bisa menarik emas fisik kapan saja, atau menyetor emas fisik ke rekening. Keuntungannya mudah dibawa, kekurangannya bank tidak membayar bunga, spread beli-jual besar, cocok untuk jangka panjang.

3. ETF Emas

Lebih likuid daripada rekening emas, transaksi lebih praktis. Setelah membeli, kepemilikan berupa saham yang mewakili jumlah emas yang dimiliki. Kekurangannya adalah biaya pengelolaan dari penerbit, dan jika harga emas tidak banyak bergerak dalam jangka panjang, nilainya akan perlahan menurun.

4. Kontrak Berjangka dan CFD Emas

Ini adalah instrumen keuangan yang paling umum digunakan trader ritel. Keduanya menggunakan margin, biaya transaksi sangat rendah. CFD memiliki keunggulan fleksibilitas waktu transaksi dan leverage hingga 1:100, dengan lot terkecil 0.01 lot dan deposit minimal bisa serendah 50 dolar AS, memungkinkan modal kecil ikut berinvestasi emas.

Ketika investor yakin harga emas akan naik, bisa membeli untuk posisi long; jika yakin akan turun, bisa menjual untuk posisi short. Mekanisme T+0 memungkinkan trader masuk dan keluar kapan saja.

5. Perdagangan Emas Spot

Transaksi langsung emas spot internasional (XAUUSD), adalah cara paling langsung. Biaya transaksi dan kompleksitas relatif rendah.

Logika Investasi Emas, Saham, dan Obligasi

Ketiga aset ini memiliki sumber keuntungan berbeda:

• Emas: Utamanya dari selisih harga, tanpa bunga. Jadi kunci investasi emas adalah timing masuk dan keluar.
• Obligasi: Utamanya dari kupon bunga. Perlu terus menambah unit agar pendapatan bunga meningkat, dan menilai waktu masuk dan keluar berdasarkan kebijakan bank sentral.
• Saham: Utamanya dari apresiasi perusahaan. Biasanya memilih perusahaan berkualitas dan memegang jangka panjang.

Dari segi kesulitan investasi: obligasi paling mudah, emas berikutnya, saham paling sulit.

Dari segi hasil: selama 50 tahun terakhir, performa emas paling baik, tetapi dalam 30 tahun terakhir, pengembalian saham lebih unggul, diikuti emas, dan terakhir obligasi.

Siklus Ekonomi Menentukan Strategi Alokasi Aset

Praktik pasar membuktikan aturan alokasi emas: Pada masa pertumbuhan ekonomi, pilih saham; saat resesi, alokasikan emas.

Saat ekonomi membaik, laba perusahaan cerah, saham naik, dana mengalir ke sana. Pada saat ini, emas sebagai alat lindung nilai malah kurang diperhatikan.

Saat ekonomi lesu, laba perusahaan menurun, saham kehilangan daya tarik. Emas sebagai pelindung nilai dan obligasi dengan bunga tetap justru menjadi tempat berlindung dana.

Pilihan Investasi Jangka Panjang: Alokasi Aset

Pasar sangat dinamis, peristiwa politik dan ekonomi besar bisa terjadi kapan saja. Perang Rusia-Ukraina, inflasi dan kenaikan suku bunga, konflik geopolitik, menunjukkan bahwa aset tunggal sulit mengatasi risiko mendadak.

Strategi paling stabil adalah menyesuaikan proporsi yang wajar antara saham, obligasi, dan emas sesuai profil risiko dan tujuan investasi pribadi. Saat memegang ketiganya, risiko fluktuasi bisa saling mengimbangi, membuat investasi lebih stabil.

Seiring dengan terus meningkatnya tren harga emas yang mencetak rekor baru, semakin banyak investor menyadari bahwa emas bukan hanya alat penyimpan nilai, tetapi juga aset lindung risiko yang penting. Di tengah ketidakpastian pasar saat ini, menilai kembali porsi emas dalam portofolio menjadi pilihan bersama investor rasional.