Pasar sedang menunggu keputusan penurunan suku bunga pada Kamis dini hari pukul 3, tapi apakah kamu benar-benar mengira ini adalah pesta pora?

Pasar obligasi sudah memberikan jawabannya—imbal hasil melesat ke 4,13%, ini sama sekali tidak seperti perayaan, justru lebih mirip mosi tidak percaya kepada The Fed. Penurunan suku bunga 25 basis poin mungkin tak terhindarkan, tapi kuncinya bukan di situ.

Yang benar-benar penting ada tiga hal:

**Tebasan Pertama: Mulut bilang turun, hati was-was**
Powell kemungkinan besar akan tetap menjaga sikap, menekankan “bergantung pada data”, dot plot bisa saja mengisyaratkan penghentian penurunan suku bunga tahun depan. Pasar tadinya berharap penurunan suku bunga beruntun, begitu ekspektasi tak sesuai, volatilitas jangka pendek sulit dihindari.

**Tebasan Kedua: Gerakan tersembunyi**
Jangan cuma fokus ke penurunan suku bunga, ekspansi neraca justru jurus rahasia yang tersembunyi (catat: bukan QE yang itu). Likuiditas antar bank sedang ketat, The Fed bisa diam-diam mulai beli obligasi lagi awal tahun depan, setiap bulan mengucurkan ratusan miliar dolar ke pasar. Begitu keran dibuka, lanskap likuiditas pun berubah.

**Tebasan Ketiga: Dua bom waktu**
Pertama, ada rumor pergantian Ketua The Fed. Kalau orang dari kubu Trump naik, pasar takut kebijakan moneter lepas kendali—reaksi pasar obligasi jadi masuk akal.
Kedua, Jepang juga sedang mengintai. Kalau The Fed tidak cukup agresif menurunkan suku bunga, Bank Sentral Jepang bisa saja malah menaikkan suku bunga. Dua bank sentral terbesar dunia saling berlawanan, arus dana global bisa jadi makin kacau.

**Apa artinya untuk dunia kripto?**
Jangka pendek, jangan harap penurunan suku bunga langsung bikin harga terbang—volatilitas dan fase shakeout lebih masuk akal. Namun ke depan, tren pelepasan likuiditas tetap mendominasi. Ditambah lagi, Bitcoin akan halving tahun depan, dana institusional masih antre di luar... coba perhatikan kombinasi ini.

Tulis di kolom komentar pendapatmu: Apakah ini “semua sentimen positif sudah keluar lalu harga jatuh”, atau “kesempatan terakhir naik sebelum bull run”?