Rapat penetapan suku bunga belum dimulai, tapi semua kartu sudah terbuka di meja.

Tepatnya, kandidat kuat Ketua The Fed berikutnya, Kevin Hassett, tiba-tiba muncul tengah malam dan menyatakan—sudah saatnya memangkas suku bunga. Pernyataannya langsung membakar emosi pasar. Para raksasa Wall Street? Tengah malam membongkar riset yang baru mereka rilis minggu lalu, merobeknya, dan mengganti isinya.

Konsensus sekarang apa? Penurunan suku bunga minggu ini, sudah pasti.

**Taruhan sudah sampai di titik ini**

Alat "FedWatch" di Chicago Mercantile Exchange menunjukkan, para trader bertaruh probabilitas pemangkasan suku bunga 25 basis poin minggu ini sudah mencapai 89,6%. Kemungkinan tidak turun? Tinggal sedikit di atas 10%. Lebih mencengangkan lagi, ekspektasi akan ada setidaknya satu kali pemangkasan lagi sebelum Januari tahun depan, probabilitasnya sudah di atas 92%.

Ini bukan sekadar prediksi, tapi angka hasil voting dengan uang sungguhan.

**Institusi kolektif 'menampar diri sendiri'**

Pekan lalu masih bilang "mungkin tetap", bank investasi itu dua hari ini mengubah sikap lebih cepat dari siapa pun:

JPMorgan dan Morgan Stanley? Dari "tunggu dan lihat" langsung ubah jadi "prediksi pemangkasan 25 basis poin".
Nomura lebih ekstrem lagi, ini sudah kali kedua revisi prediksi, bukan cuma memastikan pemangkasan minggu ini, tapi juga sudah memasukkan rencana pemangkasan untuk Juni dan September tahun depan.
Bahkan Standard Chartered yang tadinya di kubu "tahan dulu", kini sudah loncat ke pihak pendukung pemangkasan.

Kenapa tiba-tiba berubah haluan? Karena data ekonomi November benar-benar memukul. Lapangan kerja sektor swasta turun 32.000, penyusutan terburuk sejak Maret tahun ini, padahal pasar berharap ada tambahan pekerjaan. Pasar tenaga kerja sudah tidak kuat, masa The Fed bisa diam saja?

**Titik perhatian sesungguhnya bukan soal turun atau tidak**

Pemangkasan suku bunga sudah hampir pasti, tapi investor sekarang memperhatikan dua hal lain:

Pertama, apakah akan terjadi perdebatan internal besar-besaran. Kabarnya ada empat pejabat hawkish yang mungkin akan menolak, sementara Gubernur Fed Waller bahkan ingin memangkas langsung 50 basis poin. Perbedaan pendapat seperti ini seringkali lebih memengaruhi ekspektasi pasar dibanding pemangkasan itu sendiri.

Kedua, bagaimana arah kebijakan tahun depan. Goldman Sachs memberikan peta jalan: setelah pemangkasan ini mungkin akan jeda, lalu lanjut lagi pada Maret dan Juni, akhirnya membawa suku bunga ke kisaran 3%-3,25%.

Hassett juga memberi bocoran—Trump akan segera mengumumkan "serangkaian kabar baik", imbal hasil obligasi 10 tahun "masih punya ruang turun yang besar". Ucapan ini terdengar seperti memberi pasar peringatan, sekaligus mengisyaratkan masih ada kebijakan lain yang belum diumumkan.

**Kesimpulan satu kalimat**

Pemangkasan suku bunga sudah bukan misteri lagi, misterinya adalah seberapa dalam perpecahan internal The Fed, dan bagaimana Powell akan menggambarkan arah ke depan besok. Pasar sudah siap, tinggal menunggu bagaimana drama ini dimainkan.