Fenghua Fu melihat poin-poin utama dari pidato di Alpha Summit: Ketidakpastian aplikasi AI tidak dihilangkan, Volatilitas meningkat.

2025-12-22 10:02:15

Kemarin, Fu Peng memberikan pidato di Alpha Summit di Huashan dengan wawasan berharga, perwakilan kelas datang untuk menyoroti poin-poin penting! Dua gambar pertama memberikan latar belakang: sifat pasar saham berkaitan dengan efisiensi (produktivitas total faktor), infrastruktur AI meningkatkan produktivitas, dan sisi aplikasi membentuk kembali hubungan produksi; NVIDIA dan lainnya di sisi infrastruktur sudah tidak ada ketidakpastian, beralih dari Pasar Primer “berinvestasi di jalur yang naik valuasinya” ke diferensiasi tahap matang, Cathy Wood kalah dari NVIDIA.

Gambar ketiga inti meledak: Ketidakpastian aplikasi AI tidak dihilangkan, volatilitas terus meningkat; Saham AS yang seharusnya naik tajam, setiap kali ditekan oleh pelonggaran Federal Reserve, waktu menggantikan ruang menunda; tetapi tidak bisa bertahan sampai 2026, harus ada hasil — jika sisi aplikasi terbukti salah, bukan hanya Nvidia/saham AS yang akan runtuh, tetapi seluruh ekuitas global + aset besar akan runtuh, dan ekonomi umat manusia akan hancur! (138 kata)

Latar Belakang Pidato dan Analisis Poin-Poin Utama

1. Esensi pasar saham dan dampak ganda AI (dua gambar sebelumnya)

Fu Peng menggunakan dua gambar sebagai dasar:

Poin Utama Grafik	Rincian	Interpretasi
Gambar 1: Pasar Saham = Efisiensi	Produktivitas Total Faktor tidak hanya produktivitas, tetapi juga hubungan produksi + sistem	Sisi infrastruktur AI (perangkat keras) meningkatkan produktivitas, sisi aplikasi (perangkat lunak) membentuk kembali hubungan
Gambar 2: Kematangan Infrastruktur	Model Pasar Primer sebelum 2022: Investasi di semua jalur, naik nilai	Setelah itu, pembunuhan nilai memasuki fase pertumbuhan, diferensiasi yang parah, dana jalur (seperti Kathy Wood) kalah dari Nvidia

Ketidakpastian infrastruktur telah hilang, pemimpin seperti Nvidia telah menang—sisi aplikasi adalah variabel terbesar saat ini.

2. Pandangan inti: Ketidakpastian aplikasi mendominasi akhir 2026 (Gambar ketiga)

Fu Peng langsung menyoroti inti masalah:

Pandangan	Detail	Potensi Akibat
Ketidakpastian aplikasi tidak dihilangkan	Volatilitas terus meningkat	Saham AS seharusnya melonjak tajam, tetapi tertekan oleh pelonggaran berulang
Federal Reserve “menunda waktu”	Waktu untuk ruang, memberikan buffer untuk perkembangan aplikasi	Pelonggaran menekan valuasi, menunda ledakan
Tidak bisa melewati tahun 2026	Harus ada hasil tahun depan	Penerapan di sisi aplikasi atau pembuktian menjadi kunci
Jika terbukti salah	Tidak hanya Nvidia/yang jatuh di pasar AS	Semua saham global + semua aset besar jatuh, “seluruh umat manusia hancur”

Fu Peng memperingatkan: Jika sisi aplikasi AI (perubahan hubungan produksi) gagal, sisi infrastruktur sekuat apapun juga sia-sia - Risiko keruntuhan sistemik tanpa preseden.

Mengapa 2026 adalah titik kunci?

Ketidakpastian di sisi aplikasi: Infrastruktur (seperti GPU) telah matang, aplikasi (seperti Agent, implementasi di industri vertikal) masih belum diketahui
Peran Federal Reserve: Pelonggaran “menunda” ledakan volatilitas, memberikan waktu untuk memverifikasi aplikasi
Batas Tercapai: Aplikasi harus memberikan hasil pada tahun 2026, jika tidak, kepercayaan akan runtuh, menyebar ke aset global

Esensi Fu Peng: AI bukan sekadar teknologi canggih, melainkan revolusi ganda dalam produktivitas + hubungan. Jika aplikasi gagal, gelembung pecah tidak hanya berdampak pada saham teknologi, tetapi seluruh rantai ekonomi akan terkena dampak.

Pidato wawasan berharga penuh: Jangan hanya melihat kegembiraan infrastruktur, sisi aplikasi adalah kunci keberhasilan atau kegagalan. 2026, bisa jadi surga atau neraka.

Apa pendapatmu tentang pernyataan Fu Peng “hasil akan keluar tahun depan”? Mari diskusikan di kolom komentar～ A. Setuju, penerapan menentukan segalanya B. Terlalu pesimis, infrastruktur sudah cukup kuat C. Federal Reserve dapat terus menunda D. Kehancuran global tidak mungkin

Jalan satu langkah, lihat satu langkah - Drama AI, 2026 akan terlihat jelas!

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.