Bitcoin Menghadapi Titik Kritis saat Analis Terpecah Apakah Siklus Sedang Berubah

Sumber: ETHNews
Judul Asli: Bitcoin Menghadapi Titik Balik Kritis Saat Analis Terbelah Apakah Siklus Sedang Berubah
Tautan Asli: https://www.ethnews.com/bitcoin-faces-a-critical-turning-point-as-analysts-split-on-whether-the-cycle-is-changing/

Bitcoin memasuki fase penentu minggu ini, dengan analis utama menyoroti sinyal yang saling bertentangan terkait momentum, arus ETF, korelasi makro, dan perilaku siklus jangka panjang.

Baru-baru ini harga sempat naik di atas $92.000, namun keyakinan pasar tetap lemah sehingga harga kembali turun ke $90.000, membuat para trader memperdebatkan apakah BTC sedang bersiap untuk ekspansi baru atau justru menuju penyesuaian lebih dalam.

Pasar Mempertanyakan Aturan Siklus Lama

Lark Davis berpendapat bahwa siklus empat tahun yang biasa sudah tidak lagi menentukan arah Bitcoin. Ia menunjuk pada reli delapan tahun emas setelah peluncuran ETF-nya sebagai paralel historis, dan menegaskan era ETF Bitcoin tampak jauh lebih transformatif.

ETF Bitcoin spot telah menghasilkan arus masuk yang belum pernah terjadi sebelumnya, melampaui adopsi awal ETF emas dan mendorong BTC masuk ke portofolio institusi secara mendalam. Dana kekayaan, bendahara perusahaan, bahkan entitas negara mempercepat eksposur. Pesan inti Davis: Wall Street tidak lagi hanya “mencicipi” Bitcoin, tetapi membuka gerbang lebar-lebar.

Siklus 4 tahun sudah mati.

Pikirkan ini:

Ketika Emas mendapatkan ETF, harganya naik dalam reli 8 tahun

ETF Bitcoin spot jauh lebih sukses daripada ETF emas

Dan adopsi Bitcoin oleh institusi, dana kekayaan, dan negara jauh lebih cepat daripada emas

Ini bukan…

Pandangan ini memperkuat keyakinan yang berkembang bahwa akumulasi berbasis makro, bukan ritme berbasis halving, bisa mendominasi babak berikutnya bagi Bitcoin.

Rasio BTC/Emas Menyentuh Zona Historis yang Terkait Titik Dasar Siklus Sebelumnya

Data terpisah dari AshCrypto menambah bobot pada ide infleksi makro. RSI 2-minggu BTC/Emas turun ke level terendah sejak 2022, dan baru mencapai ekstrem ini tiga kali dalam sebelas tahun terakhir: 2014, 2022, dan kini 2025.

RSI 2M BTC/Emas mencapai level terendah sejak 2022.

Dalam 11 tahun terakhir, RSI 2M BTC/Emas hanya pernah serendah ini tiga kali.

2014, 2022, dan sekarang 2025.

Dua kejadian sebelumnya menandai dasar siklus.

Akankah terulang lagi?

Dua penurunan sebelumnya selaras dengan dasar siklus utama. Apakah pola ini akan terulang masih belum pasti, tetapi kelangkaan sinyal ini layak diperhatikan. Bitcoin tampak secara historis undervalued dibandingkan emas di saat arus masuk institusi terus mengubah struktur pasarnya.

Arus Keluar ETF Mencerminkan Keraguan, Bukan Akumulasi

Membantah narasi bullish, analisis Ali menyoroti kurangnya pembelian dari ETF Bitcoin spot AS. Pekan lalu saja, 1.160 BTC keluar dari produk ini, dengan total sekitar $105 juta dalam arus keluar.

Belum ada tanda akumulasi dari ETF Bitcoin!

Pekan lalu terjadi arus keluar 1.160 BTC, sekitar $105 juta.

Waktunya penting: BTC mencoba pulih, namun permintaan ETF justru melemah bersamaan, menandakan pemain besar sedang melakukan lindung nilai, rotasi defensif, atau menunggu kejelasan alih-alih membangun eksposur baru.

Ini sejalan dengan pengamatan Glassnode bahwa momentum membaik sementara metrik posisi kunci, Spot CVD dan open interest, justru melemah. Trader berpartisipasi, namun keyakinan belum sepenuhnya kembali.

Support Band Mendekat Saat Pasar Menanti Penyesuaian

DaanCryptoTraders menyoroti gambaran teknikal: Bitcoin melambat saat band support pasar bull-nya perlahan mendekati harga. Secara historis, BTC hampir selalu kembali ke zona ini, bahkan di tren naik yang kuat.

BTC tertahan saat band support bull market-nya semakin mendekat.

Sekitar ~14% dari sini ke dasar band. Biasanya setidaknya akan ada uji ulang band, bahkan dalam skenario bearish timeframe yang lebih besar.

Perlu diperhatikan kapan itu terjadi. Ini bisa…

Band ini berada sekitar 14% di bawah level saat ini. Uji ulang tidak akan mematahkan struktur bullish yang lebih luas, namun dapat membersihkan leverage, mereset sentimen, dan menawarkan basis yang lebih berkelanjutan untuk kelanjutan tren. Waktu pastinya masih belum jelas, dan uji ulang pada akhirnya bisa terjadi di level harga berbeda tergantung pergerakan Bitcoin dalam beberapa minggu mendatang.

Sinyal On-Chain Campuran Gambarkan Pasar Hati-hati dan Transisi

Market Pulse terbaru dari Glassnode menyoroti ketegangan yang sama:

• Perubahan realized cap menunjukkan perbaikan moderat namun belum ada arus masuk besar.
• Rasio profit/loss realized mengindikasikan pemulihan sentimen tapi belum optimisme penuh.
• Spread volatilitas tetap terkompresi, seringkali menjadi pendahulu pergerakan arah lebih besar.
• Delta skew opsi menunjukkan permintaan perlindungan downside.

Bersama-sama, metrik ini menggambarkan pasar yang bersiap untuk pergerakan besar, namun belum memutuskan arah.

Apa Selanjutnya?

Bitcoin berada di momen langka di mana berbagai narasi bertabrakan:

• Adopsi institusi semakin cepat
• Perilaku ETF menjadi hati-hati
• Korelasi makro menyalakan sinyal mirip dasar
• Struktur teknikal jangka panjang mendekati uji support utama
• Data on-chain menunjukkan momentum membaik, tapi posisi bullish memudar

Fase berikutnya kemungkinan bergantung pada perilaku ETF saat harga mendekati band support atau volatilitas meningkat. Arus keluar yang berkelanjutan akan memperkuat kebutuhan konsolidasi lebih dalam. Arus masuk baru dapat dengan cepat membalik sentimen dan menekan harga kembali naik.

Untuk saat ini, Bitcoin bergerak di persimpangan yang ditandai ketidakpastian, namun juga peluang, karena analis sepakat beberapa minggu ke depan bisa menentukan apakah BTC sedang melakukan reset atau bersiap untuk babak ekspansi berikutnya.