CVM memperpanjang batas waktu konsultasi publik yang meninjau aturan tokenisasi

Sumber: PortaldoBitcoin Judul Asli: CVM perpanjang masa konsultasi publik yang merevisi aturan tokenisasi Tautan Asli: Komisi Sekuritas dan Bursa Brasil (CVM) memperpanjang waktu untuk konsultasi publik mengenai reformasi Resolusi CVM 88 terkait aturan tokenisasi. Sekarang, para peminat yang ingin memberikan pendapat pada draf tersebut memiliki waktu hingga 23 Januari 2026 untuk mengirimkan kontribusinya; sebelumnya batas waktu adalah hingga 23 bulan ini. Konsultasi ini merupakan bagian dari Agenda Regulasi 2025 dari otoritas tersebut.

“Perubahan ini bertujuan untuk memodernisasi dan memperluas kerangka kerja crowdfunding investasi dengan mempertimbangkan perkembangan pasar terbaru, termasuk peningkatan operasi sekuritisasi, dan bertujuan untuk secara bertahap memasukkan agribisnis ke dalam pasar modal,” tegas CVM.

CVM mengusulkan perubahan pada Resolusi 88 untuk memodernisasi aturan crowdfunding dan menyesuaikannya dengan pasar tokenisasi. Di antara perubahan utama adalah memperbesar plafon penggalangan dana dari R$ 15 juta menjadi R$ 25 juta dan membuka proses ini untuk semua badan usaha, tanpa batasan pendapatan.

Naskah baru secara eksplisit mencakup industri kripto dan mengundang pasar untuk mengirimkan saran mengenai penggunaan teknologi pencatatan terdistribusi, seperti blockchain, dan tentang faktor risiko teknologi baru.

Menurut pelaksana sementara ketua otoritas tersebut, Otto Lobo, usulan ini memperkuat komitmen CVM untuk melanjutkan agenda tokenisasi dan memodernisasi pasar modal. Aturan baru ini juga mulai memasukkan sekuritisator, produsen pertanian, dan koperasi pertanian, dengan batasan spesifik: R$ 25 juta untuk badan usaha dan koperasi, R$ 50 juta untuk sekuritisator, dan R$ 2,5 juta per musim panen untuk produsen pertanian.

Perubahan utama yang diusulkan dalam Resolusi CVM 88

• Perluasan penerbit dan instrumen yang memenuhi syarat: termasuk perusahaan sekuritisator terdaftar di CVM, produsen pertanian perseorangan, dan koperasi pertanian, serta penghapusan batas pendapatan untuk badan usaha yang tidak terdaftar.

• Batas penggalangan dana baru: plafon R$ 25 juta untuk badan usaha dan koperasi pertanian, R$ 50 juta untuk sekuritisator, dan R$ 2,5 juta per musim panen untuk produsen pertanian.

• Batas investasi investor dan rekonstruksi modal: konversi batas investasi global menjadi batas per platform dan penambahan kemungkinan reinvestasi nilai yang diterima dalam tahun kalender yang sama tanpa dihitung dalam batas tahunan.

• Penyesuaian prosedur penawaran: penyesuaian aturan lock-up, penetapan nilai minimum dan maksimum penggalangan dana, dan fleksibilitas lot tambahan dalam penawaran tertentu.

• Distribusi berdasarkan akun dan perintah: kemungkinan integrasi antara platform crowdfunding dan lembaga tradisional dalam sistem distribusi efek.

• Kemajuan dalam lingkungan transaksi lanjutan: kemungkinan pembelian kembali efek oleh penerbit dan revisi konsep “investor aktif”.

• Peningkatan transparansi: pembuatan lampiran informasi khusus untuk setiap jenis penerbit, selain kewajiban indikator kinerja platform.

• Diversifikasi investasi ritel: penguatan serikat investasi partisipatif, dengan kemungkinan komitmen awal sumber daya dalam tesis yang dipimpin oleh investor utama yang terdaftar sebagai pengelola.

• Periode adaptasi: penetapan aturan transisi, terutama untuk perusahaan sekuritisator yang sudah beroperasi, yang akan diberikan waktu untuk mengajukan pendaftaran ke CVM tanpa mengganggu penawaran yang sedang berlangsung.