#数字货币市场洞察 Ketua The Fed diganti, benarkah akan ada pelonggaran besar-besaran? Para trader sudah memberikan jawabannya lewat aksi nyata—tidak akan.

Menurut analisis Reuters, meskipun masa jabatan Powell sebagai ketua baru akan berakhir Mei tahun depan, rumor bahwa ia akan digantikan oleh penasihat ekonomi Trump, Hassett, sudah lama beredar di pasar. Trump memang sempat memberi sinyal bahwa pemerintahan barunya akan menjalankan kebijakan moneter yang lebih longgar, sekilas terdengar seperti pemotongan suku bunga besar-besaran sudah pasti terjadi.

Tapi justru di sinilah menariknya—harga di pasar futures suku bunga sama sekali tidak mendukung itu. Lihat saja bagaimana pasar bertaruh: hingga akhir tahun depan, trader memperkirakan total penurunan suku bunga hanya 75 basis poin, atau tiga kali penurunan masing-masing 25 basis poin. Yang lebih krusial, dua kali penurunan kemungkinan besar akan terjadi sebelum Powell lengser, jadi ketika Hassett benar-benar menjabat pada paruh kedua 2026, mungkin hanya penurunan terakhir yang tersisa.

Logika di balik ini sangat sederhana—saat itu nanti tingkat inflasi masih akan bergerak di kisaran 3%, sementara saat ketua baru menjabat, suku bunga riil sudah mendekati nol. Dengan kata lain, kondisi pelonggaran kebijakan moneter sudah cukup maksimal, tidak perlu ada perubahan kebijakan yang agresif. Harga pasar tidak pernah berbohong, karena itulah cerminan nyata dari pemikiran dana besar.