Ekonomi China di Persimpangan Jalan Setelah Rekor Surplus Memicu Dorongan Global

Sumber: Coindoo Judul Asli: Ekonomi China di Persimpangan Jalan Setelah Rekor Surplus Memicu Penolakan Global Tautan Asli: https://coindoo.com/chinas-economy-at-a-crossroads-after-record-surplus-sparks-global-pushback/ Kepemimpinan China sedang mempersiapkan tahun yang lebih sulit ke depan – bukan karena ekspor melemah, tetapi karena kisah sukses terbesarnya sekarang telah menjadi kerentanan terbesarnya.

Surplus perdagangan negara yang memecahkan rekor, yang pernah dipuji sebagai bukti ketahanan terhadap tarif AS, menarik pengawasan baru dari pemerintah di seluruh dunia dan memaksa Beijing untuk memikirkan kembali strategi pertumbuhannya.

Takeaways Utama

• Rekor surplus ekspor Tiongkok menciptakan penolakan global baru daripada perayaan.
• Beijing mengalihkan fokus dari permintaan eksternal ke membangun kembali konsumsi domestik dan industri teknologi tinggi.
• Pembuat kebijakan mengisyaratkan urgensi tetapi menghindari paket stimulus besar.

Kekhawatiran di dalam China bukanlah perayaan – ini antisipasi. Para pejabat melihat kemungkinan bahwa dunia akan membalas, dan mereka ingin negara itu siap sebelum itu terjadi.

Dominasi Ekspor Sekarang Mengundang Pushback

Apa yang dulunya dipandang sebagai katup pengaman China – menjual lebih banyak barang ke luar negeri daripada yang dibeli – sekarang menarik ancaman tarif dari Eropa, Jepang dan Meksiko.

Presiden Prancis Emmanuel Macron memperingatkan bahwa Brussels mungkin harus menyerang balik kecuali China mempersempit jaraknya. Anggota parlemen Meksiko sedang memperdebatkan tugas mereka sendiri. Analis menyarankan bahwa, kecuali gencatan senjata rapuh dengan Washington terputus, gesekan terbesar bagi China akan semakin datang dari mitra dagangnya yang lain.

Ekonom di dalam rumah pialang China telah mulai menyebut lingkungan global sebagai “momentum anti-globalisasi”, sesuatu yang mungkin tidak dapat dibalikkan oleh Beijing.

Masalah Sebenarnya Beijing Terletak di Dalam Negeri

Bahkan dengan surplus raksasa, ekonomi China melambat. Investasi telah goyah, konsumen tetap berhati-hati, pengembang properti runtuh, dan stimulus yang dipimpin oleh konstruksi tradisional tidak lagi bekerja seperti dulu.

Dengan latar belakang itu, lingkaran pembuat kebijakan mendorong daftar prioritas baru untuk tahun 2026: mengangkat pengeluaran domestik, membangun kembali kepercayaan, dan menumbuhkan industri mutakhir alih-alih bersandar pada metode masa lalu.

Manufaktur berteknologi tinggi, infrastruktur digital, dan robotika terkait AI telah muncul sebagai jalan favorit untuk pembaruan.

Terlepas dari semua urgensi ini, analis tidak mengharapkan pelonggaran dramatis. Lembaga keuangan besar sama-sama menyarankan bahwa pembuat kebijakan akan bergerak secara bertahap daripada meluncurkan penyelamatan besar-besaran.

Analis blak-blakan – Beijing telah “menggunakan alat mudah” dan sekarang membutuhkan reformasi yang lebih keras untuk menghidupkan kembali konsumsi, memperbaiki kekacauan properti dan membangun kembali kepercayaan bisnis.

Pesan Politik Menandakan Pergeseran

Apa yang menonjol bagi beberapa ekonom bukanlah isi pernyataan kebijakan tetapi urutannya.

Peringatan tentang keuangan, properti, dan utang pemerintah daerah – biasanya masalah tingkat atas – didorong ke dasar agenda. Itu menunjukkan para pemimpin melihat risiko sistemik yang lebih sedikit daripada sebelumnya, dan sekarang mungkin lebih fokus pada kebangkitan pertumbuhan daripada pencegahan krisis.

Namun, beban utang tetap berat. Otoritas lokal telah menerbitkan lebih dari 1,3 triliun yuan dalam obligasi pembiayaan kembali tahun ini – jauh di atas anggaran – untuk membersihkan kewajiban tersembunyi dan membayar tagihan yang jatuh tempo.

Menavigasi Peta yang Lebih Sulit

Beijing mengisyaratkan bahwa mereka menginginkan industri yang menghasilkan pengaruh teknologi daripada ekspansi beton. Mereka ingin rumah tangga membelanjakan lebih banyak tetapi tahu bahwa solusi seperti reformasi jaring pengaman sosial, restrukturisasi pajak dan kebijakan pendapatan mungkin memakan waktu bertahun-tahun.

Untuk saat ini, momentum akan bergantung pada dukungan fiskal yang stabil, pelonggaran moneter selektif, dan ketahanan di pasar luar negeri – bahkan ketika pasar tersebut berubah menjadi kurang ramah.

Kehebatan perdagangan China mengulur waktu. Sekarang ia harus membeli masa depan - dan dunia sedang mengamati apa yang dipilihnya untuk dibangun selanjutnya.