Pasar Kripto Mengalami Reset Setelah November yang Volatil Saat Leverage Turun ke Level Terendah Multi-Bulan

Sumber: DefiPlanet Judul Asli: Pasar Kripto Reset Setelah November Volatil karena Leverage Turun ke Level Terendah Multi-Bulan Tautan Asli: https://defi-planet.com/2025/12/crypto-market-resets-after-volatile-november-as-leverage-drops-to-multi-month-low/

Ringkasan Cepat

• Kripto memasuki Desember dengan pondasi yang lebih kokoh setelah pelepasan leverage besar-besaran di seluruh derivatif dan ETF.
• Posisi spekulatif telah direset, mengurangi risiko likuidasi paksa dan memperkuat struktur pasar secara keseluruhan.
• BTC dan ETH rebound karena penemuan harga beralih kembali ke permintaan spot daripada aliran leverage.

Struktur Pasar Membaik Setelah Reset Posisi November

Pasar kripto memasuki Desember dengan pondasi yang lebih kokoh setelah November yang turbulen yang secara efektif membersihkan posisi spekulatif di seluruh derivatif dan produk yang diperdagangkan di bursa. Data terbaru menunjukkan bahwa trader telah secara signifikan mengurangi leverage, menciptakan struktur pasar yang lebih sehat menjelang akhir tahun, menurut analis.

Reset posisi pada November:

• Open interest di seluruh BTC/ETH/SOL perp turun 16% MoM • ETF spot AS mengalami arus keluar sebesar $3,5 miliar BTC dan $1,4 miliar ETH • Tingkat pendanaan BTC perp turun 2σ di bawah rata-rata 90 hari mereka

Outflows Derivatif dan ETF Menandai Reset Posisi Secara Luas

November menyajikan salah satu pelepasan terbesar tahun ini di seluruh aset digital utama. Open interest dalam futures perpetual Bitcoin, Ethereum, dan Solana turun 16% bulan ke bulan saat trader melepas taruhan arah leverage setelah beberapa minggu aktivitas spekulatif yang tinggi.

Pengurangan ini juga tercermin dalam arus keluar ETF spot AS. Dana Bitcoin mengalami arus keluar sebesar $3,5 miliar selama November, sementara produk Ethereum mencatat penebusan sebesar $1,4 miliar. Pada saat yang sama, tingkat pendanaan Bitcoin perpetual sempat turun dua standar deviasi di bawah rata-rata 90 hari mereka, salah satu penurunan paling tajam dalam pendanaan positif kuartal ini, sebelum stabil mendekati akhir bulan.

Secara bersamaan, cooldown derivatif dan penarikan ETF menunjukkan penurunan risiko secara disengaja di tengah meningkatnya volatilitas makro.

Leverage Spekulatif Lebih Rendah Tingkatkan Ketahanan Pasar

Meskipun nada defensif selama November, awal Desember membawa pergeseran yang mencolok menuju optimisme berhati-hati. Faktor utama: kontraksi tajam dalam leverage spekulatif. Analis mengatakan pengurangan ini secara signifikan menurunkan kerentanan pasar terhadap likuidasi paksa dan menghilangkan dinamika “air-pocket” yang telah memperbesar penurunan terbaru.

Rasio leverage sistemik yang melacak eksposur spekulatif kini stabil di sekitar 4%–5% dari kapitalisasi pasar kripto total, turun dari hampir 10% selama puncak risiko musim panas. Ini merupakan salah satu reset posisi paling signifikan tahun ini, meninggalkan pasar pada fondasi struktural yang lebih tahan lama. Dengan leverage berlebih yang telah dikuras, penemuan harga menjadi kurang sensitif terhadap aliran derivatif dan semakin didasarkan pada permintaan spot.

Pasar Spot Menunjukkan Tanda-Tanda Stabilisasi

Perbaikan struktural ini sudah tercermin dalam aksi harga. Pasar kripto menunjukkan tanda-tanda awal kestabilan setelah awal Desember yang volatil, dengan Bitcoin kembali ke $94.000 dan Ethereum pulih ke level $3.000 setelah penjualan tajam 1 Desember.