2025 tahun Aset Kripto perusahaan menyerbu Wall Street: dari tren hingga diferensiasi

Sumber: PortaldoBitcoin Judul Asli: Sejarah 2025: Perusahaan-perusahaan perbendaharaan cryptocurrency membanjiri Wall Street Link Asli: Apakah perusahaan pembelian cryptocurrency ditakdirkan untuk menjadi pilar Wall Street, atau hanya akan diingat sebagai tren sesaat yang mencerminkan siklus ekspansi dan penurunan pasar di masa lalu?

Masalah ini telah menarik perhatian dalam beberapa bulan terakhir. Sekelompok perusahaan telah bersama-sama mengumpulkan miliaran dolar untuk mengakumulasi aset digital, tetapi setelah mengalami gelombang akuisisi awal tahun ini, harga saham mereka anjlok.

Baik NFT maupun meme coin, setiap kali pasar naik, fokus spekulasi baru akan muncul, menciptakan periode kegembiraan yang pasti akan memudar. Tahun ini, rasa ingin tahu tentang perusahaan penyimpanan aset kripto telah memudar, dan perusahaan-perusahaan baru yang masuk ke bidang ini menghadapi tekanan, meskipun banyak perusahaan masih mengklaim bahwa cara mereka mengubah lanskap keuangan tradisional adalah unik.

mNAV: Standar Penilaian Industri

Jika ratusan perusahaan publik mulai membeli Bitcoin secara bersamaan, bagaimana investor membedakan pemenang dan pecundang? Jawaban paling dasar di industri ini adalah mNAV (rasio nilai aset bersih).

Indikator tidak resmi ini telah menjadi parameter populer untuk menilai nilai relatif perusahaan terhadap kepemilikan cryptocurrency-nya. Umumnya, mNAV perusahaan dihitung dengan membagi nilai pasar oleh nilai bersih dari kepemilikan cryptocurrency-nya, menghasilkan rasio yang mencerminkan premi atau diskon.

Beberapa perusahaan seperti Strategy menggunakan nilai perusahaan daripada kapitalisasi pasar untuk menghitung mNAV, yang mempertimbangkan utang dan kas yang tersedia perusahaan. Ketika mNAV positif, perusahaan dapat menerbitkan saham biasa untuk membeli Bitcoin, guna meningkatkan kepemilikan per saham. Banyak perusahaan rintisan menggunakan indikator ini sebagai panduan untuk meningkatkan kepemilikan cryptocurrency per saham sebagai tujuan utama.

Namun, banyak perusahaan yang melihat mNAV melonjak di awal, akhirnya harga saham mereka jatuh di bawah nilai kepemilikan cryptocurrency mereka. Strategy jatuh di bawah garis level ini pada bulan November, membatasi kemampuannya untuk memanfaatkan premi yang telah ada selama hampir 22 bulan.

Strategi Diversifikasi untuk Perusahaan dalam Mengadopsi Cryptocurrency

Meskipun tidak ada yang menganggap Tesla sebagai perusahaan penyimpanan keuangan cryptocurrency, produsen mobil ini memiliki 11.500 Bitcoin di neraca keuangannya, yang bernilai 1 miliar dolar pada awal bulan Desember.

GameStop (peritel video game yang menjadi saham meme selama pandemi) mengumumkan pada bulan Mei bahwa mereka membeli 4.710 Bitcoin. Setelah mengeluarkan 512 juta dolar, cadangan tersebut bernilai 438 juta dolar pada awal bulan Desember. Meskipun berfoto dengan co-founder Strategy Michal Saylor, CEO GameStop Ryan Cohen mengklaim bahwa perusahaan tidak “mengikuti strategi siapa pun sejak awal.”

GameStop telah mengumpulkan lebih dari 1 miliar dolar melalui utang konversi, tetapi belum mengumumkan pembelian Bitcoin lebih lanjut, tampaknya baru mulai menjelajahi pasar tersebut.

Tren Diferensiasi dan Integrasi Pasar

Hingga awal Desember, prospek perusahaan perpustakaan keuangan cryptocurrency menjadi semakin tidak pasti. Dengan mNAV menunjukkan diskon, kemampuan pendanaan banyak perusahaan baru terhambat.

Lonjakan perusahaan ini menyebabkan penyebaran perhatian dan likuiditas. Beberapa analis pasar memperkirakan akan ada aktivitas merger dan akuisisi di bidang ini. Pada bulan September, Strive mengakuisisi Semler Scientific seharga 1,3 miliar dolar, ketika nilai pasar Semler telah jatuh di bawah nilai kepemilikan kriptokurensinya. Perusahaan lain yang mengalami penurunan mNAV memilih untuk membeli kembali saham atau bahkan menjual kriptokurensi mereka.

Inovasi yang Melampaui Bitcoin

Tahun ini tampaknya setiap perusahaan dapat menjadi perusahaan penyimpanan keuangan cryptocurrency. Ini termasuk perusahaan pembelian Tron yang fokus pada produksi mainan dan produk taman hiburan.

CEO AlphaTON Capital Brittany Kaiser mengatakan bahwa memasukkan aset digital ke dalam neraca perusahaan bukanlah hal yang mudah, dan mempertahankannya bahkan lebih sulit. Pada tahun 2023, ia terlibat dalam dewan sebuah perusahaan bernama Lucy Scientific Discovery, yang mengadopsi Bitcoin dan Ethereum sebagai aset di treasury keuangannya, tetapi kemudian membatalkan rencana tersebut.

AlphaTON saat ini sedang mengumpulkan Toncoin, cryptocurrency yang digunakan untuk permainan dan transaksi dalam The Open Network, proyek yang didirikan oleh salah satu pendiri aplikasi pesan Telegram yang keluar pada tahun 2020 karena pemeriksaan regulasi.

AlphaTON juga memanfaatkan staking — yaitu menyimpan sejumlah token asli dalam jaringan blockchain untuk mendapatkan imbalan. Dengan berpartisipasi dalam proses verifikasi transaksi jaringan proof of stake, banyak perusahaan keuangan kripto dapat memanfaatkan aset mereka untuk memperoleh pendapatan tambahan, termasuk perusahaan yang fokus pada Ethereum dan Solana.

Prospek Masa Depan

Seiring dengan penurunan kepopuleran perusahaan penyimpanan keuangan cryptocurrency, raksasa seperti Strategy mungkin mempertimbangkan untuk meminjamkan bitcoin mereka. Namun, opsi ini mungkin tidak dapat dijangkau oleh perusahaan yang membeli cryptocurrency kecil beberapa bulan yang lalu.

Bagaimanapun, tahun 2025 mungkin akan diingat sebagai momen puncak dari tren ini, yang membuka kategori investasi baru bagi institusi dan individu.