Operasi Indiana agak kejam - undang-undang langsung mengharuskan pensiun dialokasikan ke ETF Bitcoin. Ini mungkin upaya paling radikal pada kebijakan negara di Amerika Serikat.

Melihat data, dana pensiun Michigan telah membeli $114 juta dalam ETF Bitcoin, dan Wisconsin bahkan lebih agresif, langsung mencapai 387 juta. Jika negara bagian lain mengikutinya, 10 dana pensiun teratas saja secara teoritis dapat mencapai pasar lebih dari $ 20 miliar. Volume ini bukan lelucon.

Namun, kuncinya tergantung pada apakah peraturan 401(k) federal yang baru pada tahun 2026 akan diterapkan. Jika ini terjadi, itu akan setara dengan meningkatkan dari percontohan tingkat negara bagian ke hubungan kebijakan nasional. Sekarang perlu untuk mengawasi perkembangan legislatif masing-masing negara bagian dan perubahan data arus masuk ETF bersih - kedua indikator ini akan secara langsung mencerminkan efek transmisi kebijakan.

Selain itu, jika klausul hak hak kustodian mandiri diterapkan secara luas, ambang batas bagi investor ritel untuk memegang posisi akan diturunkan banyak, dan likuiditas aset on-chain juga dapat meningkat. Masalah ini patut terus diamati.