Belakangan ini, harga USDT di pasar OTC mengalami diskon yang cukup parah, di baliknya sebenarnya tersembunyi beberapa arus bawah yang sedang bergerak.

Pertama soal regulasi. Di Amerika, yurisdiksi long-arm mereka makin meluas, sementara di dalam negeri juga keluar aturan baru khusus mengawasi jalur pencucian uang lewat stablecoin. Terjepit dari dua sisi, banyak dana mulai panik.

Sekarang soal pergerakan dana. Sejak terjadinya kasus besar di grup tertentu (kasus Huiwang pasti masih diingat semua), sejumlah dana panas di rantai industri abu-abu sedang gila-gilaan mencari jalan keluar. Uang-uang ini memang dari awal tidak ingin terekspos, sekarang makin buru-buru ingin diubah jadi aset bersih dan keluar dari pasar.

Yang paling menyakitkan adalah sentimen pasar. Lingkungan sekarang seperti ini, dana-dana berisiko sudah sangat paham—daripada ikut-ikutan main “musik berhenti kursi hilang”, lebih baik ikuti arah kebijakan saja. Terutama setelah beberapa kebijakan berubah, banyak dana langsung memilih angkat kaki, sama sekali tidak mau ambil risiko.

Tiga kekuatan ini bertumpuk, wajar saja premium USDT tidak bisa dipertahankan.